中国财政政策是否具有顺周期性

作为反周期工具的财政政策,调控行为及效果是研究的一个焦点之一。本文通过梳理相关理论,利用计量方法、设计相机财政统计量、检验财政政策行为特征,得出如下结论:我国财政收入受经济周期影响显著,具有较强的顺周期性。财政支出总量波动顺周期行为显著,但结构变量波动周期特征不一,从类别上分析,购买性支出变量较转移支付变量顺周期特征明显;从时间上分析,财政支出在1998年之前具有一定的顺周期特征,之后逐渐呈现出经济繁荣期的顺周期与经济萧条期的逆周期并存的非对称性特征。与其他国相比,中国相机执行了更多积极的财政刺激措施,在经济下滑时期表现出更高的逆周期性;在经济上升时期具有更高的顺周期性;相机抉择效应大于自动稳定器效应,因此具有显著的非对称性顺周期。     

拍卖市场规制研究

拍卖市场规制研究孙天琦一、对拍卖市场的规制——法律性规制和市场性规制拍卖是通过其特定的机制（公开、公正、公平）来确定一个公正的价格,并以这种方式实现商品的交易。但是,拍卖过程中买卖双方各自的行为、买方的联合竞价、买卖双方之间的合作、买方或卖方与拍卖师...     

西部大开发中的货币政策与财政政策配合

2010年中央经济工作会议强调,要以科学发展为主题、以加快转变经济发展方式为主线,实施积极的财政政策和稳健的货币政策。这个宏观调控目标的实现,需要财政政策与货币政策的密切配合。     

BIS加强银行公司治理的原则（上）

一、引言 1、鉴于银行在一国经济中的重要金融中介功能,公众和市场对银行公司治理缺陷方面可能导致的经营困难高度敏感。公司治理对于单个银行机构和整个国际金融体系都具有极其重要的意义,有必要出台相应的监管指引。2、巴塞尔银行监管委员会（简称＂委员会＂）致力于推动银行业机构实施稳健的公司治理做法,     

《社区再投资法》：过去的成功及未来的机遇（中）

三、《社区再投资法》的立法修正案 自1977年《社区再投资法》得到通过以来,国会已经对其进行了若干次的修订。第一次的修订是作为《金融机构改革、复兴与实施法》（FIRREA）的一部分,要求监管当局将《社区再投资法》评价及评级信息向外界公开。     

信任、外部冲击与投资者保护效应的非对称性:中国的经验证据

本文关注了投资者保护效应在正常市场条件下和危机当中表现出来的非对称性特征,从信任的视角出发,基于投资者的决策模式,把投资者保护水平的相对稳定和投资者对于保护水平反应的变动性纳入一个统一的分析框架,更好地解释了投资者保护效应非对称性产生的原因,丰富了对于投资者保护重要性以及投资者保护如何发挥作用的机制的认识.在理论分析的基础上,本文检验了次贷危机前后,中国股票市场在公司层面上的投资者保护质量对于股票累积收益率影响的差异,发现投资者保护效应在危机前后存在非对称性,不同的治理变量在保护效应的非对称性上也存在差异,这也暗示了上市公司改进投资者保护水平和提升投资者对于我国股票市场信任和信心的方向.     

建立金融业批发市场行为监管体系

金融业批发市场是指以金融机构间交易为主、个人投资者参与较少的市场,如货币市场、银行间债券市场、银行间外汇市场、场外衍生品市场等。改革开放特别是党的十四大确立社会主义市场经济体制目标以来,我国金融业批发市场取得了长足的进步,服务实体经济功能持续增强,双向开放水平不断提升。但在发展过程中,由于缺乏系统性行为监管体系,也存在违规返费、虚假倒量、利益输送、权力寻租等违法违规行为,案件时有发生。为更好地服务实体经济,应结合我国金融市场发展现状和特点,借鉴发达市场经济国家金融批发市场行为监管的实践做法,加快建立健全我国金融业批发市场行为监管体系。     

小额信贷扶贫成功的商洛模式及对农村金融发展的启示

本文在对小额信贷扶贫成功的商洛模式介绍的基础上,重点分析了：（1）在目前农村金融市场欠发达的条件下,如何通过农户间的联保,充分利用民间交往过程中所积淀的有关农户的资信信息,促进农村金融交易的发生,同时为实现农村金融安全构筑最前沿的第一道防线;（2）从小额信贷扶贫的成功中可以看出,农村合作经济还有很大的生存空间,在目前我国农业生产仍是家庭小规模经营的条件下是农村金融的主体,农村信用社要办成真正的合作金融组织;（3）农村信用社和农村经济合作组织可以进行联合,共同发展;（4）农村信用社应该把小额、微型贷款作为目前信贷营销的一个重点。     

转轨经济中的政府行为研究——以商洛小额信贷扶贫模式变迁为例的分析

本文对成功的商洛小额信贷扶贫模式的变迁进行了案例分析,在此基础上,有异于国家主导论、亲善市场论和市场增进论的观点,提出了转轨经济中基于约束条件的政府行为的相机决定论,给出了政府介入的方式、退出的条件以及外生的政府行为内生化的路径。