信息不对称、学习能力和债务期限选择的模型分析

一、引言国内外大量文献研究了债务期限的治理效应,认为债务期限的合理选择可以缓解股东(或经营者)与债权人之间的代理问题,降低代理成本(Myers,1977;Jensen,1986等)。因此,债务期限选择是个非常重要的研究课题。在债务期限选择过程中,由于债权人和债务人不可避免地存在信息不对称,因此,债务期限决策是债务双方博弈的结果。但无论是债权人还是债务人在进行债务期限选择时都不能静态地决策,而应该看到事态的发展。尤其是全球金融危机的今天,企业的经营环境变化无常,影响着企业的生存和发展,企业若不能应变环境,必遭淘汰。企     

促进会计研究创新助力高质量发展——中国会计学会2021年学术年会观点综述

中国共产党第十九次全国代表大会首次提出高质量发展的表述,意味着中国由高速增长阶段转向高质量发展阶段.在政治、经济、社会的高质量发展中,应充分发挥会计的价值和作用,构建会计与高质量发展的创新理论和方法体系.以"会计与高质量发展"为主题,由中国会计学会会计教育分会主办、东北财经大学会计学院和中国内部控制研究中心承办的"中国会计学会2021年学术年会"在这一时代背景下顺利召开.     

财务状况、债务重组与公司绩效——基于债务重组“输血”抑或“造血”的实证分析

本文以2007—2011年发生债务重组的上市公司为样本,通过考察财务状况对债务重组规模的影响,以及债务重组规模对公司绩效的影响来为债务重组的"输血"抑或"造血"功能提供经验证据。在考虑内生性问题的基础上研究发现,重组前的资产负债率与债务重组规模显著正相关,重组前流动比率与债务重组规模显著负相关,说明偿债能力越低,债务重组规模越大。重组前的资产周转率与债务重组规模显著正相关,说明资产利用效率越高,债务重组规模越大。重组前的财务状况对债务重组规模的影响说明债权人在进行债务重组时不仅关注公司的偿债能力,还关注其持续经营能力。债务重组规模不仅能够显著提高重组当年公司的财务绩效,还能够显著提高重组后一年的短期财务绩效和重组后三年的长期财务绩效。这说明成功的债务重组不仅具有"输血"功能,还有"造血"功能。     

债务重组中债权人关注劳动力成本吗——基于破产的对比分析

本文以2008-2019年沪深A股非金融类陷入财务困境的债务重组和破产上市公司为样本,研究债务重组中债权人是否关注劳动力成本,为杠杆治理提供新的经验证据.研究发现:困境公司的员工规模越大,发生债务重组的概率越大;职工薪酬越高,发生债务重组的概率越小,越倾向于破产.这一现象主要体现在官员晋升压力大、最低工资标准低的地区,以及无政治关联和民营公司样本中.本文的研究结论说明了债权人在债务重组中会关注劳动力成本,既存在政府干预,一定程度上也是基于现金流谈判的市场化行为.     

债务减免——实达集团的“救命稻草”

银行对上市公司减免债务会出现两种结果，一种是银行“雪中送炭”，帮助公司扭亏为盈，但债务减免本身并不能改变上市公司的盈利能力；另一种是为了能够迅速收回剩余本息或建立长期的合作关系，银行在公司经营业绩良好的情况下对其减免债务，使其经营业绩“锦上添花”。对于这两种情况，投资者并不能准确把握公司扭亏为盈是因为债务减免而产生的“债务重组利得”，     

关于对综合治税工作的思考

政府主导、财税主管、多部门配合、社套广泛参与是推动综合治税工作、增加财政收入、促避社会和谐的重要措施.社会各职能部门信息沟通、资源共享、有效使用、优势互补是推进财税改革的要素.     

担保公司的企业文化建设探析

<正>美国学者德鲁克认为:"人才是企业最大的财富",托斯.沃森说:"企业成败,关键在于能否激励员工的力量和才能。"在所有的企业要素中,人是最关键的,坚持人本主义文化理念是企业成败兴衰的关键之所在。企业文化是企业的灵魂,不仅具有管理中的软约束作用,更具有引导和发散员工行为的作用。企     

关于融资效率界定的思考

在财务和金融论文中我们经常能看到“融资效率”这个词，文中经常把融资效率作为目标，分析如何通过实施财务政策或金融政策才能实现融资效率，可是论文中并没有清楚的解释融资效率概念，这很容易让读者产生疑惑。目前，我国学术界对融资效率的界定还没有统一，主要有以下几个主要的概念界定：宋增基、张宗益（2003）认为融资效率应包括两个方面：筹资效率和配置效率。     

后金融危机时代建筑企业债务风险分析与防范对策--以ZTRJ为例

本文以建筑企业ZTRJ为例，结合其债务特点，在分析自金融危机以来建筑企业债务风险来源及成因的基础上，提出了加强财务预算管理、加强关联方债权债务监管、加强应收账款管理、建立完善的担保机制等防范债务风险、提高债务效率的对策。