消费的货币供给冲击效应中房地产市场渠道的贡献度研究

运用SAVR模型考察在消费的货币供给冲击中房地产市场渠道的作用,能够发现货币供给是引起消费变动的重要因素。在由货币供给引起的消费变动中,房地产市场渠道发挥着一定的作用。短期内,货币供给增加的房地产市场渠道刺激了消费的增长,但其贡献度逐渐降低;长期内,货币供给增加导致的房地产价格上涨制约了消费,房地产市场存在负的财富效应,而且随着时间的推移,其负的财富效应也越来越大。因此,中央银行通过调节货币供给量来影响消费等实体经济因素时,应该参考房地产价格因素,将房地产价格作为货币政策传递的中介目标之一。     

中国金融体制变迁的阶段性分析——基于新制度经济学的视角

国家效用是国家自上而下主导金融体制变迁时考虑的关键因素,国家效用的最大化决定着中国金融体制变迁的历史轨迹和未来演进。中国的金融体制变迁大致可以划分为三个阶段:建国初期至1978年为弱化和剔除金融的阶段,其典型特征是金融的作用被极度弱化,直至被剔除。第二阶段自改革开放起至2005年左右为强计划金融阶段,其典型特征,一是金融的地位和作用大大提高,金融业得到大规模发展;二是国家对金融的控制严于其他经济领域,金融改革相对滞后。第三阶段是市场化金融阶段,其典型特征是金融的市场化,金融功能得到比较充分的发挥。     

现代公司治理结构面临困境

国有产权不可分割性的特质决定了国有经济委托人不拥有合法的个人产权，不是具体的人格化的个体，难以对其机会主义行为实施惩罚机制，所以，国有产权委托人缺乏努力设计和改进公司治理结构等克服委托-代理问题的制度安排的内在激励，也就很难建立起现代公司治理结构。公司治理结构现代化是个体化、人格化清晰产权的结果，而重构个体化、人格化清晰产权又与国有产权不可分割的特质不相容，因此，国有产权存在着建立现代公司治理结构的困境。     

我国刺激消费政策的实证检验

本文对消费和储蓄关系的实证检验证明二者并不存在长期稳定的关系，分流储蓄也不一定能刺激消费，并合理解释了该结论。在此基础上实证检验了我国刺激消费政策的有效性：提高职工平均工资和扩大政府投资都有助于消费的增加，而前者对消费的扩张效果更为显著。因此，刺激消费的切入点应是努力提高广大居民的收入水平，而不是抑制和分流居民储蓄。     

从欧美大学经费来源格局的历史演变看我国大学的经费筹措

早期的欧美大学也主要依靠政府拨款获取办学经费,只是后来随着客观社会经济环境的变迁才逐步演变为多元化的经费来源格局.经费来源的多元化是我国大学的未来趋势,但目前国内大学还只能主要依赖于政府拨款和学杂费.     

货币政策工具区域化研究

由于我国区域间经济发展水平不平衡，同样的货币政策操作在不同的区域发挥不同的、甚至截然相反的效应，全国“一刀切”的货币政策操作很难实现统一的币值稳定、经济增长等目标。为熨平区域经济的不同特质对货币政策操作的影响，实现统一的货币政策目标，本文研究了区域问经济差异究竟影响了哪些货币政策工具的有效性，又是如何影响的，并在此基础上给出了货币政策工具区域化操作的政策建议。     

文化产业融资：适配模式、制约因素及扩展路径

我国文化产业主要由中小文化企业构成,中小企业固有的缺陷以及文化产业的特质使得传统金融的融资模式难以适配文化产业的融资需求,供应链融资模式在风险评估、融资成本、质押担保等方面突破了传统金融的限制,可较好地适配文化产业融资需求。制度建设滞后、信息平台缺失以及融资技术不成熟等因素制约着供应链融资在文化产业的扩展。促进供应链融资在文化产业进一步扩展的可选择路径,包括加强文化产品交易制度建设、培育信息平台、探求适合文化产业的供应链融资技术等。     

显性化:我国存款保险制度的未来演进

隐性存款保险构成了显性存款保险的逻辑起点,而显性存款保险是隐性存款保险的演进方向。非国有经济的扩展使国家提供隐性存款保险的收益大幅度降低,而金融业的开放也使得国有银行偏好真实资本的注入以及与此相伴的显性存款保险制度。     

中国房地产价格与银行体系稳定性研究

中国房地产价格下跌并不必然会导致银行体系的不稳定。当银行面对房地产价格冲击试图保持一定的资本充足率时,小幅度的房地产价格下跌可能会导致银行体系的不稳定;而当银行不对房地产价格冲击做出反馈时,大幅度的房地产价格下跌才有可能导致银行体系的不稳定。资本充足率在一定程度上反而增加了银行体系的不稳定性,这虽然并不意味着应该废除资本充足率监管,但至少说明在特殊情况下,适当降低银行的资本充足率以增加银行体系流动性的政策是有益的。     

我国区域经济差异的解释——国有商业银行角色转换的视角

借助改革开放的先机,东部地区非国有经济迅速扩展,经济增长和金融发展良性互动,东西部区域经济差距逐渐形成。在其初期,由于国有商业银行排他性地支持国有经济,在一定程度上抑制了国有经济占绝对份额的中西部地区与东部地区经济差距的扩大,但随着经济制度环境的变迁,国有商业银行商业化、市场化程度逐渐提高,逐利动机日益增强,又进一步加剧了区域经济差距。