基于ARMA模型的上证50股指期货收益率探究

上证50股指期货是我国三大股指期货之一,其收益率的波动性对我国资本市场的稳定有重要影响。本文从国泰安CSMAR数据库中选取了上证50股指期货2015年5月到2019年1月的月收盘价数据,之后进行一阶对数差分,得到了上证50股指期货的月收益率数据。进行一系列描述性统计分析后,可以发现上证50股指期货的月收益率具有尖峰厚尾性、波动聚集性。由此选择了ARMA(1,1)模型进行拟合,得到的收益率方程有较强的持续性和波动聚集性。为此,本文从投资者、期货公司、监管机构等三个角度提出建议,以降低收益率波动幅度,稳定资本市场。     

国有部门与非国有部门的工资差异及影响因素研究

基于CGSS数据，利用Heckman样本选择模型对中国国有部门与非国有部门的工资差异和影响因素进行系统研究。回归结果显示，国有部门员工的教育收益率高于非国有部门，教育收益率与学历水平呈现正相关关系，与非国有部门相比，国有部门中大学本科及以上学历员工的教育收益率更高。工资差异分解结果表明，两部门全样本工资差异中市场歧视占比高于特征差异占比，与全样本相比，大学本科及以上学历员工的工资总差异和特征差异占比更高，系数差异占比更低，说明高学历群体中部门间工资差异更为明显，而且两部门中仍存在较严重的劳动力市场分割和就业歧视问题。因此，政府应努力消除劳动力的流动性障碍，深化国有部门市场化改革，制定更为合理的工资机制，以促进中国经济的持续健康稳定增长。     

我的金融学研究生涯

正序《金融经济学年度评论》(Annual Review of Financial Economics)的主编请我作一职业自传。我主要想写自己所认为最好的方面。对我其他经历感兴趣的读者请从芝加哥大学布斯商学院下载我的简历。我仅简要地和大家分享我的某些想法及其起源,为文章添些乐趣。我也不打算回顾别人所做的贡献,因为这有可能使他们高看自己。若有不当之处,我     

股票、债券和基金市场间的收益率联动关系

文章对股票、债券、基金三市场对数收益率建立向量自回归(VAR)模型结果表明在2007—2014年无论是熊市、牛市还是震荡,债券市场对股市有负的影响,基金市场对股市产生正的影响。而近两年来,债券市场对股市出现了正的影响,基金对股市的影响出现了正负交替的现象。     

吴小晖在哈佛大学招聘会上的演讲(摘录)

在国内备受关注的安邦集团,美国时间1月31日,由董事长吴小晖亲自带队率众高管远赴美国"求贤"。当日,吴小晖亮相哈佛大学,在招聘会现场与哈佛学生面对面问答交流。在招聘会现场,吴小晖就收购华尔道夫酒店、安邦未来上市计划等问题侃侃而谈。同时,他还以一个过来人的身份告诉年轻人"一定要有梦想"。     

国企应学会走“轻资产”扩张之路

企业强不强，不看资产规模有多大，而要看市场竞争力有多强，看能不能形成品牌效应。这也是跨国集团、国际知名企业的成功经验之一。最典型的就是沃尔玛、欧尚等商业巨头，每年的经营业绩都位居全球前列，但资产规模远不如业绩显著。因此，它们的净资产收益率一般都很高，负债也不是很重。     

商业银行理财产品研究——以中国银行为例

当前我国商业银行理财市场有了很大的发展,但其仍然处于起步阶段,理财产品在运行过程中存在许多问题,并且这些问题迄今也没有得到有效缓解,有时甚至出现恶化迹象。本文通过诠释商业银行的理财产品的发展与现状,针对理财产品的不足,结合具体的新型理财产品,得出商业银行理财产品在改进过程中的经验总结,最终提出一些能够提高商业银行理财产品质量的对策,希望可以借此完善商业银行理财产品制度,促进商业银行理财产品市场健康发展。     

基于专利静态实物期权定价的期望收益率的评估

根据专利自身的创造性、新颖性及实用性等特点,本文依据专利静态实物期权定价的评估模型,给出一种专利权属的期望收益率的评估方法。并以此方法为计算基础,通过某公司专利战略的具体案例,给出了详细的黄金分割迭代求解的实现过程。结果表明:这一评估方法对传统方法进行了一定的修正,并取得了较好的计算效果,具有良好的扩展性与延伸性。     

传统能源及碳交易价格与新能源股价——基于VAR和CAPM-GARCH模型的分析

文章构建VAR模型和CAPM-GARCH模型,分析检验了2010年7月初至2013年底期间传统能源和碳排放权交易价格对国内新能源上市公司股价波动的影响及新能源股票收益率的波动特点,研究发现:国内煤价对新能源公司股价有显著的正向影响,而国际油价的影响不显著;碳排放权交易价格也是引起新能源投资价值从而上市公司股价变动的重要因素;新能源公司股价指数对高科技股价指数并不敏感,反映出国内新能源上市公司科技含量不足,资本市场关注更多的是新能源的概念而非技术优势;国内新能源股票整体的系统风险在1.125~1.131之间,利好消息比利空消息能引起新能源股票收益率更大的波动。