我国沪深300股指期货价格发现功能的实证分析

我国股指期货的推出对证券市场产生了巨大的影响,改变了股票市场缺乏规避系统性风险工具的现状,给金融市场带来新的生机与活力。本文采用协整检验、误差修正模型、方差分解和脉冲响应函数实证分析了我国股票市场和期货市场的价格发现功能。研究发现股指期货在价格发现上占主导地位,表明我国股指期货的推出,增强了市场效率,使市场信息能够更快捷的传达。     

Empirical research on the relationship between real estate price fluctuation and foreign money inflow

In recent years, the real estate price has been raising with the volume of foreign money inflow increasing. The relationship between foreign money and real estate price becomes a focus. This paper studies the relationship with empirical methods. The co-integration test shows that there is a long equilibrium between real estate price rising and foreign money inflow. The analysis of ECM shows that foreign money inflow as to real estate price rising is less important than real estate price rising as to foreign money inflow. And Granger test also shows that foreign money inflow is not the cause of real estate price rising, on the contrary, real estate price rising causes foreign money flowing in.     

中国城镇居民消费与第三产业发展互动关系的实证分析

采用协整分析、误差修正模型、格兰杰因果关系检验和向量自回归模型研究了我国城镇居民消费水平与第三产业发展的动态关系。研究结果表明，城镇居民消费水平与第三产业发展之间存在长期的相互作用关系，但现阶段两者发展还不协调。因此，应以城镇居民消费需求为导向，通过加快第三产业内部结构的升级和优化，实现产业结构的高度化，并最终实现居民消费需求与第三产业发展的良性互动。     

人民币实际有效汇率与中国对中亚五国贸易收支的实证研究

在分析中国对中亚五国的贸易收支特点和人民币实际有效汇率变化的基础上，运用协整理论，实证分析了中国对中亚五国贸易收支与人民币实际有效汇率、中国国内实际收入、中亚五国国内实际收入的关系。研究结果表明：中国对中亚五国贸易收支与人民币汇率之间不存在因果关系；中国对中亚五国贸易收支变化有利于中国与中亚五国国内收入的增长；在人民币升值的情况下，中国对中亚五国贸易收支的改善，主要是因为双方经济结构的互补性强。     

电力生产、利用效率与体制改革影响

自国务院批准《电力体制改革方案》、成立中国电力监管委员会以来,我国电力市场开始由垄断走向竞争。采用Chow预测检验和递归最小二乘法中的一步预测检验对我国电力消费与经济增长长期协整关系中的结构性变化进行研究,进而对电力体制改革对宏观经济运行的影响进行分析发现:2002年是我国电力消费与经济增长长期关系出现结构性变化的关键年份,电力体制改革对提高电力生产和利用效率起到了积极的推动作用。     

人民币境外存量、国际收支 与人民币国际化进程*

人民币国际化问题已成为各国学者研究的热点。本文依据弗里德曼货币需求函数设立国内货币需求模型,并基于间接测算法和模型稳定性检验结果,选取1992-2003年的季度数据估测2004-2014年季度人民币境外存量,以此作为人民币国际化的衡量标准。在此基础上运用协整理论、格兰杰（Granger）因果检验、脉冲分析法等时间序列处理方法对我国现有的国际收支结构、经济规模、实际汇率及人民币国际化之间的动态关系进行实证分析。本文研究发现,上述变量之间存在长期稳定的均衡关系,我国经济规模扩大、经常项目顺差和人民币稳步升值有利于推动人民币国际化进程,而资本和金融项目顺差会对人民币国际化产生阻碍作用。因此,在发展国民经济及维持人民币币值坚挺的同时,合理调整我国国际收支双顺差结构也是人民币国际化进程的客观要求。     

金融体系流动性传导的外汇视角分析

近两年来,我国经济金融领域出现了较为突出的流动性过剩问题,外汇储备、银行存差和证券价格都出现了大幅的增长和上升。本文通过构建货币分析模型,利用包含一个最近通胀周期的月度数据,运用协整理论和VAR模型检验等方法,通过将外汇储备资产纳入货币存量考察,对金融体系包括外汇市场、银行市场和证券市场之间资金流动和传导的特征进行分析。检验结果表明,以外汇储备衡量的国际收支变化和调节机制并非一种被动的平衡,金融体系三个市场之间存在着较为顺畅的资金传导和流动渠道,在三者的相互传导影响关系中,外汇市场对银行市场和证券市场的影响较大,银行市场对证券市场也有较为显著的影响,而证券市场对其他两个市场的影响则微乎其微。     

能源消费与出口贸易的协整及Granger因果关系检验——以山东省为例

文章对山东省的能源消费与出口贸易关系进行了协整与Granger因果关系检验,得到如下结论:山东省能源消费与出口贸易之间存在较强的相关性.Granger因果关系检验的结果表明,山东省出口贸易规模的发展既影响着能源消费量,同时又受到其能源消费量的制约.笔者认为,在当前能源供给压力趋紧的情况下,为保持我国出口贸易可持续发展,需要采取积极措施,优化出口产品结构,降低高能耗产品出口比重,同时,还应促进出口产生企业进行技术改造,降低出口产品生产的能耗.     

安徽新型工业化与城市化关系研究

安徽省作为中部欠发达省份,新型工业化与城市化还处于较低水平。研究安徽新型工业化与城市化的互动关系,探讨二者之间的相互影响机制和互动程度,对于积极推进安徽新型工业化与城市化进程,实现二者的良性互动发展,具有重要的现实意义。本文在分别建立新型工业化与城市化水平测算指标体系的基础上,测算安徽1985-2004年新型工业化与城市化水平综合指数,运用协整分析方法对安徽新型工业化与城市化关系进行分析。分析结论表明,安徽新型工业化对城市化的促进作用显著,而安徽城市化对新型工业化的促进作用较弱。