股权再融资与企业现金分红

股权再融资往往意味着企业存在大量的融资需求,而实践中普遍存在的股权再融资后立即现金分红的现象有悖于募集资金的优序使用原则。基于此,本文从管理层自利视角出发,在对企业股权再融资后现金分红的行为偏好检验的基础上,进一步选取管理层薪酬增长率和企业股权质押活动作为管理层自利程度的代理变量,探索企业股权再融资后现金分红倾向的边界条件,为该行为背后的代理动机提供证明。基于2007~2017年所有A股上市公司样本,研究发现,企业的确存在股权再融资后立即现金分红的行为倾向;而较低的管理层薪酬增长率和企业股权质押活动会加剧企业股权融资对现金分红的促进作用。进一步研究发现,企业股权再融资活动会给现金分红带来消极的市场反应。上述研究结果表明,管理层自利是股权再融资的重要推动因素,而这一行为会给企业利益造成损害。     

Initial coin offerings (ICOs) to finance new ventures

In an initial coin offering (ICO), new ventures raise capital by selling tokens to a crowd of investors. Often, this token is a cryptocurrency, a digital medium of value exchange based on the distributed ledger technology. Both the number of ICOs and the amount of capital raised have exploded since 2017. Despite attracting significant attention from ventures, investors, and policy makers, little is known about the dynamics of ICOs. This initial study therefore assesses the determinants of the amount raised in 423 ICOs. Drawing on signaling theory, the study explores the role of signaling ventures' technological capabilities in ICOs. The results show that technical white papers and high-quality source codes increase the amount raised, while patents are not associated with increased amounts of funding. Exploring further determinants of the amount raised, the results indicate that some of the underlying mechanisms in ICOs resemble those found in prior research into entrepreneurial finance, while others are unique to the ICO context. The study's implications are multifold and discussed in detail. Importantly, the results enable investors to more accurately understand crucial determinants of the amount raised (e.g., technical white papers, source code quality, token supply, Ethereum-standard). This reduces the considerable uncertainty that investors face when investing in ICOs and enables more informed decision-making.     

浅析中职学校心理健康课程的改革实践

已有数百年历史的国家其发展计划是基于教育的,而教育的基础是人,所有的教育必须以人为本。对人而言,最重要的是一个人的身心健康,学生除了应该在学校考虑身体健康,更重要的是应认真考虑其心理健康。学校的心理健康教育不仅可以帮助学生学习得更好,还可以教会学生如何控制自己的情绪,如何学习以及如何与他人建立关系。论文对中职学校心理健康课程的改革实践进行了分析。     

公司增发与市值管理——基于中国A股上市公司的实证研究

采用2005—2014年中国A股有增发股份记录的上市公司的市场数据,检验了被广泛讨论的"市值管理"现象。结果表明:所有权性质、增发目的、增发对象、经营状况以及市值存在差异的上市公司,在其增发股份前后及期间的超额收益率和股价信息含量存在很大差异,这些差异与不同公司进行增发的诉求一致。这说明,中国A股市场广泛存在服务于公司控制人的市值管理行为。由于这些市值管理行为可能包括控制股价和侵害其他投资人,因此监管层应制定更为严格的法规来规范市值管理行为。     

试析隐蔽课程

隐蔽课程以物质形态、精神形态、制度形态等多种形式存在,具有隐蔽性、广泛性、难预期性、持久性和易接受性等特点,对学生品德的发展起陶冶、导向、规范作用。研究隐蔽课程对德育具有重要意义。     

课程思政融入高校英语教学的反思与重构

高校英语教学实施课程思政是新时期高等教育教学改革面临的新要求。其深入落实高校立德树人根本任务,严格恪守英语教学发展规律,迎合当代大学生健康成长的现实诉求,是为国家发展和社会进步培育具备国际视野和爱国情怀人才的重要路径。文章围绕课程思政下高校英语教学反思与重构价值进行分析,在对高校英语教学实施课程思政现状进行剖析的基础上,提出优化顶层设计、深度挖掘课程思政元素、提升英语教师育人素养以及建设课程思政评价与反馈机制的英语课程思政重构实践路径,以期增强高校英语教育教学研究者的课程思政意识,并为相关研究提供参考。     

大学数学素质拓展课程的教学实践

本文结合昆明理工大学实际,探讨了在新的时代要求下为高校非数学专业学生开设数学拓展课程的必要性,并提出了相关的理论依据。同时,本文在已开设拓展课程的基础上总结了取得的成绩和存在的不足,为今后课程设置及教学的进一步完善提出了相关建议。     

面向能力培养的男装课程教学方法

本文以温州大学服装设计与工程专业为例,以温州大学人才培养模式创新实验区为依托,结合温州男装人才市场的实际需求,提出了面向能力培养的服装类院校男装课程体系教学改革方法。针对男装课程的具体特点和要求,在分析授课内容,总结实践教学经验的基础上,提出以课程项目为驱动,开展专项性与综合性相结合的教学设计,以此提升学生的学习兴趣,提升学生对男装的设计整合能力。     

服装CAD课程建设与教学改革研究

通过文献搜集和实地调研等方法进行相关研究,得出服装CAD课程的教学现状种种不足,在此基础上,提出通过其软硬件建设、师资队伍建设以及网络课堂建设等三个方面完善服装CAD课程建设工作,并从教学内容、教学方法以及教学评估等方面对服装CAD课程进行教学改革尝试,以期更好地促进服装CAD课程的教学完善。     

Earnings management of initial public offering firms: evidence from regulation changes in China

Discretionary current accruals of Chinese initial public offering (IPO) firms decreased after the abolition of fixed‐price offering systems that directly linked offering price to reported earnings. Results suggest IPO firms that decrease managerial ownership manage earnings upward during the fixed‐price offering period, but this relationship disappeared after the introduction of a book‐building system. We also find that bank debt is negatively related to discretionary current accruals during the fixed‐price offering period, but no relation exists for the book‐building period. Leverage has a significant positive relationship with earnings management. However, this finding is potentially attributable to nonoffering price objectives or endogeneity biases.