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股权分置改革与上市公司治理的实证研究 总被引:17,自引:1,他引:16
股权分置改革是中国资本市场的根本性变革,大量的研究分析都一致肯定了其正面作用。那么,股权分置改革是否提高了上市公司治理水平?本文采用主成分分析法构建了包括控股股东、董事会、经理层、信息披露四个维度的公司治理指数(CGI),并研究了股权分置改革对公司治理指数的影响。实证研究发现:①股权分置改革能够显著提高上市公司的公司治理水平;②在公司治理的四个维度中,股权分置改革对控股股东的影响最显著;③终极产权为国有和股权集中的公司,其改善公司治理的动机更强,公司治理水平得到更大的改善;④考虑股权分置改革进度的影响,进一步控制样本的自选择问题后,本文发现股权分置改革的效应正逐步体现出来,已实施股权分置改革的公司比尚未实施股权分置改革的公司在公司治理水平上有更大的提高。 相似文献
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消费行为在个人信用风险识别中的信息含量研究 总被引:1,自引:0,他引:1
本文使用某现金贷平台的借款人数据,研究消费行为信息在个人信用风险评估中的信息含量。研究发现,对于现金贷借款人这类信用记录不足的群体,传统征信信息往往不足以识别借款人的信用风险,而通过大数据技术引入更加高频的消费行为信息能够有效补充额外的信息含量,提高对信用信息薄弱人群的风险识别效率。传统征信信息和消费行为信息提供的信息含量互不相同,不能相互替代。因此金融科技创新对传统征信系统以外信息的利用有助于降低消费信贷市场的信息不对称。本文创新性地利用真实的微观信贷数据对不同信息的信息含量进行了比较,对消费金融的理论和实践都具有重要价值。 相似文献
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区间型的数据因其具有较高的可靠性逐渐在调查家庭收入时被采用,但这种数据所反映的收入信息是不完全的。本文提出了在不完全信息条件下,估计家庭收入分布和测算基尼系数的方法。利用清华大学中国金融研究中心24个城市家庭的消费金融调查数据,估计了我国地级以上城市家庭的收入分布。研究表明,复合概率分布更适合描述我国城市家庭的收入分布,同时从收入的角度看也说明我国城市居民家庭群体具有一定的复杂性。我国地级以上城市居民家庭收入的基尼系数在0.35062-0.38210之间,略高于现有文献对城镇居民收入的基尼系数估计。这或许表明基于数值型数据或分组数据计算的基尼系数存在一定程度的低估。 相似文献
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基于2006~2011年股权增发样本的实证研究发现,我国上市公司在设计股权增发路径时主要是在公开增发和定向增发之间进行选择,定向增发中投资者的差异并没有构成新的增发路径。信息不对称程度越强,上市公司选择定向增发的可能性越大,而监督效应因素的影响并不显著。在信息不对称情景下,公开增发公司会聘请资本实力更强的承销商来见证公司价值,而资本实力较弱的承销商出于包销风险的考虑,也会影响上市公司股权增发路径的选择。 相似文献
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本文借助一家P2P网络借贷平台的交易数据,实证考察了互联网金融借贷中是否存在地域歧视。描述性统计表明各省之间的订单成功率存在巨大差异,在控制了订单信息和借款人信息之后,该差异有所降低,但仍在统计上显著,这说明我国的P2P网络借贷的交易中存在地域歧视问题。进一步的研究表明:被歧视的省份其订单违约率并没有显著的高于其它省份,这说明本文发现的地域歧视与属于偏好性歧视——这是一种非理性行为。 相似文献
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管理层收购动机理论研究综述 总被引:1,自引:0,他引:1
管理层收购(MBO)是指由企业管理层发起的、收购本企业股份的一类特殊的收购行为。管理层收购兴起于上个世纪80年代,并在第四次并购浪潮中充当了重要角色。时至今日,管理层收购的影响范围仍在继续扩大,其主要形式也在不断发生变化。 相似文献
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中国商学院的EMBA教育,要鼓励中国企业管理者把本土民族企业做大做强,并在此过程中增加民族责任心和责任感。 相似文献