PPP如何影响地方财政风险*——来自债券市场反应的证据

政府与社会资本合作（PPP）的倡导者认为PPP能够为地方政府分担财政压力，分散投资风险，提高资源配置效率；其反对者则认为PPP背后隐藏着政府的隐性担保和补贴、腐败和寻租，预算内的财政压力减小只是一种财政幻觉，反倒无形中累积了系统性风险。本文利用中国2015—2020年间的债券发行数据以及PPP在各地的落地信息，以地方政府债券为实验组，以国债和金融债为控制组，构建双重差分模型，检验PPP集中落地是否增加了地方财政风险，进而抬升了地方政府债券的发行成本。实证结果表明，2016—2017年左右的PPP集中落地使得地方政府债券发行受到来自市场的利率惩罚，5年期地方债发行利率的风险溢价为67个基点~297个基点，10年期地方债发行利率的风险溢价为21个基点~41个基点，且这种效应在PPP项目较多和较少的地区之间存在异质性。更换控制组、推后PPP项目对地方财政的实际冲击时间、假设虚假的实验组等一系列稳健性检验证明这一发现具有可信性。此外，本文还讨论了这一实证结果背后的可能原因，并提出促进PPP良性发展的措施。     

云南省生物医药产业发展量化分析

自"十三五"以来,生物医药产业结构转型升级.研究该产业发展状况,依据分析结果提出可行性建议对于生物医药产业在云南省的后续发展尤为重要.首先运用正态分布模型对产业发展不同阶段进行区域划分.然后通过多层指标选取以及模糊层次分析进行赋权,将产业所处阶段量化到指定区域.最后对产业整体发展和部分指标发展状况进行分析,提出建议促进生物医药产业发展.     

B型喇叭立体交叉的设计探讨

通过对B型喇叭形互通立交的一些设计要素进行探讨,从平纵以及安全角度进行评价,具体分析喇叭形互通立交设计的一些方法和技术要求,提出一些观点和方法,力求使喇叭形互通立交设计的一些环节更加合理。     

基于专利价值的中药材产业区域发展水平分析模型

专利是衡量产业发展水平的重要维度,为评估中药材产业各区域的发展水平,针对传统单一赋权方法导致专利价值评价结果准确性较低的问题,提出一种基于改进的灰关联度组合赋权法计算专利价值,进而利用专利价值对中药材发展水平进行评价的方法.首先,从权力价值、市场价值和技术价值三方面制定专利价值评估指标体系.然后,综合主、客观赋权法,通过引入一致性检验改进灰关联度组合赋权法,构建专利价值评估模型.分析各省市专利价值及其统计指标,评估中药材产业区域发展水平,可知直辖市及沿海地区的中药材产业发展水平良好,东北部及南部偏远地区发展相对落后,政府调控、产业结构和资源分配等方面还需进一步完善.最后给出了相应改进建议.     

研发管理体系与其他管理体系的融合 ——以WX公司为例

研发管理体系是企业管理体系中的重要组成部分,本文通过对企业研发管理体系与其他管理体系运行现状的分析及体系融合的可行性分析,以WX公司为例,介绍了体系融合的做法,对企业在管理体系融合方面提供经验参考.     

日本构筑面向未来创新之桥——全球领先创新中心建设的启示

卓越的人力资源和技术创新能力是日本的力量之源,为强化科技创新与产业发展驱动力,使日本经济增长模式迅速向科技经济模式转变,日本政府2014年起提出建设“全球领先创新中心”.本文将重点介绍日本“全球领先创新中心”建设情况及对江苏的启示.     

“大思政”视域下青年学生微信朋友圈的异化与重构

微信朋友圈应用广泛,已渗透到青年学生的日常生活中。朋友圈不良信息的传播对青年学生思想产生了一些异化现象,主要表现为沉湎的购物行为、扩张的消极圈群、失辨的谣言传播、虚妄的精神享乐等。面对这些情况,必须从“大思政”的视角出发,引领正确消费观,协调处理好人际关系,强化多方网络监管,加强思政平台建设,引导青年学生正确运用朋友圈。     

新型的高速公路收费系统

全自动收费方式是一种很快捷高效的收费方式,随着公路上运行的车辆越来越多,能够把对车辆的管理和收费结合起来成了时下考虑的重点,传统的收费方式已经逐渐不能满足新的需求,全自动收费方式的出现将给收费系统带来一次变革。     

PPP如何影响地方财政风险*——来自债券市场反应的证据

政府与社会资本合作（PPP）的倡导者认为PPP能够为地方政府分担财政压力，分散投资风险，提高资源配置效率；其反对者则认为PPP背后隐藏着政府的隐性担保和补贴、腐败和寻租，预算内的财政压力减小只是一种财政幻觉，反倒无形中累积了系统性风险。本文利用中国2015—2020年间的债券发行数据以及PPP在各地的落地信息，以地方政府债券为实验组，以国债和金融债为控制组，构建双重差分模型，检验PPP集中落地是否增加了地方财政风险，进而抬升了地方政府债券的发行成本。实证结果表明，2016—2017年左右的PPP集中落地使得地方政府债券发行受到来自市场的利率惩罚，5年期地方债发行利率的风险溢价为67个基点~297个基点，10年期地方债发行利率的风险溢价为21个基点~41个基点，且这种效应在PPP项目较多和较少的地区之间存在异质性。更换控制组、推后PPP项目对地方财政的实际冲击时间、假设虚假的实验组等一系列稳健性检验证明这一发现具有可信性。此外，本文还讨论了这一实证结果背后的可能原因，并提出促进PPP良性发展的措施。