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资本结构、股权结构与中小企业成长性——基于中小企业板数据的实证分析 总被引:4,自引:0,他引:4
本文以中小企业板上市企业2004-2009年数据为基础,以资产市值账面比衡量企业成长性,分析了我国中小上市企业资本结构和股权结构对成长性的影响。实证结果表明,资产负债率和长期负债率均对成长性具有显著正向影响,意味着较高的负债能降低外部权益成本,有利于中小上市企业的成长。成长性与股权集中度显著正相关,表明股权集中有利于股东对管理层进行监督,降低代理成本并能促进中小上市企业成长。管理层持股比重的改变对中小上市企业的成长性无显著影响。 相似文献
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董事会结构、股权结构与中小企业绩效 总被引:1,自引:0,他引:1
以中小企业板2004~2009年数据为基础,分析了中小上市企业董事会结构、股权结构与绩效之间的关系。实证结果表明,中小上市企业的董事会结构、股权结构与绩效之间的内生性特征不显著。董事会规模对Tobin’Q具有负向影响,对总资产收益率无显著影响。CEO双重性对Tobin’Q和总资产收益率分别具有负向影响和正向影响。董事会独立性对总资产收益率具有负向影响,对Tobin’Q无显著影响,表明独立董事在中小上市企业中并未起到有效的监督作用。Tobin’Q和股权集中度之间呈现显著的倒W形关系,但总资产收益率和股权集中度之间无显著相关性。Tobin’Q和总资产收益率与管理层持股之间均呈现显著的N形关系。 相似文献
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不对称信息下中小企业融资模型研究 总被引:8,自引:0,他引:8
在信息不对称的情况下,为了使融资能够顺利进行,投融资双方必须进行信息的交流。本文通过对我国中小企业融资问题进行系统的研究,建立了中小企业与金融机构之间的信号传递博弈模型。分析表明,本文所选信号能准确地反映出中小企业的预期盈利水平,降低中小企业和银行之间的信息不对称程度。 相似文献
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以我国主板上市企业数据为基础,实证检验了上市企业管理层权力对企业绩效的影响,内部治理机制对管理层权力——企业绩效敏感性的影响。实证结果表明,内部治理机制影响管理层权力与企业绩效之间关系的敏感性,当不考虑内部治理机制时,企业绩效与管理层权力综合变量在1%水平上显著正相关,具有较高教育背景和持有企业股权的管理层,能为企业带来更好的业绩。当考虑内部治理机制时,企业绩效与管理层权力综合变量仅在10%水平上正相关。管理层权力综合变量对股权制衡度较低和独立董事比重较高的企业的绩效具有显著正向影响。 相似文献
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以我国中小企业板上市企业2004~2009年的数据为基础,分析了中小上市企业管理层持股与绩效之间的关系.实证结果表明,中小上市企业管理层持股的内生性特征并不显著,Tobin'Q、总资产收益率与管理层持股之间均存在明显的N形关系. 相似文献
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今年以来,广西贵港市区农村信用合作联社港北信用社积极开展反假货币知识宣传活动,通过设立宣传咨询台和张贴宣传板画,悬挂、张贴反假币宣传标语,播放宣传片,散发宣传资料及介绍各类制、贩假币的典型案例等多种方式进行宣传,取得了较好的效果。
一是向群众宣传人民币反假知识及国家有关政策、法律法规,使农民群众明白制造、贩卖假币是违法犯罪行为,明知是假币,故意保存、贩卖假币的同样也是违法行为。 相似文献
一是向群众宣传人民币反假知识及国家有关政策、法律法规,使农民群众明白制造、贩卖假币是违法犯罪行为,明知是假币,故意保存、贩卖假币的同样也是违法行为。 相似文献
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