金融交易中信用担保风险形成的外部机制研究——基于金融信息不对称视角的首次探讨

本文从信息经济学角度,在讨论金融交易中的信息不对称基础上,通过运用数理金融中的定量分析方法,再结合现代金融理论中的定性分析方法,对金融交易中信用担保风险形成的外部机制问题展开了深入研究,本研究对于构建完备有效的中小企业信用担保体系,切实有效地发挥信用担保在中小企业融资中的作用,同时对于金融机构的在金融运营中的风险控制,具有很好的理论指导作用和现实意义.     

中小企业融资担保信用风险的微观生成机理研究——基于信息经济学视角的探讨

从信息经济学视角分析中小企业融资担保风险生成的微观机理,结果表明,中小企业信用担保机构尽管在一定程度上缓解了其与中小企业之间的信息不对称,但由于增加了中小企业的融资成本,反而会在一定程度上加剧逆向选择和道德风险,导致中小企业信用担保机构成为中小企业融资风险的最终承担者。坚持市场化运作是担保机构生存和可持续发展的根本保证,也是完善我国中小企业信用担保体系应坚持的一条重要原则。     

我国中小企业融资担保信用风险和补偿路径研究

构建中小企业信用担保机制是解决中小企业融资瓶颈的重要途径.作为金融市场的重要组成部分,中小企业信用担保市场承担着重要的金融功能.依据信用担保风险外部补偿理论,应建立以政府财政为主导的外部补偿机制,以实现我国中小企业信用担保的风险外部补偿目标.为应对各种不同程度风险的可能兑现,应建立有计划的信用担保风险自留机制.这种风险自留机制可以实现我国中小企业信用担保的风险内部补偿目标.     

信息不对称下中小企业融资障碍及解决途径

信息不对称导致了逆向选择和道德风险,是我国银行信贷风险产生的深层次原因,而中小企业的内在属性决定了信息不对称对中小企业形成更大的融资阻碍,从而需要引导第三方介入来缓解信息不对称。解决途径是组建民营金融机构和建立中小企业信用担保体系。     

金融担保机构信用风险的生成机理研究

在企业申请担保贷款投资项目中，大多数中小企业（特别是科技型中小企业）缺乏可抵押标的，这导致了中小企业信贷交易中担保风险的生成。企业申请担保贷款投资项目的平均成功概率与企业提供的担保标的的价值成正相关关系；企业提供抵押是有效抑制或消除担保机构与中小企业之间信息不对称及由此而引发的逆向选择和道德风险问题的关键和必要条件。另外，在信息不对称的情况下，信用担保行业的系统性风险越小，意味着信用担保实践的平均成功率越高，这将诱发经理人道德风险的发生。     

我国中小企业信用担保风险补偿机制研究

在对中小企业信用担保不同供给主体的效率进行分析的基础上,提出了一方面从提供担保补贴、贷款风险补贴、对中小企业提供反担保费用优惠等经济杠杆方式来形成稳定的政府财政补贴为主导的外部风险补偿机制;另一方面采取提取担保风险准备金、与银行风险共担、担保分红和担保挨期权等举措,建立中小企业信用担保内部风险补偿机制.     

银保协作视角下担保信用风险分散的机理与路径研究

构建中小企业信用担保机制是解决中小企业融资瓶颈的重要途径,作为金融市场的重要组成部分,中小企业信用担保市场承担着重要的金融功能.一方面,文章从金融经济学视角分析了商业银行与担保机构风险分担理论,并提出应建立商业银行与担保机构的外部协作机制,来实现担保信用风险的外部分散目标.另一方面,通过金融创新,建立基于担保投资理论的风险内部分散机制,来实现担保信用风险的内部分散目标.本研究对于构建完备有效的中小企业信用担保体系,切实有效地发挥中小企业信用担保机构在中小企业融资中的作用,具有很好的理论指导和现实意义.     

刍议构建社区性中小企业信用互助体系

本文根据民间金融的互助合作原理,通过构筑具有共同利益的信用集团、培育社区内的社会资本,提出建立社区性中小企业信用互助体系,充分利用其产权结构、社区性上的优势和互助、互督、互保机制,合理配置社区信息资源。将银行或政府担保组织的外部监督转化为互助担保组织内部的相互监督,来解决中小企业金融交易中的信息不对称和道德风险问题。     

中小企业信用担保机构信用风险的分析

中小企业信用担保机构的引入,有效弥补了中小企业的信用缺口。但与此同时,信息不对称、信息流动不通畅等问题导致了担保机构信用风险的必然存在。本文从信息论角度对信用风险进行了分析,并提出加强担保机构信用风险防范和抵御的两种管理手段。     

道德风险与信用担保:博弈论视角的分析

在信息不对称前提下，中小企业融资的主要阻碍之一就是极其严重的道德风险问题。在信用担保机构的介入下，部分地解决了中小企业的融资难问题，但信用担保机构也将会面临中小企业的道德风险问题。信用担保机构可以通过设立负激励机制来对出现道德风险的中小企业处以重罚，增加其违约成本，使其违约行为无利可图，甚至得不偿失；也可以采用正激励机制，来引导中小企业进行符合信用担保机构期望的投资。     

适应外汇管理理念与方式变革的举措探析

党的十八大以来,外汇管理的理念和方式发生了革命性变革,有效促进了贸易和投资便利化。但是在变革中,外汇指定银行的一些行为不利于外汇管理的开展,需要地方外汇管理部门和外汇指定银行共同应对予以解决。     

略论人民币周边化、区域化

人民币国际化一般要先经过周边化,再到区域化,最后走向国际化的过程。本文主要讨论了推动人民币周边化、区域化要注意的几个问题,即保持人民币币值稳定、促进贸易发展、推动人民币回流、使用货币互换协议等。最后提出了人民币周边化、区域化所面临的挑战。     

中国GDP结构升级和金融结构转变的协调性研究

理论上GDP结构升级和金融结构转换具有关联性,二者若协调可相互促进,良性循环.实证研究表明,中国的GDP结构升级和金融结构转变的协调性很弱,并据此提出了相应的金融发展战略,以促进GDP结构调整和升级,保证我国经济长期稳定发展.     

进一步完善房产税的几个问题

上海、重庆两市开展对个人住房征收房产税的试点,使房产税这一长期以来备受关注的议题有了实质性的进展。进一步完善房产税,是健全税制与地方税体系、增加地方财政收入、缩小社会贫富差距的重要举措,它应与调控房价无必然的联系。不过,高房价、土地财政以及现有的税收征管机制,是完善房产税过程中必须要解决的问题。本文围绕以上问题,提出相应的对策思路。     

抗战时期法币贬值对根据地社会经济的影响

法币贬值是20世纪40年代中国经济史上的重大事件,其影响不仅限于物价上扬和人们生活水平的降低,由此带来的连锁反应对当时社会财富的分配、阶级结构的调整等所产生的作用在一定意义上甚至比根据地货币政策更为直接彻底。因此,在考察根据地社会形态变迁的过程中,应把法币贬值这一重大经济事件纳入其中。同时,法币贬值使边币大量发行,根据地经济进入了独立自主、自力更生的新阶段。     

Calculating the equity cost of capital using the APT: the impact of the ERM

One of the expected benefits of membership of the Exchange Rate Mechanism (ERM) was a reduction in risk which should lead to a lower cost of capital and foster investment and growth. Using the APT, we investigate the behavior of the equity market risk premium for the London Stock Exchange prior to and during sterling's membership of the ERM. We find that prior to and during the first year of membership the equity market risk premium fell quite dramatically. However, when conflict between domestic and ERM policy requirements arose at the turn of 1991, the equity risk premium increased and continued to do so until sterling's exit, partially wiping out the benefits of membership of the ERM.     

New development: A new principle—the higher the position,the broader the view

ABSTRACT

The Peter Principle, introduced over 50 years ago, refers to an organizational phenomenon where employees in a hierarchy are promoted to positions for which they are not well qualified (Peter & Hull, 1969). It has been a topic of debate and empirical research in organizational theory and management literature ever since. This article does not seek to prove or disprove the Peter Principle. Rather, it provides an alternative explanation of promotion within an organization based on employee experience. The research presented here demonstrates that the role inhabited by an employee greatly influences their perspective, which may change based on their location within an organizational hierarchy. In other words, people’s horizons depend on their place within that hierarchy.     

从珠江三角洲的实践看我国展览经济的发展

展览经济是近几年来迅猛的一种经济现象，不少地区把展览经济的发展作为当地经济的重要增长点。本文试从珠江三角洲地区近几年来展览 经济的发展实践来透视我国展览经济的发展前景。     

论新型工业化道路的总体战略定位

新型工业化道路的提出意味着中国经济发展战略的转型，这一转型是与中国社会由落后向发达转型、经济体制由计划经济向市场经济转型、经济增长方式由粗放向集约转型相联系的一次转型。因此，在新型工业化的实现过程中，需要做好整体战略的定位。     

论决策价值化过程中的几个问题

从决策价值化的视角阐述决策中价值盲点、价值误区和价值局限对决策价值化的影响,探索针对价值盲点、价值误区和价值局限实现决策价值化的相应对策,构建实现决策价值化的理论分析框架。