中国股市存在"特质波动率之谜"吗?

文章讨论了中国股市是否存在特质波动率之谜,实证结果表明,滞后的特质波动率并不是预期特质波动率的一个好的估计值。所谓特质波动率之谜是由于研究者错误地使用滞后的特质波动率来取代预期特质波动率而出现的伪现象。文章采用对每支股票的对数特质波动率序列建立ARMA模型的方法提取预期特质波动率,并利用横截面回归研究预期特质波动率与预期收益率之间的关系,研究结果表明两者之间存在显著的正向关系,这种正向关系即使在考虑了各种控制变量并经过稳健性检验之后仍然成立。     

不确定环境下的物流服务供应链风险分析

在对物流服务供应链风险进行定义和深入分析物流服务供应链不确定环境的基础上,通过构建物流服务供应链的风险分类模型,理清其联盟生命周期各阶段的风险类型,并提出相应的风险防范策略;针对不确定环境中尤为突出的分包商组合风险问题,设计一种分包商绩效与风险矩阵,利用权变理论进行了合理的剖析,从而对物流服务供应链风险有了一个全面而系统的认识,为有效防范该风险奠定基础。     

省域农村居民旅游消费的空间计量研究

不同省域农村居民旅游消费的差异可以建立和运用空间计量经济学模型来研究,分析2004～2007年中国27个省市的面板数据的结果表明:我国省域农村居民旅游消费存在空间依赖性,旅游消费行为受到本地旅游消费和相邻省域旅游消费的共同影响,农村居民的人均收入对省域旅游消费的弹性系数显著为正.为此,政府在制定农村居民旅游消费政策时,必须考虑旅游消费引导的空间作用机制对不同省域农村居民旅游消费的差异化作用.     

中美征收法律制度之比较

国家征收是政府通过国家权力强制取得财产所有权的一项法律制度。美国联邦宪法修正案的“正当程序条款”确定了征收权的宪法渊源,其对征收权的限制体现在公共利益、正当程序以及公正补偿等三方面。美国的国家征收制度对我国征收制度的改革与立法完善具有一定的参考价值和借鉴意义。     

发展中大国的自然资源优势与经济增长——以金砖四国为例

以自然资源为切入点分析金砖四国近20年来的经济增长,研究表明：矿产资源消耗、能源的生产与经济增长之间具有极强的正相关。丰富的自然资源是金砖四国经济快速增长的重要原因,自然资源通过直接转化为自然资本财富、自然资源出口和影响产业形成与发展等途径影响四国经济增长。文章还分析了金砖四国的经济发展前景,并为金砖四国长久经济发展提出建议。     

机构投资者持股的旅游上市公司特征分析

旅游业已成为我国新的经济增长点,旅游上市公司是我国证券投资市场的重要板块。以2006-2008年旅游上市公司为样本,将旅游上市公司分成酒店类、景点类和综合类,研究机构投资者持股比例与公司特征之间的关系。实证研究表明,景点类旅游上市公司在股东获利能力、发展能力、抗风险能力等方面均优于酒店类和综合类旅游上市公司。而且,更深入的研究发现,总资产报酬率、净资产收益率与景点类旅游上市公司机构持股比例呈现出显著的正相关关系。     

低碳经济视域下的现代企业成本管理探究

低碳经济是在可持续发展理念的指导下,以低能耗、低污染、低排放为特征,有助于达到经济社会发展与生态环境保护双赢的一种经济发展模式。然而,从短期来看,一方面企业发展低碳经济的初期需要大量的成本投入,另一方面传统的企业成本管理很难适应现代成本管理理念的要求,因此成本问题是低碳经济发展初期的瓶颈。立足于长远的战略目标及企业外部...     

产业生态:自主创新的目标取向和发展转型的路径选择

传统经济发展模式在创造物质财富的同时,带来资源、能源和环境问题.经济社会的可持续发展,需要打破来自资源、环境等方面的瓶颈制约,需要加强自主创新,推进发展模式转型.产业生态作为一种全新视角的发展模式,是改变目前粗放型经济增长模式的根本手段,是自主创新的目标取向,是发展转型的路径选择.     

加快成都西部现代物流枢纽建设研究

随着世界经济全球化和现代信息技术的发展,现代物流业已成为21世纪与高科技、现代金融并驾齐驱的新兴产业。当前,随着产业转移不断加快和区域合作深度推进,对成都物流发展提出了更新更高要求。本文介绍了现代物流业的发展趋势和各国物流业发展的经验以及成都物流发展现状,客观分析了成都建设西部现代物流枢纽的潜力,提出了成都进一步加快建设西部现代物流枢纽的对策和建议,以期改善物流环境,使成都在新一轮竞争中争取主动和抢占先机。     

论财税法视角下的灾民社会救助

我国历来是自然灾害多发的国家。2008年的汶川地震不仅引起了我们对灾民社会救助的高度重视,还使我们意识到现阶段我国灾民社会救助在财税体系方面的不完善。因此,建立和完善应对灾民社会救助的财税体系,发挥财税政策在防灾救灾中的作用十分必要。