An empirical comparison of GARCH option pricing models

Recent empirical studies have shown that GARCH models can be successfully used to describe option prices. Pricing such contracts requires knowledge of the risk neutral cumulative return distribution. Since the analytical forms of these distributions are generally unknown, computationally intensive numerical schemes are required for pricing to proceed. Heston and Nandi (2000) consider a particular GARCH structure that permits analytical solutions for pricing European options and they provide empirical support for their model. The analytical tractability comes at a potential cost of realism in the underlying GARCH dynamics. In particular, their model falls in the affine family, whereas most GARCH models that have been examined fall in the non-affine family. This article takes a closer look at this model with the objective of establishing whether there is a cost to restricting focus to models in the affine family. We confirm Heston and Nandi's findings, namely that their model can explain a significant portion of the volatility smile. However, we show that a simple non affine NGARCH option model is superior in removing biases from pricing residuals for all moneyness and maturity categories especially for out-the-money contracts. The implications of this finding are examined. JEL Classification G13     

异常值点对单位根检验的致命影响

单位根检验是协整建模及误差修正分析的基础与前提。单位根检验结果是否可信,直接影响后续的协整建模过程,从而影响变量之间长期的结构均衡关系,以及短期的误差修正机制。事实上,单位根检验对样本异常值点十分敏感,从而容易导致检验结果的不稳定。与现有大多文献中的模拟数据不同,本文以实例给出了这样一个强有力证据：即使是单个异常值点,也可以对单位根检验产生致命的攻击。同时,比较了不同单位根检验方法对异常值点影响的敏感度。最后,建议了一种诊断单位根检验强影响点的预识别方法。     

双自复位热断路器水壶“非正常工作”试验设备的研制

对带有双自复位热断路器水壶的100次“非正常工作”测试进行介绍，分析目前采用手工测试的缺点，提出研究自动化测试设备的必要性和技术方案，总结研制该设备的关键技术和成果，并提出后续技术改进意见，为进一步提高水壶该项目测试的规范性、准确性提供参考。     

食品中人工合成色素使用法规及检测标准进展

人工合成色素(下简称合成色素)在食品中超标、超范围以及违法使用是近年来引发食品安全事件的主因之一。本文从违规使用合成色素的危害、国内外允许使用和禁用情况及检测技术标准等方面对食品中合成色素的使用作了综述,旨在帮助企业和个人更好地了解合成色素的使用规范,在食品中准确合理使用。     

TEM-4完形填空的考点效度分析

本文以TEM-4改革后至今的6年完形填空试题（2005-2010年）作为研究对象,从考点层次和考点因素的角度,分析和探讨TEM-4完形填空的考点效度及其对英语专业基础阶段教学的启示。分析结果表明改革后的TEM-4完形填空具有较高的考点效度,在考点层次上侧重对受试者句子和语篇层次的考查,而在考点因素方面意义因素占据了主导地位。从2005-2010年TEM-4完形填空的变化趋势来看,TEM-4完形填空正逐步将其考查重点更多地移向语篇层次和意义因素,这一变化将使它的考点效度进一步提高。     

县级粮油质量检测机构建设讨论

随着国家农业的飞速发展,粮油检测机构也成为其重要组成部分,而市县级等基层粮油检测机构更是其最基础的组成部分,也是国家粮油检测机构的重要构成。由于农业体系发展过快,导致一些基层粮油检测机构跟不上脚步,同时也出现了很多制作工艺不合格,质量不过关等问题,对国民的健康安全问题产生了影响。本文对县级粮油质量检测机构建设进行了分析讨论。     

食品质量检验实验室的安全问题分析

近年来,各类食品安全事件频频见诸于各个媒体端,社会舆论也将食品检验工作推向了风口浪尖,在这种形势之下,食品质量检验实验室的安全问题也倍受社会各界关注,这也对检验过程、检验技术水平提出了更高的要求,而从源头消除检验实验室的安全隐患,则是解决食品安全问题的一条有效路径。因此,本文结合食品质量检验实验室的显著特征,针对消除实验室安全隐患的有效策略展开论述。     

气雾剂易燃性检测和分类

总结了气雾剂易燃性检测和分类程序,对35个气雾剂样品进行易燃性检测和分类,并对检测和分类结果进行了讨论。     

油品测试方法专用标准试料

介绍了测定油品闭口杯法闪点、烟点、热值、开口杯法闪点、颜色、馏程等的测试方法及其所采用的标准试料,分析了各测定过程中的影响因素,并提出了相应的校对方法.指出,标准试料的出现,无疑对石油及石油产品测试方法标准化是一种完善,它补充的是执行标准可靠性的判断.