压力管水压试验后尺寸变化的研究

充分分析压力管水压试验后尺寸变化的机理,提出改进措施。     

风险承担与公司债券融资成本:基于信用评级的策略调整视角

公司的风险承担水平显著影响信用评级,进而影响公司债券的发行资格与融资成本,因此发债公司存在基于评级的风险承担策略调整动机.文章考察了发债公司获得首次评级前风险承担水平的变化情况,并检验了风险承担水平对首次信用评级的影响及其市场反应.研究发现:在获得首次信用评级前,公司的风险承担水平持续下降,而后缓慢回升,公司存在调整风险承担水平以迎合评级需求的行为;风险承担水平与主体信用评级显著负相关;基于信用评级的中介效应,风险承担水平与债券融资成本显著正相关.公司通过策略性地调整风险承担水平,可获得较为理想的主体信用评级,并实现融资成本的有效节约.     

MBO公司的财务特征研究

文章考察中国上市公司管理层收购(MBO)中目标公司的财务特征问题。研究发现,这些公司在总资产、净资产、员工人数和财务杠杆等一般财务特征方面与行业平均水平没有明显差异,但是它们在经营效率、获利能力和成长性等方面都明显地优于行业平均水平。Logit回归的结果也支持这一结论。这些实证结果为监管当局采取相应的政策措施来防止国有资产流失以及加强对中小股东的利益保护提供了有力的数据支持。     

系族集团与股价崩盘风险——基于风险共保机制的考察

不同于独立企业,系族集团内部资本市场具有成本节约和资源共享的优势,也可以发挥风险共保作用,但复杂的股权结构也可能加剧集团的治理问题。那么,系族集团究竟是会降低还是增加股价崩盘风险呢?文章以2003—2015年A股非国有控股上市公司为研究样本,实证考察了系族集团与股价崩盘风险的关系。研究发现,相比于非系族集团企业,系族集团企业的股价崩盘风险更低;在排除内生性和基于配对样本的稳健性检验后,该结论仍然成立。进一步研究发现,系族集团的关联交易更多;在监管处罚情境下,非系族集团企业的股价崩盘风险显著增加,而系族集团企业通过发挥风险共保机制,面临负面事件冲击时的股价崩盘风险没有显著变化。对风险共保实现机制的分析结果表明,在监管处罚后,系族集团通过减少商品服务交易掏空和增加资金交易支持,对受监管处罚影响的成员企业进行资源支持。     

协调财政内部关系 做好综合财政工作

预算外资金纳入预算管理后，预算内外资金融合在一起，形成综合财政预算。这种“综合”和“融合”的财政预算管理，使财政内部各业务口和财政内部预算外资金管理部门发生一系列业务交叉管理关帛。处理好这些业务交叉管理关系，做到财     

现金股利、控制权结构与股价崩溃风险

本文研究了上市公司在具有不同实际控股股东控制权结构下,现金股利与股价崩溃风险的关系。结果表明,过度支付现金股利会显著增加上市公司的股价崩溃风险;实际控制股东控制权与现金流权的分离程度会加剧现金股利与股价崩溃风险之间的正向关系。我们认为这一现象是现金股利中所蕴含的股东治理效应在资本市场上的体现。其现实意义在于,政策监管要着力于治“本”,通过提升公司治理水平以使股利分配真正立足于保护全体股东的利益。     

基于服务营销理念的我国开放式基金营销策略建议

随着我国基金市场的蓬勃发展,开放式基金已走过了七个年头.基金市场已进入激烈的竞争时期,基金的营销成为我国基金发展面临的一大挑战.本文基于服务营销的理念,结合金融服务业的特征,根据我国开放式基金的具体情况,设计了一个不同于4Ps营销理论的全新的营销体系.     

建筑施工企业直管项目模式探析

建筑施工企业属于项目型企业,它的生产经营和赢利均是通过各个项目工程施工的承接和实施实现的.而施工项目与其它类型的项目相比具有不可忽视的特殊性,施工项目的管理问题因而成为管理科学中的一个分支.