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资产价格波动、银行体系稳定与我国货币政策的完善 总被引:1,自引:0,他引:1
本文从分析资产价格波动与物价稳定的关系入手.通过探讨货币政策在保持物价稳定与银行体系稳定目标之间的冲突,研究了货币政策是否应对资产价格的波动作出反应的问题,提出从我国的实际情况出发,关注资产价格波动,完善我国的货币政策,是我国中央银行的现实选择. 相似文献
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资产价格波动的货币政策含义--文献综述与评价 总被引:1,自引:0,他引:1
资产价格波动的货币政策含义主要包括这样几个问题:货币政策是否应该关注资产价格波动;货币政策如何关注资产价格波动;货币政策是否能够单独解决资产价格波动的不良影响。本文对上述问题进行了文献综述,并在此基础上进行相应的评价。笔者认为灵活的通货膨胀目标制是货币政策应对资产价格波动问题的最优路径。但是,笔者认为单靠货币政策解决不了资产价格波动问题。 相似文献
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袁清瑞 《广东金融学院学报》2004,19(6):33-37
对于中央银行是否应该对资产价格的波动做出反应以及如何做出反应.在学术界仍然存在着激烈的争论。中央银行应否对资产价格的波动做出反应主要依据是看资产价格的波动能否对目标通货膨胀率造成影响,而非直接对任何的资产价格波动都做出反应。对资产价格做出反应形成的货币政策被称为“通货膨胀定标”的货币政策。我国应该根据具体国情进行货币政策的改革导向选择,并积极创造条件推行“通货膨胀定标”的货币政策。 相似文献
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如何确定最优的利率水平以促进宏观经济的发展,是货币政策制定过程中最为关键的问题之一。本文在回顾传统泰勒规则的基础上,总结了当前学术界研究泰勒规则的各种改进成果,进而结合我国宏观经济发展状况,探讨在资产市场规模不断扩大的情况下,我国的货币政策是否考虑了资产市场的价格波动。研究结果表明,我国目前的货币政策可能适度考虑了资产价格波动对宏观经济的影响,但利率政策对资产价格波动反应不敏感,资产价格波动尚未成为影响我国利率政策的重要决定因素。 相似文献
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本文从三个方面分析了货币政策是否应该关注资产价格的变化。本文分析表明,资产价格波动已成为经济不稳定的重要因素,货币当局必须考虑这一因素。但如何对资产价格波动做出最优反应,目前还没有一致的结论和可行的操作方式。随着我国股市、房市的发展,资产价格的波动将导致消费和投资的波动,进而影响货币政策保持价格稳定和国民经济平稳增长的目标。这也要求我国货币当局在制定和实施货币政策时必须考虑这一因素。 相似文献
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在当前全球金融危机的大背景下,资产价格波动对货币政策的影响再次引起学界的关注。文章讨论了资产价格与货币需求的关系、资产价格和货币政策最终目标两者之间的关系,以及资产价格在货币政策传导过程中对消费和投资的影响。最后,探讨了资产价格波动对中国中央银行制定货币政策的启示。 相似文献
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在当前全球金融危机的大背景下,资产价格波动对货币政策的影响再次引起学界的关注。文章讨论了资产价格与货币需求的关系、资产价格和货币政策最终目标两者之间的关系,以及资产价格在货币政策传导过程中对消费和投资的影响。最后,探讨了资产价格波动对中国中央银行制定货币政策的启示。 相似文献
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资产价格应成为货币政策的重要参考因素 总被引:1,自引:0,他引:1
本文首先从理论上分析了资产价格波动对货币政策的影响机制,尔后通过对我国经济发展过程中资产价格与货币政策及通货膨胀进行实证分析后认为,不宜将资产价格直接作为货币政策的目标,但货币政策应高度关注资产价格变动,同时充分和前瞻地考虑其对资产价格的影响,并将资产价格作为货币政策的重要参考因素之一,最后给出了相关政策建议。 相似文献
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随着金融市场深化与资本市场发展,资产价格波动对货币政策提出新的挑战。该文在回顾相关理论研究的基础上,从完善资产价格统计范围的角度,对我国资产价格与货币供应量的实证关系进行了研究。结果发现,资产价格变动确会对货币政策中介目标产生影响,且不同资产价格对不同层次货币供应量影响不一。建议密切关注资产价格,提升货币政策的前瞻性。 相似文献
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随着资本市场的发展和金融资产存量的增加,资产价格的波动对货币政策提出了诸多挑战。本文讨论了资产价格在货币政策传导过程中对消费和投资的影响以及货币政策操作中有关资产价格的争论。 相似文献
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货币政策对资产价格的冲击——基于VAR模型的研究 总被引:1,自引:0,他引:1
本文使用2007——2012年的月度数据,运用VAR模型对货币政策与资产价格的波动关系进行了分析。实证结果表明,货币政策能引起资产价格明显的变化,说明使用货币政策调节资产价格的手段是有效的。在股票市场,股价对货币供应量反应更为迅速;而房价对货币信息反应相对迟缓。因此货币当局在制定货币政策时,要将资产价格的变化考虑在内,避免货币工具频繁变动带来资本市场的剧烈波动。 相似文献
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伴随着资产市场的发展,以股价和房价为代表的资产价格的大幅波动给一国经济带来消极影响,同时也对央行的货币政策提出了挑战。本文从货币需求的稳定性、货币供给结构、货币政策的资产价格传导机制等方面展开分析,提出关注资产价格波动、灵活微调货币政策、有效释放预期的政策建议,并指出研究的方向。 相似文献
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我国资产价格与通货膨胀的关系研究——基于ARDL的技术分析 总被引:5,自引:0,他引:5
随着资产市场投资品种日益丰富,居民参与资产投资的程度不断深入,资产通过财富效应和投资效应对经济的影响越来越大,资产价格对一般物价水平的影响不断增强,因此资产价格波动是否会影响通货膨胀率就成为当前理论和实务界关注的焦点。为了检验我国资产价格与通货膨胀的关系,本文选择股票、汇率、房地产价格以及其他影响通货膨胀的因素,运用ARDL模型对我国资产价格和通货膨胀的关系进行经验分析。经验分析结果表明:资产价格波动影响通货膨胀,但各因素对通货膨胀的影响差异较大,即房地产价格和汇率两个指标作用显著,股票作用较弱。 相似文献
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货币政策目标、资产价格波动与最优货币政策 总被引:1,自引:0,他引:1
彭海城 《广东金融学院学报》2011,(2)
货币政策目标的实现程度是判定货币政策优劣的标准。通过建立中央银行的决策模型,推导出忽略和考虑资产价格的最优货币供应量反应函数,并据此对中国不同货币政策目标下的宏观经济运行进行模拟,以认识货币政策目标对资产价格波动与最优货币政策之间关系的影响,结果表明最优货币政策是否应该对资产价格的波动反应取决于货币政策目标。因此,应充分重视货币政策目标的取向,同时加强对最优货币政策目标确定的研究。 相似文献
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随着我国资本市场的发展,其深度和广度都在不断增强。近期我国股票市场波动加 大,资产价格波动对经济的影响增加。经济增速放缓、美元加息预期等内外部因素会引起资产 价格波动加剧,加大了货币政策调整的难度。本文在扩展经典泰勒规则基础上,构建符合当前 实际的递归约束SVAR模型并对其进行估计。结果表明:我国资产价格对产出的贡献以及通货 膨胀的作用显著。央行货币政策的决策与执行应适度考虑对资本市场的影响及响应,继续推进 量化调控机制向量价配合的调控机制过渡,为经济的平稳运行创造适宜的价格条件。 相似文献