在抽样调查中对无回答偏差度量的问题研究

在抽样调查中对无回答偏差度量的问题研究许承明在抽样调查中无回答是指被抽出的样本中的一些单位未能计量的情形。例如，在通过家庭访问调查中，由于被调查者家中无人，或者虽然家中有人但他们拒绝回答。无回答现象在邮寄问卷调查和电话调查中也是非常普遍的。在抽样调查...     

投资者情绪对封闭式基金折价的影响——对我国封闭式基金折价变动的实证

本文以我国1999年7月之前发行的13只大盘封闭式证券投资基金为研究对象,从实证角度研究了我国封闭式基金的市场表现和相关数据的统计特征,主要的结论是:1.我国封闭式基金的折价及其变动主要是受投资者情绪的影响;2.基金折价率的变动也表现均值复归(mean—reverting)的特性;3.基金的折价率及其变动与基金上市期限的长短无关;4.我国基金折价与证券市场的平均报酬负相关。上述结论与Lee、Shleifer和Thaler(1991)和Pontiff(1997)等研究美国封闭式基金的结论有明显差别。本文从经济学、投资者情绪和市场环境等不同的角度对实证结果给予了合理的解释。     

利用资本市场促进产业结构调整——以江苏为例的分析

本文以江苏为例,探讨了利用资本市场促进产业结构调整的有关问题,提出了加快上市公司重组步伐和以政府风险投资基金带动投资等利用资本市场进行产业结构调整的思路。     

内部人持股与上市公司绩效研究

企业内部人持股是解决代理问题，降低代理成本的重要手段，是公司治理结构中一个重要的组成部分。本文通过对上市公司企业内部人股权结构和经营表现关系的实证研究，一方面对Jenson-Meckling理论在中国的适用性进行验证；另一方面，对在我国企业高级管理人员的报酬中是否要加大股权激励提供了事实依据。     

韩国外汇储备对韩元汇率影响的经验分析

本文根据韩国金融危机前的季度数据建立韩国外汇储备需求的长期均衡和短期误差校正模型以及韩元（Won）汇率的长期均衡与短期误差校正模型，分析了韩国经济变量对韩元汇率长期均衡与短期变动的确定关系，并发现韩国外汇储备的非均衡对韩元汇率短期变动具有显著影响。     

对我国外汇储备的比例分析及其国际比较

本文从对外支付的角度探讨了一国外汇储备相对规模和适度性，重点分析了与外汇储备有关的若干比例，并将我国外汇储备的各项比例与其他国家（包括部分发达国家和发生金融危机的国家）进行同期比较，结果表明我国外汇储备的相对规模较大，发生支付困难或不能偿还外债的风险较小。     

最优组合预测的线性回归方法

本文用多元回归的方法绘出了三种线性最优组合系数的计算公式和误差平方计算公式，并结合具体的实例说明了最优线性组合形式的选择。     

中国封闭式基金价格报酬过度波动的经验分析

本文研究了中国封闭式基金价格报酬与净资产报酬的数据特征及其影响关系 ,主要的结果是 :( 1 )中国封闭式基金的价格报酬相对于基金的净资产报酬一方面存在过度波动 ,另一方面又存在反映不足 ;( 2 )通过检验表明 ,投资者情绪风险对价格报酬过度波动具有显著的影响 ,而Fama的三因素风险因子对价格报酬的过度波动几乎没有解释力 ;( 3 )封闭基金价格报酬的过度波动表明 :由于投资者行为使基金股票价格相对于基金净值存在额外的系统风险 ,封闭式基金折价正是对这种系统风险的一种补偿。     

对我国货币需求的长期均衡与短期变动的实证

本文应用协整理论与方法,对1952年以来我国长期经济数据进行了单位根检验与协整检验,建立了我国流通货币和广义货币需求的长期均衡方程与短期误差校正模型(ECM),依据于模型较好地解释我国货币需求与宏观经济变量之间存在的长期均衡关系以及货币需求短期变动影响因素。     

中国外汇储备非均衡对汇率影响的经验分析

本文分析了在固定汇率和管理浮动汇率制度下 ,中国外汇市场和外汇储备的均衡和非均衡 ,并根据 1 994年以来的季度数据 ,应用协整建模理论和方法 ,建立了人民币名义有效汇率的长期均衡和短期动态方程 ,定量地解释了在管理浮动汇率制度下人民币名义有效汇率短期变动的影响因素 ,验证了中国外汇储备非均衡对人民币汇率变动的短期效应。