IPO抑价因素的实证分析:基于创业板视角

笔者立足于刚启动半年的创业板市场数据,通过回归分析探索影响IPO抑价的主要因素,并与主板市场的结论对比,研究结果表明,创业板市场和主板市场的IPO抑价影响因素基本一致,但创业板市场上的发行价格和市盈率均失去解释能力,且非流通股比例与初始收益率负相关而其系数并不显著.要控制IPO抑价应积极推行市场化改革,提高投资者投资水平.     

浮山村综合开发利用有机物资源的探讨

浮山村生态农业建设现阶段的主要特点是:发展了沼气的开发和利用技术,实行了“食物链”和“生物加工链”紧密结合和多层次综合开发利用有机物资源,探索了实行沼气商品化、增加副食品生产,减轻环境污染的有效途径。但随着改革、开放政策的深入实施、农村经济的发展,杭州的城郊农业也出现了新的矛盾。     

从市场角度看国际金融危机成因与对策

从现实非完美的市场出发,分析市场成本,指出市场的存在本身正是金融危机产生的本质原因,并进一步讨论了危机产生的深层原因和直接原因。最后,就前面分析的原因提出应对策略,以减轻金融危机的程度。     

“第三财政”探源——基于中国式金融资源配置模式的分析

该文在前人研究基础上，从中国式金融资源配置模式视角进一步探究了推动第三财政产生的制度因素。笔者认为，我国经济转轨时期“拨改贷”举措为后来金融资源在国有企业与民营企业之间的不均衡分配埋下了伏笔。政府背景使得国有企业在获取金融资源方面具有非市场性的竞争优势，大规模盈利成为现实，进而催生第三财政、形成公共财政与国有资本财政并立的“双元财政”格局。因此，控制第三财政膨胀要着力于推进金融服务市场化，消除金融分割。     

分税制改革的成效分析与未来展望

近年来,我国财政体制改革逐渐陷入停滞,地方债务风险快速积聚,从某种意义上说,这是1994年分税制改革的历史遗留问题,也从另一方面凸显了继续深化分税财政体制改革的必要性.该文通过对比中西方分税制改革具体实践,总结了我国分税制改革成效,指出：当前分税制改革的一系列问题实质上是经济体制转轨过程中两种制度之间矛盾的综合体现.后续改革深化要着力于财力与事责匹配、完善转移支付制度、理顺政府与国有企业关系.更重要的是,要积极推进市场化改革,建立市场型公共财政体制.     

互联网金融背景下的商业银行业务模式创新--以高校学生贷款为例

从互联网金融的定义和特点出发,总结互联网金融的两大优势,即大规模数据处理能力和资源配置过程“去中介化”,这对传统商业银行产生了较大冲击。鉴于此,互联网金融浪潮下传统商业银行的一个可能发展机遇是,针对中小企业开展大数据征信和网络贷款业务。又以互联网金融模式下的助学贷款业务为例,展示了大数据征信和网络贷款的具体应用方案。     

货币政策的成本传导机制与价格之谜——基于新凯恩斯主义DSGE模型的研究

本文综述了当前国内外关于货币政策成本传导机制的研究进展,并构建了符合中国经济特征的新凯恩斯主义DSGE模型。该分析框架不仅能较好地避免卢卡斯批评和政策的动态不一致性等问题,同时在经济预测和政策评价方面也较传统计量模型更具可靠性。研究发现,紧缩性货币政策在长期会使通胀率下降,而对于产出的长期影响则是中性的。这表明在当前中国经济中,紧缩性货币政策是控制通货膨胀的有效手段。然而,成本传导机制本身存在很大不确定性,这种不确定增加了央行实施货币政策所得到结果的不确定性。