我国外资利用方式的实证分析

我国外资利用方式的实证分析无锡轻工大学钟伟目前我国已成为世界上主要的外资流人国，引进外资对我国经济发展起到了积极的促进作用，但也带来了不少问题，如何优化外资利用方式，提高外资使用效率，降低用资风险十分重要。本文拟对我国利用外债、直接投资和证券投资的经...     

外债危机防范的政策选择和实践

外债像是一把双刃的剑，使用得好，可以促进一国经济发展，使用不当，则可能引发债务危机。本期的几篇章就如何提高我国外债经营的安全性，防范债务风险，建立与我国市场经济要求相适应的外资管理体制等问题进行了较为深入的探讨。     

外资持股与银行风险承担

本文基于2007—2021年中国302家商业银行的非平衡面板数据，实证考察了外资持股对银行风险承担的影响。结果表明，外资持股能显著降低银行风险承担。异质性分析表明，对于规模较大、资本充足率较低以及所处地区市场化程度较低的银行，外资持股对银行风险承担的降低效应更为明显，且外资持股的风险承担降低效应主要源于银行类外资股东。对作用渠道的分析表明，外资持股主要通过降低银行盈利波动和提升银行资本充足率来降低银行风险承担。     

外资对中资银行的产权渗透与我国银行业的安全

本文通过对外资参股中资银行的原因进行分析,认为海外战略投资者参股中资银行是一种双方都有内生需求的股权交易.但外资对中资银行的产权渗透是一把"双刃剑",中资银行要想借外资入股之机实现跨越式发展,就必须加强内部改革以取得实效,否则又会面临新的风险.     

外资股权对中国商业银行绩效的影响

本文利用中国银行业有三年以上外资参股的银行面板数据，就引入外资对中资银行经营绩效的影响进行实证分析。实证结果显示：外资股权与银行的资产收益率呈显著正相关，引入外资在一定程度上优化了中国商业银行的股权结构，增加了银行的利润，提高了银行的盈利能力。因此，有必要加大引入外资的力度，适当放松外资持股比例限制，加强外资机构对中资...     

金融危机对我国外资保险公司的影响研究

作为国内金融业开放程度最高的保险业，外资保险公司已经成为我国保险业的重要组成部分。此次金融危机导致国外许多保险公司陷入经营危机，因此不可避免会使得国外保险公司的风险通过其在国内的外资保险公司影响我国保险业。本文从我国外资保险公司的发展历程和现状入手，分析了国外保险公司的风险传递到国内外资保险公司的主要路径，并据此提出了相应的防范建议。     

外资机构缘何钟情中国债市

近来，外资机构在中国债市的活跃程度大大增加，文章认为，债市经过调整凸显出的相对投资价值、外资机构增加对国债资产的配置并籍此分享中国经济的成长、外资风险规避手段的完备及对人民币升值的预期，是其中的主要因素。与外资机构相比，中资机构目前还缺乏做空机制和风险对冲工具，亟需采取措施加以解决。     

充分利用外资外汇登记制度下的资源共享

外资外汇登记制度在防范居民资产无对价转移风险的形成，遏制资本外逃，提高外资流入统计真实性方面发挥了显著作用，促进了利用外资工作健康开展。     

中资股应对外资减持风险提前“布防”

为规避外资机构的减持风险，中资股有必要在今后引入外资战略投资者时设置保障性条款：第一，在引进战略投资者时设计较高的门槛，以便对外资机构进行初筛和考察；第二，对外资机构过往的持股习惯进行分析研判，尽量选择价值性投资机构和战略性合作机构，另外要在学习同行先进经验的同时充分警惕同业竞争的风险；第三，在法律层面细化减持条件，除了比较常见的限售期，     

金融快报

央行于5月8日启动自动质押融资机制，银监会出招御房地产风险，银监会、保监会拟联合规范银保业务推动合作升级，周小川：长期利率可能上升谨防全球汇率风险，央行官员称对外资进入房地产市场要加强监控，央行实施窗口指导把好信贷闸门，农行首季盈利92．7亿收入结构进一步优化。[编按]     

北京市利用外资成本、风险与效益比较研究

为进一步提高北京市利用外资质量,从“成本、风险、效益”角度全面客观评价利用外资带来的效应,北京市发展改革委与国家发展改革委宏观院对北京市利用外资的成本、风险和收益问题进行了系统调研。研究结果显示:利用外商直接投资对北京市经济社会进步、经济结构调整、就业和税收增加等方面效果较为明显,但外资经济发展与北京市产业政策要求还不尽一致、外资企业的“技术溢出”效应有限,部分行业的外资进入对内资产生一定“挤出”效应,为吸引外资付出较多税收优惠等成本风险值得重视。从间接利用外资看,北京市企业通过借用国外贷款、利用海外资本市场的效果良好,成本风险相对较小。调研课题组采取层次分析法(AHP),建立了一个利用外资指标评价体系。该体系评价结果显示:北京市利用外资总体收益要高于付出的成本。但如果将外资进入所可能导致的总量依赖、垄断等潜在风险因素考虑在内,则收益要低于成本和风险总和。因此,在未来利用外资时,必须考虑如何控制和减少外资所带来的潜在风险及成本,不能仅追求招商引资的数量和规模。     

苏州外资融资租赁公司发展现状及监管问题研究

本文分析了苏州外资融资租赁公司总体情况和2012年度财务数据，认为外资融资租赁公司的快速发展为地方带来融资平台的同时，也给外汇管理带来了一定的管理风险，一方面需要完善相关法律法规，另一方面要加强对该类企业的日常监管。     

股权结构对财险公司风险承担行为影响的实证研究

本文从理论层面上剖析了公司股权结构对风险承担的影响及具体作用机理,然后基于2002~2018年我国77家财险公司的非平衡面板数据构建联立方程模型,利用三阶段最小二乘法(3SLS)进行参数估计。研究发现,股权结构对我国财险公司的风险承担行为存在显著影响。具体而言,股权集中度对承保风险存在显著正向影响,表现出"侵占效应";股权制衡度对承保风险存在显著负向影响,对投资风险存在显著正向影响;外资参股对承保风险和投资风险分别存在显著正向和负向影响,外资股东的进入有利于降低财产保险公司的投资风险,但在一定程度上会提高其承保风险。基于此,本文提出强化股权的穿透式监管、推进形成"相对集中、多股制衡"的股权结构以及适当引入外资丰富财险公司股权结构等建议。     

与“狼”共舞 博弈制胜——对外资并购我国上市公司的反思

当我们刚刚跨入世贸组织大门时，面对一系列即将兑现的开放承诺与外资的大规模涌入，有人曾惊呼“狼来了”。在中国人的心目中，狼是冷酷、凶狠、狡诈的动物，将进入中国市场的外资视为“狼”，正反映了中国人对外资进入怀有恐惧的心理。当我们尚未戴好盔甲、磨光刀剑时，外资并购的浪潮就把我们推进了与“狼”共舞的时代。高盛集团耗资近18亿元战略投资阳之光，福耀玻璃和美的电器3家A股上市公司；华新水泥、阳光股份、隧道股份等向外资定向增发大量股份，还有美国凯雷收购徐工，德国舍弗勒收购洛阳轴承等案例无不引起市场的广泛关注。     

对新形势下外资并购问题的思考及政策建议

本文通过分析，主张客观评价外资并购导致的境内资本流出风险。同时分析了当前外资并购管理存在的问题，以及4月1日实施外国投资者收购中方股权外资外汇登记制度以来的政策效果，提出了尽快修改《外商投资外汇登记管理暂行办法》，以使中方转股收汇登记制度能与《暂行办法》、外汇年检制度相结合等的政策建议。     

国务院：优化投资环境 吸引高质量外资

<正>7月25日，国务院印发《意见》，从6方面提出24条针对性强、含金量高的稳外资政策措施，释放了中国坚定不移扩大开放的积极信号，以更有效提振外商投资信心，把更多高质量外资吸引进来。积极吸引和利用外商投资，是我国推进高水平对外开放、构建开放型经济新体制的重要内容。为进一步优化外商投资环境，提高投资促进工作水平，加大吸引外商投资力度，     

各有所图,各有所需——中国与外资大博弈

<正> 中国利用外资,外资利用中国?这个问题就像硬币的两面:中国希望利用外资把国民经济的蛋糕做大,而外资逐鹿中原则着眼瓜分奶酪——资本的回报。综观上半年中国利用外资的态势,以及外商在中国的攻略,堪称各有所图,各取所需。 外商在华投资保持强劲增势 中国外经贸部和国家统计局统计结果显示,今年上半年,外商在华新设立投资企业15000家,比去年同期增长二成六;外资直接投资合同金额440亿美     

外资进入会加剧中国银行业风险吗?——门槛效应的研究

在构建国内国际双循环相互促进新格局的背景下,银行业对外开放对国内金融风险的影响,是值得关注的现实问题.从银行资产规模、外资持股比例和银行盈利能力三个角度,分析梳理了外资进入对商业银行风险的门槛效应机制,基于2009-2018年全国31家商业银行的数据进行了面板门槛回归.研究发现,银行业外资进入对银行风险的影响存在门槛效应,即当银行资产规模、外资持股比例以及盈利能力比较高时,银行业外资进入对银行风险的抑制作用十分显著;当银行资产规模、外资持股比例以及盈利能力比较低时,银行业外资进入对银行风险的抑制作用并不明显,甚至会加剧银行风险.因此,国内大中型商业银行、盈利能力强的商业银行都应当提升对外合作水平,国内银行业应当坚持放宽外资持股比例限制的负面清单制度改革,监管部门与商业银行也需进一步加强风险管理方面的合作.     

苏州市利用外资的效率与风险问题研究

本文以苏州为例,对其利用外资总体状况与结构特征进行了描述,从规范和实证两个方面对苏州利用外资的效率和风险进行了分析,指出高度依赖外资经济增长的发展模式存在着经济增长不可持续性、外资结构集中度过高引发产业风险、外资引入导致地方金融运行不确定因素增加、外资超国民待遇形成财政损失等多方面的风险,并提出了要通过调整引进外资战略,大力发展民营经济,优化外资结构,鼓励金融创新、放开金融管制,加强部门间的协调配合、共同营造内外资公平竞争的市场和政策环境等多方面政策建议。     

尔是个价值投资人吗？

如今，许多人投资就是炒股，目的就是为了快点赚钱，对于投资的股票无论什么原因，股价能尽快上升就行。这种行为其实是在投机，即利用差价获利，同时承担风险。他们往往不去理会股票的内涵，把股票和其所代表的商业现实分离开来，而仅仅把股票价格的上涨下跌看作收益和风险的全部。他们也并不深究风险的内质，简单地认为市场会知道一切，当股市上涨时，他们会忽略风险，而股市下跌时就陷入恐慌、贪婪、