我国公路交通基础建设投资支出现状及债务风险研究

我国东西南北地域辽阔,公路建设总里程连年增长,公路交通基础设施投资规模越来越大,但是同时也面临着巨大的债务风险,主要在于基础建设投资成本控制不合理,为此,本文从当前国内公路设施发展现状出发,分析了债务增长和累积的主要原因,并提出了几条相关建议,希望能够对我国的公路交通基础建设投资发展做出一些贡献。     

企业不同发展阶段债务性融资工具的选择

随着供给侧结构性改革的日益深化,风险控制也逐渐成为企业发展的关键所在。新形势下呈现出的网络化、无边界化、动态化特征使得众多企业开始寻求融资工具以应对财务风险,融资工具的选择并不是一蹴而就的,而是在企业不同的发展阶段有所侧重,如在初创期注重内源性融资,在发展期与成熟期注重留存收益等。但纵观现有的文献,众多研究均以"一刀切"的方式探讨债务性融资工具,并非根据企业不同的发展阶段选择恰当的工具。为此,本文旨在基于债务性融资工具的基础性阐释,着重分析债务性融资工具的差异性及如何将企业的发展阶段与融资工具进行匹配。期望本文的结论对企业融资工具的选择具有重要启示。     

债务违约、社会责任与政府支持

转型期中国，地方国有企业作为地区经济发展的一股中坚力量，当其发生债务违约时，作为实际控制人的地方政府究竟是否愿意提供支持，会优先选择哪些企业提供支持，政府的支持行为是否会影响到信贷资源的配置效率呢?为得到验证，文章选取2007-2016年沪深A股地方国有上市企业作为研究样本，实证分析了地方国企发生债务违约后，地方政府的支持行为及其对信贷资源配置效率的影响。研究结论表明：第一，地方国企发生债务违约后，地方政府会提供更多的"支持"，且支持额度与债务违约额呈显著正相关关系；第二，债务违约前，承担了更多社会责任（环保投资、捐赠以及就业等）的地方国企，在债务违约后可相应地获得更多的地方政府支持；第三，违约企业，尤其是得到更多政府支持的违约企业可获得更多的信贷资源，而其经营业绩却往往更差。由此表明政府干预一定程度上降低了信贷资源配置效率。     

从长航凤凰探究债务重组的作用和启示

文章以长航凤凰股份有限公司为例,分析描述了债务重组前企业发展的整个过程、经营状况、各方利益人之间的博弈,以及重组后在保全企业的基础上如何最大化的实现各方关系人的利益,以求为其他企业提供借鉴之处。     

财政缺口、城镇化与地方政府债务规模——基于中部六省面板数据的实证研究

文章在系统梳理财政缺口、城镇化水平和地方政府债务的内在机理基础上,以地方政府财政缺口和城镇化水平为核心解释变量,利用2010-2019年中部六省(湖北、湖南、安徽、河南、江西和山西)的长面板数据,实证分析了城镇化水平和财政缺口对地方政府债务规模的影响,并在此基础上加入二者的交互项,采用FGLS法探究财政缺口、城镇化及地方政府债务三者之间的关系.实证结果显示,财政缺口和城镇化水平均与地方政府债务规模呈现显著的正相关关系;引入城镇化水平和财政缺口的交互项后,发现城镇化发展会在一定程度上抑制财政缺口对债务规模的扩张作用.     

浅析核电项目外币债务汇率风险管理

国内核电项目收入全部为人民币,而建设期部分债务属于外币债务,后续要通过外币进行支付,从而存在巨大的汇率风险敞口。如何规避和减少外汇汇率波动风险,降低汇率因素对项目工程造价的影响,成为一项非常重要的课题。本文结合核电项目特点,对项目外币债务汇率风险管理进行了归纳与总结。