兼并收购可以促进劳动力结构优化升级吗？

本文使用2000-2016年我国沪深A股上市公司数据,实证研究了公司被并购对其劳动力结构的影响。研究发现,公司被并购带来公司的劳动力结构优化升级,即公司会增加非常规高技能劳动力占比和高学历劳动力占比,降低常规低技能劳动力占比。渠道检验发现,并购会通过降低企业融资约束,促进企业生产技术升级来促进企业的劳动力结构优化升级。异质性分析发现并购对劳动力结构优化升级的影响在非完全换股并购和低绩效企业中更为显著。     

失业保险与公司财务杠杆

我国劳动力市场化程度日益加深导致劳动者职业转换愈加频繁,失业保险的作用日益突出。本文探究了失业保险金水平对企业财务杠杆的影响。运用2009—2019年上市公司数据进行实证分析,结果发现失业保险金上升会导致公司财务杠杆下降。渠道检验显示,提高失业保险金可以降低员工失业风险溢酬,公司劳动力成本下降,公司有更多自由现金流和盈利进行内源融资和偿还债务,公司财务杠杆下降。进一步分析发现,失业保险金的作用在失业率高的地区更加显著。主要结果在分别运用《社会保险法》和《关于调整失业保险金标准的指导意见》构造双重差分模型和工具变量解决内生性问题、更改模型设置、排除投资水平影响、删除特殊省份、更换样本期间后,依然成立。本文结果说明加大失业保险保障力度有助于降低企业财务风险。     

父母的政治资本如何影响大学生在劳动力市场中的表现?-基于中国高校应届毕业生就业调查的经验研究

利用作者收集的中国大学毕业生就业调查数据,我们分析了"官二代"学生与非"官二代"学生在劳动力市场上第一份工作的工资差异。研究发现"官二代"学生的起薪比非"官二代"学生的起薪平均高13%(约280元/月)。这一差异不能被学生家庭的收入、父母的教育程度、学生的高考成绩、就读大学的质量以及学生在大学期间积累的人力资本所解释。因此我们认为父母的政治资本本身有助于提高大学生在劳动力市场中的表现。     

中国居民退休前后的消费行为研究

本文基于城镇住户调查数据检验中国居民在退休前后的消费是否平滑,是否存在退休消费之谜。基于中国的强制退休制度,我们使用断点回归法估计了退休对家庭非耐用品消费的影响。结果显示退休会使家庭非耐用品消费减少21%,其中与工作相关的支出减少33%,在家的食品支出减少13%,但闲暇娱乐支出变化不显著。剔除这三类消费之后,剩余的消费在退休后没有显著变化。因此,受到强制退休制度约束的居民,其生活水平在退休后并没有实质性下降。     

资本市场配置效率与劳动收入份额——来自股权分置改革的证据

本文利用股权分置改革作为自然实验来研究资本市场配置效率对中国上市公司劳动收入份额的影响。股权分置改革一方面会激励管理者通过"高薪引才"来应对更加激烈的外部竞争,从而提高劳动收入份额;另一方面,资本流通性的增强会减少"工资侵蚀利润"现象,从而降低劳动收入份额。实证结果表明,后者的作用占据主导,改革显著降低了上市公司的劳动收入份额。进一步分析表明,改革显著降低了国有企业的劳动收入份额,对非国有企业影响不显著;改革对劳动密集型行业影响显著,对资本密集型行业和技术密集型行业影响不显著;改革显著降低了普通雇员的劳动收入份额,但并没有影响管理者的劳动收入份额。     

企业所得税并轨、所有权结构调整与企业生产率——基于群聚分析法的研究

企业所得税并轨前,外资占比大于等于25%的企业享受了“超国民待遇”,为企业的策略性行为提供了强激励。本文发现,在政策断点附近的企业中,约5%的企业会使外资占比恰好高于25%。该行为拉低了外资企业的平均全要素生产率。10个百分点的税收激励会使得群聚区间内企业的TFP降低5个百分点。该现象在无国家/集体资本、无新产品、非出口的企业表现得更严重。本文启示,在吸引和利用外资时,淡化与所有制身份相关的激励将有利于高质量发展。     

兼并收购可以促进劳动力结构优化升级吗？

本文使用2000-2016年我国沪深A股上市公司数据,实证研究了公司被并购对其劳动力结构的影响。研究发现,公司被并购带来公司的劳动力结构优化升级,即公司会增加非常规高技能劳动力占比和高学历劳动力占比,降低常规低技能劳动力占比。渠道检验发现,并购会通过降低企业融资约束,促进企业生产技术升级来促进企业的劳动力结构优化升级。异质性分析发现并购对劳动力结构优化升级的影响在非完全换股并购和低绩效企业中更为显著。     

人力资本提升与家庭金融资产配置——来自大学扩招的证据

本文利用大学扩招这一政策冲击构造工具变量，使用2018年中国家庭追踪调查（CFPS）数据，首次探究了接受高等教育带来的人力资本提升对家庭金融资产配置的因果效应。研究发现，户主接受高等教育对家庭风险资产配置有显著的正向影响。平均而言，户主接受高等教育使得家庭持有风险资产的概率增加12.85%，风险资产投资金额显著提高1.29倍，风险资产投资占比显著增加4.55%。机制分析的结果表明，接受高等教育会通过提高投资者的认知能力、家庭总收入、健康状况以及减少家庭的子女数量从而对家庭风险资产配置产生影响，其中，投资者的认知能力是最主要的渠道变量。异质性分析结果表明，教育对家庭风险资产配置的影响在性别、城乡之间存在差异。本文的研究说明人才强国战略在提高人力资本的同时，也在促进金融市场发展、提高居民财产性收入等方面发挥作用。促进教育公平，对推动共同富裕进程有重要意义。     

劳动力保护与企业风险——来自2008年新《劳动合同法》的证据

本文利用2003—2015年我国A股上市公司数据,借助2008年新《劳动合同法》的实施对劳动密集度不同的行业影响不同,识别了劳动力保护对以股价波动性衡量的企业风险的因果影响。结果显示,受新《劳动合同法》实施影响越大的企业,其股价波动性越小,即劳动力保护降低了企业风险。这一结论在经过平行趋势检验、排除同期其它政策的影响、使用不同方法计算企业风险和劳动密集度、使用平衡面板等一系列稳健性检验后,仍然成立。机制分析表明,新《劳动合同法》的实施会增加企业的杠杆率和违约概率,企业出于“风险规避”的动机会增加现金持有,以抓住未来的优良投资机会。由于国有企业对劳动力保护制度的执行度更强,杠杆率高和流动比率低的企业有更强的“风险规避”动机,因此新《劳动合同法》实施后,国有企业风险出现更大幅度的下降。本文的结论表明,在防范控制企业风险过程中,劳动力保护措施是可选的有效政策工具。