中国上市公司融资偏好形成的内外环境

影响中国上市公司融资的因素可以从内外部两个方面来归纳。从影响中国上市公司融资的内部因素看有公司特征因素和公司治理因素,这些内部影响因素既具有一般性的特征,又存在中国特殊的情形。特殊性主要体现在公司的成     

自然垄断产业激励性规制研究述评

20世纪70年代末以来，随着激励性规制在发达国家自然垄断产业的广泛应用，激励性规制问题越来越引起人们的关注，本文从规制机构、规制程序、规制司法审查机制、规制公众参与机制等方面对有关文献进行述评，分析激励性规制有效应用的体制基础。     

我国农村的人力资本投资研究

一、有关文献评述1993年3月,我国制定了世界上第一个国家级可持续发展战略规划《中国21世纪议程》,议程明确提出了中国经济、社会、资源和环境相互协调的可持续发展战略目标。在这个总的战略目标下,国内很多学者开始更多地关注农村社会、经济、资源、环境的可持续发展,因为这是实现总战略目标的重要一环。对此,学者们的观点归纳起来主要有以下几类:     

上市公司管理层收购分析

管理层收购作为股权投资者与经理层一起组成一个收购集团实施杠杆收购的一种企业产权交易与重组行为，不仅带动、推进了并购高潮，而且在企业机制、资本结构、金融活动等多方面产生了影响。本文实例分析了三家上市公司的管理层收购，对中国优化产权结构和降低企业代理成本等问题进行了探讨。作为一种制度创新，管理层收购在中国还处于起步阶段，一方面应大力发展证券市场，高度重视投资银行家的作用；另一方面还需在制度上进一步规范，制定相关政策和规定，加强监管，防止在此过程中损害国家、集体和中小股东利益的行为发生。     

中国企业并购绩效分析

一、国内外研究现状评述 国外许多学者采用市场研究方法和财务指标方法来研究并购前后目标公司和收购公司股价的变化,大多数研究都表明并购重组能为目标公司股东带来丰厚的收益。Sehwert(1996)研究了1975-1991年间1814个并购事件,发现目标公司股东的累积平均异常收益为35％。但是,麦肯锡曾对英、美两国1972-1983年间116项并购案例做过统计,其中23％的企业获得了效益,61％的企业并购失败,16％的企业成败未定。     

法定数字货币视角下的人民币国际化进程

在加快人民币国际化的进程中,法定数字货币成为我国抢占国际竞争战略制高点的重要载体.本文从马克思主义世界货币思想、科恩货币国际化理论和"最优货币区"理论3方面探讨了法定数字货币的独特优势.短期内法定数字货币会以作为法定货币之外的补充性货币,替代法定货币成为主权货币,成为未来的国际本位货币,"三步走"推动人民币国际化.我国要把握法定数字货币的先发优势,以"一带一路"倡议建设和"自贸区"为契机,积极构建基于本国法定数字货币的跨境支付体系.     

论不良资产的多样化出售

不良资产多样化出售的目的是最大限度地以最高价格出售不良资产。信用增级、公开操作原则、间接出售方式和完善的市场环境支持,是美国FDIC和RTC多样化出售不良资产的成功经验。不良资产的出售困难是与不良资产价值难以确定联系在一起的,调整现值法和经营期权思想拓宽了企业估价的思路,代表着国际评估方法的发展方向。资产证券化作为一项新兴业务,是出售不良资产的主要手段和渠道,引进资产证券化对于我国国有商业银行的改革,化解不良资产具有重要的理论意义和实践价值。     

国有企业经营者的经济激励方式

国有企业“代理问题”的实质,是国家利益与国有企业经营者利益的关联度、国有企业经营者的动力和重构国有企业经营者激励约束机制等问题。但由于信息的不对称性和契约的不完备性,所有者无法确定企业收入水平的变化在多大程度上是由于经营者的努力程度的变化所引起的。因此在国有企业的委托代理问题中,所有者必须考虑自己的行动对于经营者行为的影响:一方面,经营者会采取措施实现自己期望效用的最大化,即经营者的激励相容制约;另一方面,经营者的期望效用不能低于机会成本(经营者在经理市场上可以得到的市场认为合理的报酬所带来的效用),即经…