综合资金成本用于项目投资决策的误区和改进

在使用综合资金成本作为项目投资决策的依据时．存在着债务资金成本抵税考虑不充分、股权资金成本计算不当以及未考虑项目融资财务风险等误区，文章针对这些误区提出改进方法。     

平息债券估价模型再修订

一、传统模型及分析 所谓平息债券,是指本金在到期日一次支付、利息在持有期间平均支付的债券.支付的频率可能是一年一次、半年一次或每季度一次等.对于债券的估价,我们一般使用收益现值法来进行.平息债券价值由两部分构成:一是未来所付利息的现值;二是未来所付本金的现值.从此角度出发,目前在学术界普遍接受的平息债券定价模型为:PV=I×(P/A,i/m,mn)+M×(P/S,i/m,mn).     

WTO环境下我国企业财务管理模式:挑战与创新

面对入世的机遇与挑战,我国企业的基本理念就是积极应对经济全球化大趋势,在更大范围、更广领域、更高层次上参与国际竞争。作为企业管理核心地位的财务管理,无论是在观念上还是管理模式上都应与时俱进,以适应客观环境的发展变化。一、入世对传统财务管理模式的影响1. 财务管理环境的变化。(1)法律环境的变化。不同的法律规范造就不同的财务管理体系。WTO有一套成员国必须遵守的涉及贸易、结算、财务等诸多方面的规则。我国作为成员国同样受到规则的约束。我国的法律规范必须与WTO相适应,企业不但要遵守《公司法》、《证券法》、《企业会…     

所有权性质、CEO任期与会计稳健性

以高阶理论为基础,运用声誉机制理论、任期五阶段模型、任职期限理论、职业生涯关注等相关理论,以我国2010~2014年 A 股上市公司为样本,实证研究了 CEO 现有任期和预期任期对会计稳健性的影响,并进一步研究了产权性质差异对两者关系的调节效应。研究发现,CEO 现有任期与会计稳健性呈倒U 型关系,CEO 预期任期与会计稳健性正相关。与非国有上市公司相比,在国有上市公司中,CEO 现有任期和预期任期对会计稳健性的影响都更强。     

上市公司业绩快报信息及时性研究

本文选取深沪两市上市公司发布的业绩报告期为2010—2011年的上市公司为样本，以上市公司披露业绩快报时滞和业绩快报日期距离年度报告日期的时间差作为及时性的两个替代变量，探讨上市公司业绩快报的信息及时性的问题。研究发现，好消息延迟分段发布，坏消息提前一次性发布，当业绩快报和年度报告均为好消息时，其两者之间的时间差较长，自愿披露的主板上市公司倾向于提前披露消息。ST公司提前披露业绩快报，但是其年度报告披露时机较晚。上市公司应该及时发布与公司业绩相关的信息。     

创业板风险投资企业股权结构与企业绩效

风险投资的介入是创业板企业的重要特征,对创业板风险投资企业的股权结构进行分析,结合每股收益分析企业创始人持股比例、前十大股东持股比例以及VC持股比例与经营绩效的关系,以期给投资者和创业者提供参考。     

对新准则外币报表折算中所有者权益会计处理的探讨

财政部在1995年2月颁布的《合并会计报表暂行规定》(下简称《暂行规定》)中对境外子公司以外币表示的会计报表各项目的数额折算成母公司记账本位币,并编制合并会计报表做了规定,距今已逾10年有余。为适应新形势的需要,2006年财政部颁布了《企业会计准则第19号——外币折算》,该准则规定了企业将境外经营的财务报表并入本企业财务报表时折算办法。一、比较《新准则》和《暂行规定》中关于所有者权益项目的会计处理新颁布的《企业会计准则第19号——外币折算》(简称《新准则》)对企业将境外经营的财务报表并入本企业财务报表时,应当按照下列规…     

WTO环境下我国企业财务管理模式之创新

随着经济全球化步伐的加快 ,国际竞争进一步加剧 ,要使我国企业尽快适应这一变化走向世界 ,有效参与国际分工 ,就必须了解当今世界跨国公司的管理理念和方式 ,积极引入先进的财务管理思想和模式 ,推进企业财务管理方法与手段的创新 ,树立现代财务管理在企业管理中的核心地位 ,探索财务与业务的高度集成 ,强化企业集团财务集中管理与控制 ,实施全面的预算管理与科学决策 ,建立企业财务风险的防范机制和有效的监督体系 ,促进财务管理人员工作职能和角色的转换 ,这都是当前我国企业应对ＷＴＯ带来的机遇和挑战的重要内容。1、财务管理层次应全…     

对加权平均资金成本计算中权数确定的探讨

目前,大家对于加权平均资金成本计算中权数的确定普遍关注不够,但它却关系到项目投资和筹资决策的正确与否。笔者从小处着手,分析加权平均资金成本计算过程中存在的问题及导致的影响,并给出了解决的措施。     

项目投资决策中股权资金成本计算探讨

资金成本是企业为筹集和占用一定量的资金所付出的代价。企业在进行项目投资的可行性分析时,往往会将项目的预期收益率和项目预计的综合资金成本进行比较,以此作为是否投资或者