减税降费的价格和福利效应——引入成本传导率的投入产出价格模型分析

本文在增值税抵扣机制的投入产出价格模型中引入社保费和成本传导机制,并利用2017年中国投入产出表和税收数据模拟分析了不同成本传导率条件下,减税降费的价格效应和福利效应。研究表明:(1)减税降费使得各行业产品价格降低,对第三产业的价格影响最为明显。(2)成本传导率越高,则产品价格的下降幅度越大。当成本传导率分别为1/3、2/3和1时,各行业产品价格的平均下降幅度分别为0.32%、0.93%和2.66%。(3)较为合理的中国整体成本传导率约为1/3,减税降费是2019年中国PPI下降的主要因素之一。当成本传导率为1/3时,模拟计算的PPI下降幅度与国家统计局公布的2019年PPI的下降幅度(-0.3%)非常接近。(4)减税降费使消费者价格下降,居民福利得以改善,且城镇居民福利改善高于农村居民。随着价格传导率增大,城镇居民与农村居民的人均福利改善差距扩大。     

能源价格与房地产市场波动——来自中国地级市层面的经验证据北大核心

能源价格波动对宏观经济的冲击是学术界持续关注的热点问题,但鲜有文献关注到能源价格波动对房价的影响及其可能产生的金融风险.本文基于中国地级及以上城市数据,实证检验了能源价格波动对国内房地产市场价格波动的影响,并分析其影响机制和传导途径.结果表明,能源价格变化将显著影响国内房地产价格波动,且在大城市和超大城市表现得更加明显.能源价格一方面通过利率水平变化影响购房需求,另一方面通过住房建设成本影响房地产市场供给,从而导致房价波动.该结论经过一系列稳健性检验,结果依然成立.同时,这一影响具有非对称性,即能源价格上涨会导致房价波动加剧,但能源价格下跌的影响并不显著.本文不仅为房价形成机制提供新的视角,也丰富了能源与金融市场间相互联系的研究.     

生产链长度与PPI—CPI分化——基于全球投入产出价格模型的分析

生产率、国际能源价格等冲击沿着产业链传导到PPI和CPI。中国经济深入参与全球价值链，中国产业的生产链长度日益变长。那么，生产链长度变化会如何影响CPI和PPI以及两者的联动关系？本文通过构建全球投入产出价格模型，从理论上探讨生产链长度对PPI和CPI分化的影响大小，进一步利用实际CPI和PPI数据，实证检验了生产链长度对CPI和PPI联动性的影响程度。结果表明，国际大宗商品价格冲击对中国PPI的影响大于其对CPI的影响。不论是PPI还是CPI，根据单国投入产出模型计算得到的对中国价格指数的影响均比根据全球投入产出模型计算得到的结果偏高，但运用全球投入产出模型计算的CPI与PPI变化幅度之差，要大于运用单国投入产出模型计算的结果，这在一定程度上支持了生产链变长尤其是国际生产链变长导致PPI和CPI分化的观点。利用跨国面板数据所做实证的结果也表明，生产链长度变长减弱了世界各国PPI—CPI的联动性，即生产链变长加剧了PPI—CPI的分化。这表明，稳定物价不宜以CPI为单一目标，应该兼顾PPI与CPI的稳定，同时积极调整价格指数体系，并编制产业链价格指数。