企业非市场战略研究前沿探析

随着企业非市场战略研究的兴起,该领域学科庞杂、理论林立的弊病日渐显现。针对这一问题,本文尝试对现有非市场战略研究背后的理论视角进行挖掘、归纳。在梳理近十年相关文献的基础上,本文对该领域的理论基础、基本假设、研究主题及相应的实证结论逐一进行了评介。     

真实汇率与真实利率差异——基于人民币真实汇率的实证研究

本文详细考察了人民币对美元、日元、港币和欧元的双边真实汇率、真实利率差异与进出口之间的统计关系，结果发现：（1）人民币真实汇率与真实利率差异间不存在显著且稳定的统计关系；（2）人民币真实汇率具有较强的“自回归”性，并且存在比较明显的非线性动态调整特征。因此，研究人民币真实汇率自身的特定生成机制可能更具有重要意义。     

股票价格与经理人行为：股东价值最大化的四大误区

伴随2006年全面股改第56批沪深上市公司名单及方案的出台，股改已经进入尾声。从市场表现来看，无论是机构投资者还是中小股民似乎都从这次股改中获得了好处，特别是2006年五一黄金周以来，两市大盘点数一再冲击历史新高．转轨的中国资本市场终于开始出现理智的预期，人们开始更多地关注上市公司的市场表现是否真实地体现了股东价值最大化的原则。但笔者认为，投资者在对股东价值最大化的认识上还存在四大误区。     

居民收入增长的体制困境与经济分权改革

政府纵向分权体制中的经济增长激励与同级政府体系中的横向财政分权过渡,是导致我国居民收入比重过低的体制性因素。在政府的要素支配权过大、经济职能过多的背景下,中央政府难以消除地方政府产业偏好对劳动报酬份额的不利影响,提高居民收入比重的政策实施空间受到限制。长期来看,要从根本上破解居民收入增长的体制困境,必须深化政府向市场的经济分权改革,使政府职能回归应有的"公共"属性。     

制约央行公开市场业务开展的若干因素与改革取向

根据公开市场业务在我国的具体实施状况，应深入考察了影响我国公开市场业务以及货币政策有效施行的若干制约性因素。进一步深化与完善我国公开市场业务操作的改革取向应是：（1）稳步推进利率市场化改革进程；（2）加快货币市场与资本市场的改革与发展；（3）努力提高货币政策制定与实施的独立性与科学性。     

中央银行应当关注相对价格的变化吗?

本文由产品-部门与时间维度详细地考察了相对价格与通货膨胀的部门分布状况。研究结果表明:上述二者均呈现显著的部门异质性差别,且价格分布的时变特征清晰可见。进一步,我们发现,货币政策存在着明显的相对价格效应:短期内,各类价格关于货币政策冲击的脉冲-响应过程的部门差异尤为值得关注。此外,如果中央银行能够充分地利用蕴涵于各类价格指数中的丰富信息,货币政策的决策与实施效果将大为改观。我们关于货币政策动态效应的某些经验认识,也将重新加以审视。基于上述结论,本文强调:中央银行确实应当关注相对价格的变化!     

中国贸易顺差研究的脉络梳理与未来展望

在已有文献基础上,本文首先分析确认了影响中国贸易顺差的三个基本因素,即人民币实际汇率、贸易政策以及国民收入总量,但鉴于2004-2008年期间贸易顺差在国内生产总值中所占比重的实际走势,仍然无法通过这三方面的变化情况予以说明,因而进一步将中国贸易顺差的成因归结为储蓄投资失衡这一国民收入的结构性变化。通过对相关文献及政府有关政策的综合分析发现,无论是导致中国居民储蓄率上升的国民收入分配结构偏向,还是引起我国储蓄向投资的转化率大幅下滑的大规模数量型货币政策,可能都与中国式分权体制存在着重要关联。未来还应针对与此相关的若干问题展开进一步的探索。     

中央银行应当关注相对价格的变化吗？

本文由“产品-部门”与“时间”维度详细地考察了相对价格与通货膨胀的部门分布状况。研究结果表明：上述二者均呈现显著的部门异质性差别,且价格分布的时变特征清晰可见。进一步,我们发现,货币政策存在着明显的相对价格效应：短期内,各类价格关于货币政策冲击的脉冲-响应过程的部门差异尤为值得关注。此外,如果中央银行能够充分地利用蕴涵于各类价格指数中的丰富信息,货币政策的决策与实施效果将大为改观。我们关于货币政策动态效应的某些经验认识,也将重新加以审视。基于上述结论,本文强调：中央银行“确实应当”关注相对价格的变化!     

"天生国际化企业"大疆的国际化战略研究

为了探究"天生国际化企业"国际化途径,阐明"天生国际化企业"国际化战略,研究代表企业之一DJI大疆创新科技有限公司的国际化轨迹并分析价值提供战略规划,为"天生国际化企业"提供方法论支撑与现实启发.     

真实汇率与真实利率差异-基于人民币真实汇率的实证研究

本文详细考察了人民币对美元、日元、港币和欧元的双边真实汇率、真实利率差异与进出口之间的统计关系,结果发现:(1)人民币真实汇率与真实利率差异间不存在显著且稳定的统计关系;(2)人民币真实汇率具有较强的"自回归"性,并且存在比较明显的非线性动态调整特征。因此,研究人民币真实汇率自身的特定生成机制可能更具有重要意义。