从印花税调整对股市的影响看政府调控的作用——兼谈股市热的成因

中国股票市场历来有"政策市"之说,政府政策这只"有形之手"在过去的十几年中成为影响中国股市最重要的因素。在众多政策工具中,印花税率是一种最直接、最有针对性的工具。2007年5月30日夜里,为了抑制股市的过快上涨和过分投机,财政部悄然提高印花税税率,虽然引起了股市短期的剧烈震荡(主要是下跌),但之后基本上还是一路走高。     

论中国股票市场的政府干预——印花税调整的实证分析

本文以上证指数日收盘数据为基础,通过构建虚拟变量模型和GARCH模型,对印花税率调整对证券市场的影响进行了长短期分析,得出结论:印花税率的调整在短期内对股市有影响,长期内无明显影响。通过进一步与中国"政策市"的背景相结合分析,本文认为,政府干预股市只有短期效应,不能长期发挥作用,但是从中国证券市场诞生的起源上看,政策之手也有其存在的原因和意义。因此提出政府应明确政策调整的根本目标,淡化短期效应调节行为,深入市场化改革,完善监管体系等政策建议。     

政府支持企业技术创新所面临的风险研究——以ATP计划的废除为例

从计划评估的角度,通过对美国联邦政府支持企业技术创新的典型案例ATP进行研究,发现该计划被废除主要是因为制度合理性以及执行有效性方面的争议,进而得出结论:我国制定类似的计划应具备项目的针对性、互补性、有效性以及公平性等基本特性。