对外直接投资对东道国经济增长影响路径分析——基于"一带一路"国家投资的面板数据

“一带一路” 的发展导向特征使其不同于现有的区域合作机制， 对外直接投资与东道国经济增长关系具有较大的不确定性。 本文从 “两缺口模型” 和经济增长核算方程入手， 在测算分析 “一带一路” 沿线国家存在资金缺口的基础上， 构建了对外直接投资与东道国经济增长的聚类固定效应模型，研究发现： （1） 中国对外直接投资会促进 “一带一路” 沿线国家的经济增长， 但是促进作用会随沿线国家人均GDP 水平的提高而减弱； （2） 在经济发展相对滞后的阶段， 东道国的技术水平对经济增长的影响并不显著， 随着东道国人均GDP 水平的提高， 东道国的技术水平替代中国对外直接投资成为经济增长的动力； （3） 资本和劳动投入是 “一带一路” 国家经济增长的重要源泉。     

通信技术进步对中国产业转移的影响——基于中国对外直接投资的分析视角

通信技术进步不仅使得信息传递和交流的成本骤降， 也使得企业可以在不同的地方协调和监督生产， 中国对外直接投资的发展与通信技术进步不谋而合。本文根据对外直接投资的产业动态聚集度指数分析了中国18个行业对外直接投资的转移方向和速度， 得出中国对外直接投资不断向服务业集聚，中间性行业对外直接投资规模虽在不断增加但在向其他产业转移， 采矿业转移效应十分显著； 在此基础上构建了通信技术进步与服务业、中间性行业以及采矿业的计量经济模型， 实证结果表明在新时代的对外开放格局下， 通信技术进步对服务业和中间性行业产业转移的促进作用会随通信技术的不断进步而增强， 对采矿业的促进作用则会随通信技术的进步而减弱。     

双循环格局下“引进来”与“走出去”能否纠正资本错配?——来自省级层面的经验证据

提高资本配置效率是加快构建双循环新发展格局的重要抓手。在测算分析中国各省份资本错配程度的基础上,通过构建面板数据模型实证检验了"引进来"与"走出去"的资本错配纠正效果。研究结果表明:中国大部分省份的资本错配程度呈下降趋势,但省域之间资本错配程度的非均衡性特征突出,中西部地区的资本错配程度明显高于东部地区;"引进来"与"走出去"有助于提高资本配置效率,起到纠正资本错配的效果;"引进来"与"走出去"战略能够有效地纠正中西部地区的资本错配,提高其资本配置效率,但其在东部省份的作用效果并不明显。在考虑反向因果和异常值的影响后,研究结论依旧稳健。     

境外上市与境内上市国有企业资本错配程度的比较分析

微观经济学理论指出,资本配置在完全竞争市场条件下能够达到理想的帕累托最优状态。现实社会中或多或少的干预因素使得资本错配问题存在于各个国家的各种所有制经济中。本文以国有企业为研究对象,结合柯布－道格拉斯生产函数构建了资本错配测算的理论模型,在此基础上通过面板数据固定效应模型测算资本和劳动的产出弹性,得到境外上市（实验组）与境内上市（对照组）国有企业的资本错配指数,通过对比分析发现：（1）境外上市国有企业的资本错配程度显著低于境内上市的国有企业;（2）与境内上市相比,香港上市国有企业的资本错配程度更低;（3）近些年,境内上市国有企业的资本错配程度低于香港与美国交叉上市的国有企业;（4）与在香港与美国交叉上市的国有企业相比,香港单独上市国有企业的资本配置效率更高。