信托制度赋能供应链金融 ——基于交易成本理论

在经济全球化的数字信息时代,企业间竞争已经上升为供应链间的竞争,甚至上升为产业生态链的竞争.供应链金融作为金融服务实体经济载体的地位显著,主要特点包括不同垂直领域供应链金融服务场景的资产专用性强,授信主体以长尾中小企业为主,其存在服务模式单一、信息割据、信用评估体系薄弱等问题.本文基于交易成本理论的视角,利用信托的模式灵活、风险隔离、权利重构等制度优势,赋能供应链金融,构建垂直领域的供应链信托平台,打通产业供应链的任督二脉.     

违约与杠杆周期——一个带有救助的金融加速器模型

我国为应对2008年国际金融危机的冲击采取了一系列经济刺激政策,在发挥“稳增长”作用的同时,也在一定程度上导致我国企业部门杠杆水平快速上升,但与此同时,不良贷款率并没有随企业部门杠杆的上升而显著增加。为了解释企业部门违约与杠杆的周期特征,本文在金融加速器模型(Bernanke et al.,1999)基础上,引入政府对企业部门的违约救助机制,建立DSGE模型进行讨论。进一步地,本文还通过一个不合意的去杠杆政策试验表明,忽略资产价格稳定(或者说金融稳定)前提下的去杠杆政策,反而会使企业部门的杠杆和违约率同时上升到一个较高水平。最后,引入一个盯住预期资产价格的动态救助规则能够发挥稳定经济的作用,并提高社会福利水平。     

大数据分析在证券投资中的应用及问题分析

大数据分析使我们的社会发生了巨大的变革。在金融投资活动中,历史数据往往是投资者重要的参考标准,大数据分析也就自然而然被应用到金融投资活动当中,大数据分析在投资证券的主要应用分为股票分析、投资情绪分析以及量化投资三个方面,本文将就大数据分析在证券投资中应用以及产生的问题进行分析。     

董事长金融经历促进还是抑制了企业金融资产配置?

具有金融经历的董事长是否显著影响企业金融资产配置?通过区分董事长是否具有金融投行工作经历,利用中介效应、分组检验以及多种稳健性检验方法,实证研究发现民营企业董事长具有金融经历促进了企业金融资产配置;具有投行经历对长期金融资产配置的促进作用更强,主要的作用机制是“套利动机”而非“储蓄动机”;董事长金融经历的作用在成熟期企业中、营商环境较好的地区更显著,并且能降低金融资产配置导致的财务风险。通过研究丰富了高管特征经济效应及企业资产配置领域文献,为宏观“脱实向虚”的微观成因提供了经验证据。     

是否应该征收含糖饮料消费税? ——基于消费税职能的探讨

基于我国减税降费背景下消费税理应秉持的职能定位,本文对征收含糖饮料消费税可能产生的影响展开定量分析.结果表明:征收含糖饮料消费税能够为政府的消费税收入带来至少2％的增幅,同时可以降低居民的能量摄入和体重;尽管存在微弱的收入分配负效应,相对于含糖饮料过量摄入引起的健康负外部性导致的经济损失,征税带来的收益比较可观.本文建议将含糖饮料消费税作为引导居民健康饮食消费的一个切入点,通过逐步扩大税目的方式最终形成契合我国国情的不健康食品消费税.     

共享经济的实质:社会生产总过程视角

由传统经济向共享经济的变迁归根结底是生产力发展的结果.共享经济是根植于信息化社会生产力的新型经济发展模式.信息化社会生产力引发了各经济行为人的相互关系和利益分配的变化及生产组织的变革,从而使以共享平台为核心、高效协同的价值共创体系建设在技术上成为可能.共享经济作为一种新经济模式,也是由生产、分配、交换、消费四环节循环往复运动构成的经济体系.与传统经济相比,共享经济的生产过程、分配模式、交换方式和消费观念已发生深刻转变.在生产环节,共享经济以大规模协同生产为生产组织方式;在分配环节,共享经济采取分成制的分配模式;在交换环节,共享经济以两权分离基础上的使用权流转为特色;在消费环节,共享经济消费观契合并发展了马克思主义三层次消费观.社会生产四环节相互作用、界限趋于模糊,使共享经济成为一个动态、完整、高效协同的价值共创体系.