“修正的双基础制”下的政府债务会计核算

"修正的双基础制"下的政府债务会计核算是针对我国政府债务会计核算工作特点所提出的重要方式,通过该核算方式能有效的提高我国政府债务会计核算效率,帮助我国政府部门更好的进行债务会计核算。不断的完善政府部门债务会计核算工作是促进国家和社会发展平衡的关键,国家政府部门的债务会计工作核算具有着重要的意义和作用,如何有效的帮助政府部门进行政府债务会计核算是政府部门的重要工作内容。文章针对"修正的双基础制"下的政府债务会计核算展开了相应的分析探讨。     

地方财政政策逆周期调节：财政分权还是债务增发*

财政政策工具实际操作偏离最初设计将会降低政策工具的调控效果，导致宏观经济波动加剧。针对地方政府财政政策的逆周期性调控目标，本文关注财政分权深化和政府债务增发的逆周期性效应。研究发现：地方政府财政政策总体呈现顺周期特征。财政分权程度的提高放大了地方财政政策的顺周期性。地方政府债务增发使地方财政政策呈现逆周期特征。地方政府财政政策及其收入面、支出面均呈现顺周期性，由“顺”转“逆”的债务平衡点分别为0137，0113，0209。当前绝大部分地区的债务规模都在债务平衡点之下。驱动地方政府债务逆周期调控的内在因素是官员晋升激励。晋升激励的程度越高，地方债务逆周期调控的力度就越大。但外部市场融资环境的波动削弱了地方政府债务逆周期调控的力度。本文的政策主张是，不宜过度财政分权，应该扩大地方债发行规模，促使地方财政政策逆周期调节。     

《终极所有权结构、制度环境与公司债券契约条款》书评

近年来政府相关部门积极发展公司债、企业债等债务融资工具。2007年8月证监会颁布的《公司债券发行试点办法》标志着中国公司债发行工作的正式启动。债券市场的蓬勃发展意味着债券契约条款的合理设计日益重要。因此,如何设计一个合理、规范的债券契约是中国债券市场健康发展道路中亟待解决的问题。     

地方债务治理对银行信贷资金"脱虚向实"的影响——基于国务院"43号文"准自然实验的经验考察

国务院"43号文"的实施,为研究地方债务的治理效果提供了一个准自然实验场景.研究发现:地方债务治理对银行金融资产没有产生影响,但会显著增加银行总贷款、个人贷款和企业贷款,有助于银行信贷资金的"脱虚向实";地方债务治理能显著增加银行实体行业贷款,但不能显著增加银行非实体行业贷款和建筑业贷款.机制检验发现,地方债务治理可以通过降低借款人和借款企业的融资成本,间接性地影响银行信贷资金配置.进一步研究发现,国务院"43号文"实施后,资产质量高的银行倾向于增加企业贷款和实体行业贷款,资产质量低的银行倾向于增加个人贷款;银行规模可以强化地方债务治理对银行贷款增长的促进作用.因此,为促进银行信贷资金的"脱虚向实",应提高地方债务治理水平,强化对银行业务的监管与引导,加强风险管理,保障银行资产质量.     

绿色信贷政策对重污染企业债务成本的影响——基于PSM-DID模型的实证研究

文章以2007—2018年A股上市重污染企业的非平衡面板数据为原始样本,通过倾向得分匹配法匹配出重污染企业的反事实参照组。将《绿色信贷指引》作为绿色信贷政策实施的起点,运用双重差分模型分别对全样本和匹配样本进行实证检验,探究了绿色信贷政策对重污染企业债务融资成本的净影响效应,并进一步考察了产权性质不同下绿色信贷政策对国有企业和非国有企业债务融资成本的影响效果。实证结果发现:(1)绿色信贷政策实施以来,重污染企业的债务融资成本显著高于非重污染企业;(2)相较于非国有企业,国有企业受绿色信贷政策影响更明显。文章尝试运用PSM-DID方法检验政策效果,很好地解决了选择偏差和遗漏变量的问题,同时又避免了内生性问题,为绿色信贷政策的检验提供了新的研究思路和方法。     

金融行业债券投资交易风险分析及建议

本文介绍了当代中国债券投资中存在的风和形成原因,从法律体系以及社会经济大环境为出发点,将这些风险的诱因以及危害加以分析,并提出了解决这种债券风险具体建议和办法。