交易成本视角下的人力资本产权与公司治理

人力资本的产权特征决定了公司的治理结构。不同的企业中人力资本所起的作用不同,即使同一企业中不同员工的人力资本专用性也不同,因此,相应的权利配置也应不同。究竟采取何种治理方式,取决于人力资本和非人力资本之间合作博弈的结果,双方谈判力的大小将决定公司的最终治理模式。此时,报酬契约的设计必须考虑人力资本的专用性和与此相联系的交易成本,需要重视团队激励、包含某类期权因素等,从而使人力资本和非人力资本一样分享企业产权,实现人力资本和非人力资本的共同治理模式。     

平衡计分卡究竟给我们带来了什么?

在西方发达国家，平衡计分卡（Balanced Scorecard。BSC）无论是在理论研究方面，还是在实践应用方面都已有十多年的历史，其全局性、平衡观以及战略观在企业绩效评估与战略管理方面均起到了积极的推动作用。在实践BSC的企业中，有些企业的绩效有了明显的改进，但有些也并没有什么效果。对此，我们应该反思一下这些问题：究竟是什么原因使BSC曾得到了如此广泛的关注？为什么有些企业应用BSC的效果不理想呢？BSC究竟能给我们带来什么启示呢？     

市盈率对投资决策的影响

市盈率把公司股票价格与其盈利能力联结起来,因此受到了投资者的广泛重视,并成为了一个评价股票投资价值的重要财务指标。但是,由于市盈率指标又是一个十分粗略的指标,投资者很难根据这个指标选择股票进行套利活动,甚至很难根据其数值的高低来判断某股票是否具有投资价值,简单的分析可能会给投资者以信号误导信息,影响其决策的正确性,因此,如何正确理解市盈率指标就是一个十分重要的问题。基于上述原因,笔者拟对市盈率进行简单地分析。     

内部治理机制、公司绩效与总经理替换——来自中国上市公司的经验证据

本文以2001至2004沪深两市发生总经理变更的制造业上市公司及其配对公司为研究对象，考察了总经理替换与公司绩效以及内部治理机制之间的关系。研究发现，总经理替换与公司绩效、董事长与总经理的两职合一以及第一大股东持股比例之间均显著负相关，但董事会制度变量对总经理替换没有显著影响，说明让董事“懂事”仍是未来公司治理改革的重心。     

上市公司过度投资行为及其治理机制的实证研究

针对我国上市公司频繁发生非效率投资行为的现状,分析其是否存在过度投资行为以及过度投资行为的治理机制.研究结果显示,我国上市公司确实存在过度投资行为,且负债对过度投资有约束作用;非国有控股和现金股利能制约过度投资行为,但影响有限;经理持股与独立董事对过度投资行为没有显著影响;增量融资与投资显著正相关,且其影响最为显著.因此,现阶段的首要任务是完善资本市场,使其能起到合理配置资源的功效.     

试论销售薪酬模式的设计

一个健全的薪酬模式不仅要公平合理，更重要的要有激励作用，因此，选择和设计一个合理的模式，对于企业来说是具有战略性意义的，那么如何设计一个合乎企业实际情况且有成交的销售薪酬模式呢？本文拟就销售薪酬模式设计的一些问题进行探讨。     

多元化经营及其解读

改革开放以来，我国企业尤其是已具备相当规模的大企业，在寻求企业扩张方式时，较多地采用了多元化扩张，该方式甚至于已发展成为我国大企业的主流扩张方式。这种现象在上市公司中表现得更加突出。然而我国上市公司大多是在原国有企业的基础上改制而成的，在投资行为上还没有摆脱原国有企业利用国有银行资金进行投资扩张的“投资饥渴症”的影响，在资金来源改变为证券市场融资后，大部分企业仍沿袭原来的投资模式，进行大规模的过度投资行为。上市公司为扩大企业规模，把募集资金投资于企业不熟悉的与主营业务不相关的领域。比如，2002年中，非房地产业上市公司有125家投资于房地产项目，涉及项目198项，金额达144．12亿元。那么企业发展是否就应以多元化战略为好呢？本文试图分析多元化的利弊，得出合理的结论。     

我国上市公司的治理结构与经营绩效的关系研究

国内外众多研究表明,良好的公司治理能有效提升企业的经营绩效.我国证券市场经过十多年的发展,取得了一定的成绩,也存在一些问题.目前,我国公司股东违反出资义务,虚报注册资本,虚假出资,变相抽回公司资本等情况十分普遍,近年来更扩散到上市公司.一些上市公司的控股股东利用自己在上市公司中的优势地位,把上市公司当作自己的提款机,严重损害了中小股东与债权人的合法权益.     

国际会展高等教育对我国的借鉴和启示

文章对国际会展高等教育,特别是美国和德国的会展高等院校的课程设置进行了客观的分析比较,归纳出国际会展高等教育的特色,并据此提出了我国会展高等院校在发展会展教育时可借鉴的地方。