创新与完善公司财务治理结构的对策

有效的公司财务治理结构是提高公司财务决策效率、完善公司治理结构的重要保证。本文从财务目标选择、资本结构理论、财权决策机制和激励约束机制四方面提出了创新和完善公司财务治理结构的对策。     

中国高新技术产业和标准互促国际化问题研究

技术标准国际化和对应产业国际化成长之间相互促进.依据波特国家优势论、战略性贸易理论、新兴古典贸易理论三大贸易理论的逻辑分析揭示出,中国应凭借人口和市场规模优势,通过厂商培育、战略性扶持、贸易效率改善、产业联盟组建、经贸合作策略,推动本国后天形成内生性、战略型高新技术比较优势产业.并以此促进高新技术标准国际化.     

房地产市场价格博弈分析

我国房地产业发展迅速,房地产市场的发展对促进国民经济发展做出了突出贡献,房地产业已成为我国重要支柱产业之一.我国房地产市场现状是博弈得出结果的一个竞技场.文章从房地产销售过程中主要参与者的价格博弈分析,探究房地产市场交易价格形成的过程,指出中国房地产业的现状是由社会几股力量反复博弈的结果,其实质是不同社会力量之间的利益之争.     

Multinationals do it better: Evidence on the efficiency of corporations' capital budgeting

With U.S. multinational enterprises playing increasingly important roles in the global economy, it is important to understand the efficiency of their capital budgeting decisions. We examine an unbalanced panel of 332 U.S. firms from 1992–2000. Using the deviation of a firm's estimated marginal Tobin's q from a benchmark as an indicator of effective resource allocation, we find that widespread multinationals make more efficient capital budgeting decisions. We also test whether this reflects the MNEs' investment locations, but do not obtain support for the hypotheses that they might be monitored by more agents or more successfully resist pressures from interest groups and governments.     

智能电网实现低碳效益的作用机理

通过分析智能电网低碳效益的内涵,确定了碳的减排对于智能电网的重要性。分别从清洁发电、降低损耗及负荷整形三个方面探讨了智能电网低碳效益的实现路径。     

Taxes and Financial Constraints: Evidence from Linguistic Cues

Using a new measure of financial constraints based on firms’ qualitative disclosures, we find that financially constrained firms—firms that use more negative words in their annual reports—pursue more aggressive tax planning strategies as evidenced by: (1) higher current and future unrecognized tax benefits, (2) lower short‐ and long‐run current and future effective tax rates, (3) increase in tax haven usage for their material operations, and (4) higher proposed audit adjustments from the Internal Revenue Service. We exploit the unexpected closures of local banks as exogenous liquidity shocks to show that firms’ external financial constraints affect their tax avoidance strategies. Overall, the linguistic cues in firms’ qualitative disclosures provide incremental information beyond traditional accounting variables or commonly used effective tax rates to reveal and predict tax aggressiveness, both contemporaneously and in the future.     

多供给方情形下物流联盟伙伴的利益分配

本文认为,物流联盟带来的利益可以有很多形式,但每一种利益都可归结为给物流需求方带来的成本节约,即经济利益。当物流需求方自行组织物流得到与物流外包同质的物流服务时,前者的成本与后者的成本之差即为其由物流联盟带来的总利益。在用合作博弈的思想讨论物流联盟伙伴的利益分配时,假设条件都非常强。这使得按照合作博弈思路进行利益分配的结果,对现实的指导意义大大减弱。假设只有两个具有完成物流需求方物流任务能力的物流供给方;利益分配通过暗标拍卖的方式来确定,建立暗标拍卖模型,通过分析,结果表明,物流联盟的总利益及物流需求方的利益均与供给方的成本及行业平均利润率有关。     

控制权转移的市场反应——基于私有收益视角

控制权转移可以引起公司股票价格以及股东财富的变化,国内外学者对此进行了大量研究,但鲜有结合控制权私有收益的分析。本文从私有收益视角出发,从事件期的累积超常收益、超常换手率、内幕交易指标、长期购买持有收益以及国有和民营买家超常收益的比较等方面进行了实证研究,结果表明:上市公司的控制权转移在很大程度上是新控股股东通过内幕交易获取私有收益的行为,并未真正为股东创造价值。     

东北亚地区物流合作的前景

本文认为,20世纪80年代以来,东北亚各国相互间贸易和投资规模的不断扩大及向纵深发展,有力地推动了本地区物流服务贸易的发展,特别是中、日、韩三国积极参与经济全球化进程,产业结构不断调整升级,迅速发展成全球制造业中心,成为世界物流合作最具活力和潜力的地区。文章提出,东北亚地区的物流合作已经具备了基本条件,应基于海运、空运的区位优势和物流的货物优势,建立东北亚地区海运物流体系、东北亚地区空运物流中心和类别相对集中的物流通道;东北亚地区的物流合作,要从整体上、战略上进行研究规划,制定出合作框架,确定合作的目标、原则、内容以及实现目标的途径和措施,建立合作交流机制,在互利互赢的基础上,提高东北亚地区物流合作的整体水平。     

国际碳排放交易的成本与收益分析

国际碳排放交易作为《京都议定书》中的重要机制之一,已在全球范围内推行与实施。碳排放交易既可能带来企业技术改进收益、行业生产率提高与产业发展、弥补资金缺口与吸取先进经验以及改善环境与缓解减排压力等方面的收益,也会产生市场进入与政策执行成本、CDM项目市场上的成本和风险、污染的外溢性效应、金融风险以及其他衍生成本,具体影响结果取决于两者的比较,通过碳排放交易,企业之间可以在既定的标准约束下实现帕累托最优。