解读《证券投资基金法》的核心与重点

2003年10月28日，《证券投资基金法》经第十届全国人大常委会第五次会议通过，并将于2004年6月1日起施行。从1999年3月开始启动立法工作以来，该法历时四载、增删数次而且经过人大常委会一审、二审、三审才得通过，可谓千呼万唤始出来。《证券投资基金法》是继1998年颁布《证券法》之后证券市场又一部重要法律，就法律效力的优先性来说，其地位在国务院颁布的行政法规或有关部委颁布的部门规章之上，这部法律对于迅猛发展的基金业以及整个证券市场的意义都将不同凡响。     

民间资本创业投资的最新发展和法律风险

近两年，在政府主导的创业投资以及外资投资创业投资凸显颓势的同时，民间资本作为一和新兴的力量正在崛起。原对外贸易经济台作部、科学技术部和国家工商行政管理总局早在2001年8月28日就颁布了《关于设立外商投次资创业企业的暂行规定》，但是直到该《规定》寿终正寝也没有一家外商据此登记成立创投公司；政府主导的创投公司从一开始就遭到不少质疑，     

估算中国的IFDI和OFDI——来自“避税天堂”与返程投资的证据

本文梳理了现有文献对离岸金融中心导致的直接投资头寸统计偏差进行修正的方法,详细比较了直接投资头寸数据集的优劣差异,并以CDIS宏观数据集为基础,引入Orbis微观企业数据库作为重要补充,对直接投资的动机按避税目的和境外上市目的进行区分,以此估算我国的IFDI和OFDI存量。结果表明:(1)估算后,来自离岸金融中心的IFDI调减1.1万亿美元,其中超过80%是出于避税目的进行的返程投资;(2)考虑VIE架构境外上市企业的影响后,返程投资占比增长至近37%,规模约1万亿美元,其中VIE架构境外上市企业贡献了16%;(3)我国对外投资存在经过“避税天堂”进行中转的现象,其中最终投向英属维尔京群岛的OFDI存量约占1/4,是我国实际OFDI的最主要投向地。     

从银山化工案看类别股东表决

引言 2003年1月,业已退市的银山化工实行重组,公司董事会通过了后来被称为"郑百文"式的股份置换方案,即:成都国贸实业集团公司以其持有的成都国贸实业集团股份有限公司的法人股与银山化工流通股股东持有的银山化工的流通股按1:1的比例置换,银山化工流通股股东将其置换后的股份的50%无偿赠与(零价补偿)成都国贸实业集团公司.