风险投资参与对中资企业首次公开发行折价的影响——不同证券市场的比较

本文考察中资企业在不同市场上市时风险投资的参与是否影响首次公开发行折价。研究发现,在大陆中小板和香港主板市场上市的中资企业中,有风险投资参与的企业IPO折价显著高于无风险投资参与的企业,支持声誉效应假说,即风险投资机构以IPO折价来提早退出投资项目,以此来建立自己的声誉,吸引更多的资金流入。在美国市场风险投资的参与对IPO折价则没有显著影响。本文进一步研究发现从业时间短的风险投资机构,其参与投资的公司上市时的历史也较短;风险投资进入企业的时间越长,IPO折价水平也越高。这两个检验都验证了风险投资机构通过IPO折价提早退出投资项目,进一步支持了声誉效应假说。     

私募股权投资基金附带权益所得税问题研究

私募股权投资基金在我国的发展历史较短,模式制度受制于政策的不完善,采取有限合伙制度的仅限于在境内从事股权投资的外资私募股权投资基金。于2007年6月1日起实施的新《合伙企业法》,为本土有限合伙制私募股权投资基金在我国的实践提供了法律依据。目前,深圳、上海、温州     

从税收视角看中国风险投资基金组织形式选择

风险投资（在我国亦称创业投资）系指投入到新兴的迅速发展中的具有高成长性的创业型企业中的一种股权投资方式。投资者通过创业投资基金间接从事风险投资会在两个环节涉及税收问题：一是基金环节，二是投资者环节。     

有限合伙制创业投资基金所得税问题初探

随着新<合伙企业法>的实施,越来越多的本土创业投资企业/基金采取了有限合伙制的组织形式.但由于目前我国与有限合伙制企业有关的税收立法滞后,导致有限合伙制创业投资基金的所得税税收及其征管存在一些问题.本文对这些问题进行了深入分析,并有针对性地提出了完善我国有限合伙制创业投资基金所得税政策的若干建议.