金融科技对传统银行行为的影响——基于互联网理财的视角

本文使用2011-2015年263家银行的年报数据和北京大学数字金融研究中心基于蚂蚁金服用户数据构建的地市级数字金融普惠指数,探究金融科技的发展对银行行为的影响。研究发现金融科技的发展实质上推动了一种变相的利率市场化,改变了银行的负债端结构,使得银行负债端越来越依赖于同业拆借等批发性资金。负债端结构的改变导致银行资产端风险承担偏好上升,但是借贷利率和净息差都有所下降。即银行选择了更高风险的资产来弥补负债端成本上升所造成的损失,但并没有将成本向下游企业转移。此外,本文还发现规模越大的银行受到金融科技的冲击越小。     

金融改革的经济学分析

作为对中国40年金融改革的思考,本文旨在提出并分析下述问题:为什么中国政府在改革期间保持了对金融体系的高度干预?抑制性金融政策为什么没有阻碍经济实现高速增长?为什么近几年关于"金融不支持实体经济"和"小微企业融资难、融资贵"等问题的抱怨越来越多?我们国家的数字金融是如何领先全球的?中国这几年的系统性金融风险是怎么积聚起来的?未来的金融体系可能会是什么样子?     

经济法体系概念探讨

经济法的体系是经济法理论中的一个重要的问题,它与经济法的调整对象有直接的联系,并且比调整对象更为直观和具体。目前国内学者对经济法体系的概念有着不同的理解,从而影响了经济法体系的具体内容,不利于经济法的发展。因此,笔者认为,首先应该分析学界关于经济法体系的不同观点,明确经济法体系概念,进而得出合理结论。     

不对称开放的中国市场

仔细考察便不难发现，中国对于自由市场机制的引进并不对称：商品市场几乎完全开放，要素市场依然高度扭曲。这对中国经济究竟有何影响？     

中国经济：必须调整油价

国际油价由2007年6月的每桶67．5美元上升到今年6月的约135美元，整整翻了一番。全球经济增长持续减速，但同时石油等大宗商品价格连创新高，这可能是过去一年来最出乎投资者意料的事件之一。即使扣除通货膨胀的因素，目前的油价也已经超过1980年石油危机时价格水平的40％以上。     

中国经济将从“奇迹”转向“正常”

在中国经济三十年高速增长的奇迹之后,面临一个非常重大的关节点。这个关节点过后,增长方式可能会有很大的变化。这个转变的发生对于我们经济当中的所有成员,包括政府、企业、个人都会产生非常巨大的影响。     

告别中国奇迹

最近一段时期，宏观经济决策面临许多困难。一方面，通货膨胀压力不断上升；另一方面，中小企业流动性全面紧张，地方政府融资平台的财务困难日益加重。     

未来可能出现美元、欧元和人民币三足鼎立的格局

金融危机过后,世界经济格局将发生重大变化：美国和美元的经济地位会明显下降,全球经济的不平衡将减少,流动性过剩的状况也将改变,资产价格持续上升的局面也难以再维持。毫无疑问,美元时代已经日薄西山。但是,目前尚不清楚美元的谢幕演出将持续多久。这在很大程度上取决于新的世乔货币出现的速度。     

中国经济进入常规增长时代

"中国奇迹"主要归功于中国的改革开放政策,但是,一些特殊的因素,例如良好的国际经济环境、低估的要素价格和"人口红利"等,也发挥了重要作用。不过现在,这些因素已经或者即将开始消失,这将推动中国经济的下一个重要转型:从"经济奇迹"到常规增长。这个转型也许需要几年的时间才能完成。转型之后,中国的经济增长会放慢、通胀水平会提高、收入分配会改善、产业更替会加速。