套期保值与风险管理——以深南电期权合约为例

近年来,国内大型企业因参与套期保值交易失败导致巨额亏损的案例屡见不鲜:中信泰富外汇交易巨亏、东方航空在燃油期货市场损失惨重……缘何这些大型企业屡屡在套期保值交易上失手?笔者认为,一个重要的原因就在于这些企业的经营管理理念和管理制度等没有适当引入全面风险管理。笔者在此以深南电期权合约为例,对大型企业利用套期保值对冲风险却发生巨亏的原因进行分析,并提出加强套期保值风险管理的建议。     

债务重组与盈余管理实证研究

由于相关的制度设计存在缺陷，上市公司很可能利用现行的债务重组准则操纵利润，监管当局应当加强对债务重组信息披露的监管。大部分债务重组公司都是ST公司，且具有“摘星脱帽”、扭亏为盈的动机存在机构投资者和高管持股比例越高的公司越少发生债务重组，债务重组公司的上市年限也显著长于非债务重组公司。加快发展机构投资者、改进经理人激励机制和完善IPO审核制度对上市公司质量的提高能起到一定的促进作用。     

浅析公允价值

简要概述公允价值,重点从两个方面说明公允价值是不存在的:第一,公允价值是在现行交易中的估计价格,估计性是公允价值的一大重要特性,公允价值会计的估计特性给公允价值带来了不公允性,使其存在很大的不确定性。第二,马克思主义的劳动价值学说是从深层次对公允价值进行分析的根源,劳动价值说明了公允价值的不合理性,公允价值是不存在的。