霍邱支行：深入学习重在实践贵在行动

近日。霍邱支行积极响应党中央号召．采取五项措施在全辖党员员工中认真开展“深入学习实践科学发展观活动”。一、学习讲话,提高思想认识。重点学习党的十七大报告和9月19日胡锦涛总书记在全党深入学习实践科学发展观活动动员大会暨省部级主要领导干部专题研讨班开班式上的重要讲话。用理论武装头脑,树立一个好的思想,跳出农行看农行。     

资本成本之谜:到底如何应用资本成本?

正一、引言:资本成本应用之谜的提出20世纪50年代以后,投资组合、市场效率、资产定价等领域的理论突破对于公司资本成本理论及其应用产生了令人瞩目的深远影响。到了20世纪90年代早期,关于资本成本理论迅速出现了诸如"传统的...教材上...适当的"、"理论上是正确的"和"一个有用的经验法则与良好的工具"等描述,并在学界形成了一致意见。然而,在这些一致意见的背后,对于资本成本理论如何科学运用的问题,存在着相当的含混与困惑(Bruner等,1998)。进入     

自由现金流量、股权结构与我国上市公司过度投资问题研究

按照自由现金流量假说,当公司存在大量自由现金流量时,管理人员的机会主义行为容易引发过 度投资.本文以2005-2007年上市公司数据考察我国企业是否存在过度投资以及股权结构能否抑制过度投资.分析表明我国企业普遍存在过度投资行为,国有企业相比非国有企业过度投资更严重,现金流与投资行为显著正相关,第一大股东持股比例与股权集中度在某种程度上能够制约过度投资,但是举债在我国并不能对过度投资发挥有效的抑制作用.     

研发投资与资本成本

与实物性的资本投资比较,研发投资具有知识性、无形性、高风险性等特征。不仅仅是在高新技术类企业中,研发投资已经成为企业长期资本投资的主体内容,更成为决定企业价值创造实力、综合竞争力的核心因素。本文数据显示,2008—2014年,中国上市公司的研发投资支出增长平均达到4.77%,而固定资产投资平均增长率仅为0.21%;以研发投资为主、固定资产投资为辅的创新型企业成为我国上市公司的主体,非实物投资已经成为我国企业价值创造的主要源泉之一;与固定资产投资比较,研发投资具有更强的价值相关性,决策得当能够带来更多的企业价值;由于其自身的性质所决定,研发投资往往具有更高的风险程度,从而造成较高的资本成本水平;在创新型企业中,较高的收益水平可以有效地弥补资本成本水平的提高,维持企业的可持续发展。     

知识经济与品牌经营

经济金融化、信息技术革命与商务全球化的进程正在以惊人的速度将人类推向一个新的经济发展时期 ,即知识经济时代。所谓知识经济 ,按照世界经济合作与发展组织 (OECD)《以知识为基础的经济》(The Knowledge based Economy)报告中的定义 ,是指建立在知识和信息的生产、分配和使用之上的经济。这里的知识主要是指科学技术、管理科学和行为科学等。知识经济对企业经营的一个直接影响便是无形资产如商誉、专利权、技术秘密等在企业资产中的比重越来越大。从根本上讲 ,无形资产是企业经营智慧凝聚的结果 ,是知识开发与运用的结果。在新的经济…     

资本成本约束与公司财务政策——来自中国上市公司的经验证据

科学、合理的财务政策一定是以资本成本估算值为基准、以股东财富最大化为目标追求的财务政策，这种财务政策所引导的理财行为也必然是高效的。资本成本对于各种财务政策制定过程中的约束效应是我们研究公司财务政策问题时不可绕过的一个核心问题。不关注投资者的要求报酬率，没有必要的资本成本约束，必将导致错误的、非理性的财务政策，将企业引导至低效的、混乱的发展轨道上，企业的绩效与可持续发展也将难以维持。本文研究发现：我国企业的财务政策与资本成本的正确关联度较低，资本成本对于财务政策的约束效应有待加强。这表明投资者利益保护对于我国企业理财行为的约束力较差。     

英语教学中的几点体会

一、依据课程特点,增强学生素质依据英语课程特点,全方位操练学习。从语言本身来看,语言是交际的工具,只有以学生为主体积极参与课堂教学,才能有效地提高英语课堂教学质量。现中学英语新编教材重点突出了实践。因此,在英语课堂教学中,要花至少十分钟的时间进行各种操练,积极引导     

应重视建立健全审计回访制度

审计回访是对审计人员在被审计单位遵守职业道德和纪律情况的跟踪监督、检查,是对审计意见和决定执行情况的检查,因此,它是审计后续阶段的主要工作之一。但是,目前有的审计机关只重视在机关内对审计人员的职业道德和纪律的教育,而忽视了审计回访即对审计人员在被审计单位遵守职业道德和纪律情况的检查;对审计人员在审计工作中的循私舞弊,吃、拿、卡、要等违法违纪行为不甚了解,而得不到及时处理,严重损害了审计机关形象;只重视审计实施阶段审计报告和审计决定等质量,而忽视了回访工作即检查意见的采纳和决定的执行情况,有的审计机关审计决定…