资本市场的“大扩容任务”

正"提高直接融资比重"被业内人士解读为:股市要以大扩容完成"量"的增长同时,还要通过制度改革来实现"质"的提升。阴跌绵绵的股市,给阴冷的冬日又添了几分寒意。2013年上半年,政策所营造出的大好形势,如今已荡然无存。在股市一片凄风苦雨之中,中央经济工作会议对股市下达的2014年任务,为机构投资者和众多散户提供了一个分析研判大盘的重要依据。经济会议下达的"任务"中央经济工作会议于2013年12月10日在北京举行,2014年中国资本市场政策的指向由此日渐明晰。虽然     

外债影响下的汇率决定模型研究

货币主义汇率决定模型是一个具有深厚理论背景的模型。然而,在较短时间跨度上,传统货币主义模型对人民币兑美元汇率的预测能力不如随机游走模型。这一不足是传统结构模型对日益重要的国际间债务债权关系的忽视而导致的。引入上述因素以对传统的货币主义模型进行修正,可以构建一个修正模型。在不完善知识经济学的研究框架下可以发现,修正的预测方法能更准确预测人民币对美元汇率的变动趋势。     

车市：今年会比明年好

当你读了这个标题后也许会以为是我打错了字，其实我这里还真的不是打错了字。 在本期杂志的第一篇文章《“车难卖”会戍常态吗》中张思远写道：现如今，要想知道汽车究竞有多难卖，看看这两则消息就可见一斑一是国内汽车销售遭遇“9连降”中国汽车工业协会12月10日发布数据，11月我国汽车销售209．0977辆，同比仅增2．3％，而今年年初，1—2月份的国内汽车销量累计同比增速还能达到10．7％，去年销量累计增速则在12％以上二是不少经销商开始集体“反抗”厂家。有消息称不久前北京现代在上海的4家经销商提出联合退网，停止向厂家提新车以及停止接受厂家相关考核；进入12月份又有多家宝马汽车经销商联合递交请愿信给宝马大中华区总裁兼首席执行官安格，提出多项要求，包括获得人民币60亿元的额外返点……     

人民币汇率对中美制造业就业和工资影响的比较研究——来自细分行业的经验数据

文章通过构建对小国和大国经济均适用的劳动力市场动态一般均衡模型,推导出汇率影响就业和工资的传导机制,然后利用岭回归实证研究了人民币汇率对中美制造业细分行业就业和工资的影响,并考察了行业特征在此过程中发挥的作用。研究发现:人民币贬值能拉动中国大部分劳动密集型制造业行业的就业和工资增长,升值则能促进部分资本和技术密集型行业的就业上升,而人民币贬值或升值对美国绝大部分行业就业和工资的影响均不显著。因此,我国在实现人民币汇率长期稳定的进程中,应充分把握人民币升值对制造业结构升级的驱动效应,从而保证制造业就业的稳定增长;对于美国而言,其解决失业问题需从经济发展的环节进行突破,而不应一味地指责人民币汇率问题。此外,经营活动的性质和工会特征分别是造成中美制造业行业间就业水平差异的显著因素,平均受教育水平、专业技术水平、经济性垄断程度和所有制垄断程度则能对中美行业间工资回报差异产生决定性影响。     

资本外流和人民币贬值的强化机制及其风险防范

受多重因素影响,未来中国资本外流和人民币贬值压力依然较大。资本外流与人民币贬值一旦形成趋势,可能在相互促进和加强的过程中会加剧产业空心化,导致产业转移受阻,带来金融市场动荡,甚至引发系统性金融风险,成为妨碍中国跨越中等收入陷阱的拦路虎。未来有必要通过非对称资本流动管理、完善汇率市场化形成机制及保持良好的宏观经济金融和政策环境等措施,促进资本流动趋向平衡,使人民汇率在合理均衡水平上保持基本稳定。     

企业经营信息化和网络化对审计收费影响研究

为了及时弄清当今社会信息化进程中的企业经营信息化与网络化程度对会计师事务所审计质量的影响路径和机理,选取2011—2015年A股上市公司的经验数据,运用审计定价模型,从经营手段信息化和线上交易规模视角,研究企业经营信息化和网络化对审计收费的影响。研究发现,公司的经营手段信息化、线上交易规模与财务报表审计收费均具有显著正相关性。这种影响主要是通过影响审计风险和审计成本形成的。这一发现对会计师事务所合理确定信息化、网络化环境下的审计收费水平,保证审计质量具有一定的借鉴作用。     

“一带一路”背景下中国对非洲直接投资的“第三方效应”——基于空间面板数据的实证检验

考虑"第三方效应"是目前FDI研究的新趋势。非洲是中国企业走出去的重要目的地,中国对非洲直接投资是否存在"第三方效应"?本文以2005~2014年中国对非洲26个国家的投资数据进行空间效应分析。研究发现:中国对非洲各国的投资存在空间互补效应,并且中国对非洲直接投资还受东道国周边国家经济和社会等因素以及各种观测不到的地区相关性因素的影响。对非洲中等收入和低收入国家的分类研究表明,中国对前一类国家投资的"第三方效应"更为显著。通过引入"第三方效应",能够较好地反映中国对非洲直接投资的分布特征,这对中国企业走进非洲更具启示意义。     

铜期货交易中风险控制的案例分析

在市场经济体制不断完善、国民生产总值不断提高等因素的不断促进下,期货市场影响我国经济市场的能力也在不断增强。而铜在我国作为我国建设社会主义事业的主要原材料,被广泛的运用到生活和生产之中。研究我国铜期货市场的风险控制和案例分析,有助于我们有效的调节商品铜与市场需求量之间的关系,在提高同企业经济效益的同时,最大限度的促进我国铜市场安全稳定的发展。对此,本文在分析铜期货交易风险的成因之后,在结合前人研究结果的基础上,根据笔者多年的工作经验,提出了几点控制铜期货交易风险的建议,以供各位读者参考。     

企业对外投资的风险与管理

近几年来,我国企业发起了对外投资的热潮,对外投资在给企业带来机遇的时候,也给企业带来一定的挑战,比如有的企业在对外投资时亏损比较多,所以针对这些缺陷,对企业对外投资的风险与管理进行研究。     

冬月的等待

<正>"山明水净夜来霜,数树深红出浅黄",用刘禹锡的诗句来形容深秋的北京再恰当不过。俗话说"一叶知秋",这小小的一片落叶,不知蕴藏了多少秋声。到了秋末冬初的时节,十一月了,一年中的"脚脖子",好像转眼间就到了冬季。北京的秋天依然还是那么短暂,好似昨天刚刚看过红艳艳的枫叶,今天就一下进入了寒风瑟瑟的冬季,让人没有任何的准备,来不及对金秋做出过多地迷恋。十一月的风,吹到身上凉凉的,但却有了寒冷的味道。季节