宏观经济条件下投资者情绪对股票市场波动影响研究——基于主板市场和中小板市场的实证分析

股票市场波动与投资者情绪和宏观经济存在着密切联系,宏观经济又会影响投资者情绪。本文以2014~2018年为研究时间段,采用主成分分析法和多元回归法构建投资者情绪综合指标,使用SVAR模型研究了宏观经济条件在投资者情绪对股票市场波动的冲击过程中起到的影响,并比较了该影响在主板市场和中小板市场之间的不同。结果显示:宏观经济条件会放大投资者情绪对股票市场波动的冲击幅度并延长冲击时间;主板市场规模更大,宏观经济条件对情绪冲击的放大幅度更大;中小板市场活跃度和投资者关注度较低,对投资者情绪冲击的反应会被减慢。     

中美贸易摩擦对我国股票市场的影响

本文以2017年8月美国总统特朗普启用"301调查"为事件起点,研究中美贸易摩擦对我国股票市场的影响。以"贸易摩擦—汇率利率—股市"为分析框架,从货币政策、上市公司、投资者个人三个层面剖析对我国资本市场的冲击程度。利用日度的上证综指波动率,上海银行间同业拆放利率,美国联邦基金利率,人民币中间汇率等数据,结合这些金融数据具有自回归的特点采用ARMAGARCH模型实证分析了上述传导机制,先是科学验证了贸易战对我国股市存在实际影响;然后得出了贸易摩擦背景下,利率汇率和我国股价呈显著的负相关。     

“期指魔咒”或将再度上演

上周五，期指上午冲高后全天呈震荡回落走势。截至收盘，期指主力合约IF1403跌25．8点，跌幅为1．19％，报2141．2点，成交73万手，持仓9．2万手，增仓0．1万手。盘面上看，虽然空头态势强盛，但整体上看，多空对持的状态并未发生转变。