资本账户开放缩窄了商业银行利差吗？——来自41个新兴市场经济体的证据

银行利差反映银行业效率，研究资本账户开放对银行利差的影响及作用机理具有重要的现实意义。构建一个包含异质性企业的多部门分析框架，从微观层面剖析资本账户开放影响银行利差的内在机制，并运用41个新兴市场经济体国家1996—2016年的数据进行实证检验，研究结果表明：资本账户开放显著降低了商业银行利差，法定型和事实型开放指数每增加一单位标准差，银行利差分别下降0.68和0.90个百分点。由此可见，加快推进资本账户开放是新常态下提升银行业效率，降低社会融资成本，进而实现经济高质量发展的重要途径。商业银行应大力拓展非利息业务，促进产品和业务升级，创造新的盈利增长点，以弥补利差缩窄带来的不利影响。     

信贷管制、隐性契约与贷款利率变相市场化——现象与解释

本文将视角聚焦于利率市场化改革之前,重点研究金融抑制对银企信贷契约的异化。研究发现,在金融抑制背景下银企之间存在以留存贷款为表现的隐性契约,用以帮助银行在满足管制要求的同时追求利润最大化。本文对这一现象进行了理论分析与实证检验,发现隐性契约的发生与否会随着货币政策、企业特征等因素的改变而有所差异,这在一定程度上起到了利率变相市场化的作用。进一步研究则发现,这一隐性契约对企业价值产生了负向影响。     

检索新坐标:解析疫情过后经济发展的趋势及走向

3月22日央行指出,中国经济增长将迅速回到潜在产出附近,未来三个月将有显著改善。中国人民银行副行长陈雨露在22日的新闻发布会上估计,二季度各项经济指标会出现显著改善,中国的经济增长会比较快地回到潜在产出产业值附近。从3月份以来所掌握的支付结算的数据、包括存贷款的数据动态来看,实体经济持续向好。后疫情时期,刺激经济发展的主要推力来自哪个领域将成为社会关注的焦点。     

适度宽松货币政策对房屋按揭人的影响

本研究主要分析适度宽松货币政策对房屋按揭人的影响。通过了解我国宽松货币政策的特点,进而透析该政策对于潜在房屋按揭人的影响。利差的缩小及利息的降低能给予房屋按揭人更多的便捷,使得还款的期限变得相对的宽松;适度宽松的货币政策使潜在的按揭人很大程度上转变为按揭人;降低使用公积金按揭贷款及提前还款的可能性,且还款方式的不同优势也不同。     

历次倒挂结束后的美债走势

2019年3月22日,美债10年与3个月期限利差转负,美债收益率出现2007年9月以来的首次倒挂,而市场普遍将收益率曲线倒挂视为美国经济衰退的前瞻信号。本文对历史上数次美债收益率倒挂的情况进行梳理和对比,试图寻找倒挂结束后美债收益率的走势规律,为当前提供借鉴。     

跨境资本流动、存贷利差与银行流动性创造

本文选取2011—2020年中国62家商业银行年度数据,构建面板回归模型考察跨境资本流动对银行流动性创造的影响及其作用机制。研究表明,跨境资本流动对银行流动性创造有促进作用,该结论在实施一系列稳健性检验后依然成立。相对于国有银行与股份制银行,跨境资本流动对城农商行流动性创造的促进作用更大。跨境资本流动主要通过缩窄银行存贷利差渠道来促进银行的流动性创造,“跨境资本流动-存贷利差-银行流动性创造”的传导渠道有效。经济政策不确定性与国际金融环境不确定性的上升均会加剧跨境资本流动对银行流动性创造的促进作用。该成果将为提升跨境资本监管效率及防控流动性创造维度的银行业系统性风险提供重要的理论指导与决策参考。