2005年人民币汇率制度改革效应实证分析

本文发现，迄今为止人民币汇率的走势实际上是一个有“突变”现象的“随机游走”过程，这种“突变”可以解释为在严格外汇管制条件下人民币长期积聚的升值压力的一次释放；特别地，2005年7月21日的汇率改革是卓有成效的，它通过加快进口增长和减缓出口增长弱化了人民币进一步升值的压力。文章进而指出，在有效监控投机资金和预防投机冲击的国内机制建立之前，“爬行式钉住汇率”是我国当前汇率政策的最佳选择，而不是简单地放宽人民币对美元汇率的浮动范围。     

人民币兑美元汇率的风险测量

风险价值 (VaR)是一种计算金融市场风险的综合方法。基于ARCH模型的方差—协方差法计算VaR的基本原则 ,选取人民币 /美元的每日汇率为研究对象 ,测度了人民币兑美元汇率的风险轨迹。     

美国贸易逆差:增长惯性与可持续性

美国的经常项目逆差特别是贸易逆差“历史悠久”，尤其是近年来高速增长，已引起人们广泛的关注。1990年代来的美国贸易逆差，已很难单从汇率、贸易政策及产品竞争力等单个变量来加以解释。通过运用滞后一年的时间数列回归分析及相关分析，本文得出的结论是：当期美国贸易逆差是前期美国贸易逆差的惯性增长，并且只要美国能够维持强势美元，资本与金融账户的盈余足够冲抵贸易逆差，美国的贸易逆差便具有可持续性。在本文的最后一部分，作者针对近期美国人制造的“人民币升值论”，结合近10年来中美双边贸易现实，说明美国贸易逆差与人民币汇率之间没有必然联系，人民币升值不可能改善美国的贸易收支状况。     

新疆劳动参与率偏低的原因分析

本文通过对新疆和全国劳动参与率的比较分析,得出新疆地区的劳动参与率明显低于全国水平,并对此产生的原因作了简要分析。除了各种宏观经济因素外,与新疆地区推行特殊的少数民族生育政策而带来的高幼儿扶养比和该地区传统的小富则安缺乏竞争意识的思想观念也有很大关系。     

汇率制度:变迁轨迹与经济绩效

通过对汇率制度变迁下实际汇率水平、内外部均衡目标的实证研究发现:钉住一揽子货币制度能较好的实现内部均衡目标,经济绩效显著;相对浮动汇率制度在内部均衡目标实现方面的经济绩效不显著,却能有效的促进外部均衡目标的实现;固定汇率制度能促进内部均衡目标的实现,国内经济绩效显著,却不能有效促进外部均衡目标的实现。我国汇率制度的变迁揭示,汇率变化要与国内经济结构和市场能力相适应。当前人民币升值虽然是趋势,但要循序渐进缓步推进,给予国内经济结构和出口行业留有转型时间和空间。我国均衡汇率的逐步形成,需要实现国内经济绩效和国际经济绩效的协调同步,才能实现经济可持续发展。     

人民币均衡汇率、汇率错位与出口的关系

运用1978～2005年的数据，分别计算了人民币均衡汇率水平和汇率错位程度，并运用E-G两步法、误差修正模型和二元Logit模型对人民币均衡汇率、汇率错位与出口之间的关系进行了实证分析。     

应用期权方法构建商业银行贷款利率模型

以分析公司普通股所具有的看涨期权特性为出发点，以Black—Scholes看涨期权定价模型为基础，根据不同企业资本结构和资产回报风险的差别，构造了一个商业银行基本贷款利率模型。从期权角度来设计贷款利率模型，除考虑了企业的经营风险因责外，还同时考虑了企业融资结构所带来的财务风险，能更加全面地反映出商业银行贷款的保障程度。     

神府—东胜矿区沙漠化趋势预测与防治措施

神府－东胜矿区在特定的自然地质环境和人为因素的影响下，土地沙漠化呈不断扩展的演化趋势。矿区大规模的开发建设，更加速了沙漠化进展。本文利用典型地段的沙漠化发展速率，依据矿区总体设计规模，对矿区自然沙漠化趋势和开矿新增沙漠化土地面积进行了定量预测，并提出了相应的防治措施。     

关于中国货币政策有效性问题的探讨

开放经济对货币政策运行环境、传导机制、调控手段和目标都产生了重要的影响,使得保持货币政策的有效性变得更加复杂.主要表现为:外部均衡在货币政策中的地位显著提高;利率政策和汇率政策相互影响;货币供给的内生性增强;国际经济渠道在货币政策传导机制中的重要性上升;部分货币政策工具的调节力度有所下降.随着我国对外开放进程的加快,要提高货币政策的有效性,必须加快汇率制度改革,建立市场化的汇率机制;把我国的货币政策中介目标逐渐由货币供给量变为市场利率;加快利率市场化改革;注重利率政策和汇率政策的协调.     

我国货币政策传导机制的实证研究

信贷市场是我国货币政策传导的主渠道，但贷款使用效率偏低，信贷市场在货币政策传导中面临来自商业银行和微观经济主体的障碍；利率下调减轻了企业负担，降低了债券发行成本，促进了储蓄分流，但储蓄、投资的利率弹性不大；我国证券市场主要是一个筹资场所，功能不全，货币政策传导作用有限；我国外汇市场是一个有管制的市场，人民币汇率“管理有余、浮动不足”，汇率机制在货币政策传导中的作用不大。