上市公司财务呈报管制的博弈分析

财务信息作为一种特殊的商品,具有外部性。本文将运用博弈论分析方法,对上市公司财务呈报管制问题进行分析,试图通过分析,从理论上揭示上市公司和监管部门的行为动机及博弈均衡结果,指出监管制度安排的重要性。并借助于博弈分析的结论,给出对我国上市公司财务呈报管制的几点启示和建议。     

国有企业薪酬管制的再检验:2007—2011

转型期,政府薪酬管制是否会影响国企高管薪酬激励效率,引起理论界和实务界的广泛关注。利用2007—2011年我国A股上市公司数据,运用严谨的计量方法,实证分析了国企薪酬管制及其经济后果。研究发现:相比于非国有企业,国有企业存在薪酬管制,并且薪酬管制效果与政府干预能力显著正相关;就薪酬管制的广度和深度而言,薪酬管制只存在于负向非正常相对薪酬的国企中,负向非正常相对薪酬绝对值越大,薪酬管制程度就越高;在控制样本选择偏差后,受管制的国企高管货币薪酬与职务消费之间存在显著的替代关系;负向非正常相对薪酬对国企绩效产生显著的负面影响。上述发现表明,政府薪酬管制并没有很好地实现旨在维护分配公平的规制目标,同时还造成国企高管薪酬激励的扭曲。     

技术、国际贸易与中国工业发展方式的绿色转变

在中国深入参与经济全球化的过程中,考察中国的工业发展方式转变,不能不考虑国际贸易因素.文章综合采用LMDI分解分析和回归分析方法,全面考查并测算了国际贸易影响中国工业发展方式绿色转变的技术效应和结构效应.研究表明:(1)生产的技术清洁度提升是中国工业发展方式绿色转变的主要原因;(2)国际贸易显著促进了工业SO2和CO2减排的技术进步,且对SO2而言,该作用在强有力的环境管制下得到了更为有效的发挥;(3)国际贸易的“污染天堂假说”在中国仅得到了微弱的支持,主要是净出口规模快速扩张的结果.因此,污染排放尚未成为影响中国参与国际分工的重要因素,推动工业发展方式的绿色转变应着力于技术层面,促使环境管制与贸易开放形成良好的互动关系.     

全球金融市场的溢出效应、溢出指数与资本管制

本文基于Diebold and Yilmaz(2007)所提出的溢出指数,考察了全球金融市场间的溢出效应关系。研究表明,样本的收益率波动受外部影响整体较小,比较而言新兴市场经济体的收益率波动更容易受到外部因素影响;波动率的溢出效应普遍较为明显,美国、日本、德国、香港、英国和俄罗斯、巴西、印度等地区的波动溢出效应较为明显,中国大陆受波动影响程度最低;波动率的动态溢出指数能够有效地反映当前的国际重大事件,并且相关结果较为稳健;在特定时间段一定程度的资本管制能够有效的缓解溢出效应对国内造成的负面影响。     

环境管制水平区域性差异与污染产业区际转移的效应研究

环境管制水平区域性差异是污染型产业发生区际转移的重要因素。污染型产业若不能"趋利避害",将导致地区经济结构调整的难度进一步加大。根据2000—2013年中国30个省区的面板数据,实证结果表明:东中西部地区环境管制和环境经济措施对污染企业数量的抑制效应强弱不一。东部地区环境管制水平较高,有效抑制污染产业企业数的增加;中部地区环境经济措施对污染产业企业数增加的抑制作用更显著;西部地区环境管制水平整体较为薄弱。据此,基于合理一致的环境标准,根据区域差异性制定有效的环境政策,以环境管理优化产业结构,推动地区经济发展,并减少污染排放。     

如何有效提升空中交通管制的实效性

如今,随着社会的不断发展,我国的社会经济也在不断的改善之中,经济的改善推动了中国民航空中交通的发展,因此我国的机场越来越多,民航的飞行条件也有了一定的改善。因此,如果想要提升空中交通管制的时效性,就需要不停的改善飞行条件,加强交通管制,进而实现有效的提升空中交通管制的实效性。     

欧版QE:货币战场的硝烟

一百年前的那个甲午年,国际形势波诡云谲,大国博弈惊心动魄。百年轮回,战争的形式已悄然变化,由热兵器时代进入了货币金融战时代,但战争的本质和斗争的残酷依然如故。货币战场的硝烟21世纪的首个甲午年颇不平静。发达经济体经济表现迥异,货币政策分化,无形的战场上硝烟弥漫。2014年美国经济强势复苏,美联储在10月29日宣布退出量化宽松(QE)政策,逐步实现货币政策常     

上海自贸区的设立对中国资本管制的影响北大核心SSCI

美国国家经济研究局的这篇文章研究了中国(上海)自由贸易试验区对中国资本管制的影响。中国(上海)自贸区先行先试人民币资本项目开放,并逐步试点人民币可自由兑换等金融创新举措,尝试将浮动汇率和资本账户开放组合融汇于宏观政策中。文章比较了中国上海自贸区与其他自贸区的不同,回顾了其近一年的发展,实证评估自贸区的设立对中国资本管制和金融自由化的影响:人民币在岸市场汇率(CNY)和离岸市场汇率(CNH)间的差价、中国货币供应量和国外利率间的因果关系。实证分析结果与理论预判较为一致:中国对资本管制的影响从自贸区设立后逐渐弱化,自贸区的一些政策变化将对改革发挥关键作用。本刊编辑部编译了这篇报告,供广大经济金融界人士研究参考。     

中国企业跨国并购绩效分析

20世纪90年代以来,在全球范围内的产业升级、技术转移、放松管制和一体化浪潮等因素的推动下,全球企业跨国并购的活动掀起高潮。然而,从2001年起,随着911等恐怖活动、战争因素的影响以及全球各国企业对跨国并购实际效果的冷静思考,全球跨国并购的浪潮逐渐趋于平静。就在全球跨国并购落下帷幕的同时,中国企业却掀起了跨国并购浪潮,中国企业的"走出去"战略似乎取得了全面的成功。然而,繁荣背后却有     

论美国的出口管制体制

出口管制体制是一国依据法律法规对本国出口贸易进行管制的体系和制度。美国的出口管制体制较为健全,从国内层面看,美国制定和颁布了专门的出口管制法规和详细的管制清单,主管部门职能明确,执法严格(黄志平,1992;刘子奎,2008;何奇松,2014);从国际层面看,美国是瓦森纳协定、核供应国集团、导弹及其技术控制制度、澳大利亚集团的成员国,在国际多边出口控制机制下积极推进严厉的防扩散管制(Mineiro,2010;Sundaram and Richardson,2013;斯德哥尔摩国际和平研究所,2013)。此外,美国还实施域外管辖出口管制。本文拟从法律框