大股东交易与中国A股市场股价暴涨暴跌风险北大核心

本文以2008-2016年A股上市公司为样本,研究大股东增持或减持股票如何影响股价极端波动现象的发生。结果表明:大股东交易强度提升显著增加了股价暴涨暴跌风险,其影响主要来源于大股东减持而非大股东增持;上市公司的信息透明度越低、管理层持股比例越高、管理层权力越小,则大股东交易对股价极端波动风险的影响越显著;较高比例的机构投资者持股和独立董事设置能够有效加强对上市公司的监督,削弱大股东交易对股价极端波动风险的不利影响。为了进一步规范大股东交易行为、维护股票市场稳定运行,提出以下对策建议:第一,完善规制大股东交易行为的法律法规和监管规则,防范内幕交易,避免大股东集中、大幅、无序减持股票对市场稳定带来冲击;第二,强化上市公司信息披露要求,提高信息透明度;第三,推动上市公司吸引机构投资者持股、提高独立董事比例,优化公司内部制衡和外部监督机制,以实现对大股东行为的有效制衡和约束。     

不良贷款约束下中国上市商业银行全要素生产率研究：基于Luenberger指数的分析

借助Luenberger指数法,本文测度了中国16家上市商业银行2005—2011年间考虑不良贷款约束的全要素生产率。研究表明,不考虑坏产出约束时的全要素生产率存在高估问题。与以往结论不同,我们发现中国上市商业银行的年平均全要素生产率退步了3．00％,7年间累积退步18．01％。从分类角度看,国有银行对不良贷款管理效率较差,但应对冲击能力强;股份制银行机制灵活,能有效控制不良贷款的扩张;城市商业银行具有区域优势,可对贷款进行更为有效的管理。本研究对中国银行业监管与改革具有参考意义。     

日本寿险需求影响因素分析及对中国的启示

日本寿险市场为全球第二大寿险市场,其发展主要受寿险需求驱动.日本寿险需求的影响因素可概括为经济因素、人口因素、社会保障制度因素和国情因素.由于日本寿险市场的基础特征与中国类似,前者为后者的发展提供了有益的经验与借鉴.     

加大金融调控力度 支持地方经济发展

2003年度，唐山市经济飞速发展，企业生产形势良好，经营效益明显改善。国内生产总值达到1295.32亿元，比上年增长13．2％。全市规模以上工业企业完成增加值395亿元，比上年增长25．7％，固定资产投资加快，全社会固定资产投资累计完成314．9亿元，比去年同期增长35．4％；全市直接利     

工业化进程中的中国养老金制度基本框架

中国工业化进程十分漫长,社会经济二元性结构长期存在,这决定了中国养老金制度的二元性;在城市和农村不得不实行不同的养老金制度。但是,工业化过程本身就伴随着大规模的农业劳动力、农村人口向工业和城市转移,这又要求城市养老金制度与农村养老金制度具有一定的融合性,否则会阻碍劳动力流动,影响工业化进程。以基金制为主体的养老金制度疑具有良好的融合性。人口老龄化又促使养老金制度由现收现付制向基金制转轨。转轨中的隐性养老金债务困扰着中国养老金制度的发展,但作为社会主义国家,在理论上又不可能将隐性债务转嫁给企业和个人,中国养老金制度必须得到政府转让国有资产、财政投入等方式的支持;另一方面,为体现公平,实现理分配功能,又必须保留部分现收现付制度。中国是一个发展中国家,只能用中等的资源去应付发达国家才面临的老龄化危机和养老金制度转轨。国家基本养老保险制度只可能提供与其生产力水平相适应的基本保障,我次的养老体系的建立十分必要。建议建立5层次7支柱二元性的养老金制度,以便在中国形成社会、政府、家庭、个人共同解决养老问题的格局。     

关于扩大社会养老保险覆盖面的几个问题

1.建立统一的企业职工基本养老保险制度扩大社会养老保险覆盖面的关键在于真正突破企业所有制类型和职工所有制身份的限制;基本养老保险的对象是具有公民权的劳动者,要从构建社会“安全网”的高度让职工拥有平等的社会保险权利。新中国成立以来,养老保险覆盖范围的确定总是与所有制结构的变化密切相关。建国初期,国营、公私合营、私营及合作社经营等形式并存,中央人民政府开始建立和组织实施养老保险制度,并努力使其覆盖面扩大到各类所有制企业。但是,随着社会主义改造的完成,社会保险的实施范围逐渐缩小为单一的全民所有制经济。改革开放初…     

关于银行信贷过度集中的资金风险问题研究

美国金融危机后,中国实施经济刺激政策,资金投放巨大,大规模且集中性地金融扩张,必然会给金融业本身的稳健运行带来挑战.本文对信贷集中导致一些行业或大企业信贷资金偏高,在这些行业遇到经营发展风险之时,银行资金风险加大问题,针对性地提出了规避银行资金风险的建议和措施.     

广东建设金融强省的主要问题及其对策

广东建设金融强省的主要问题是金融增长速度缓慢、产业竞争力弱、金融风险隐患大、金融中心地位不突出、金融开放程度滞后和金融结构失衡。为此,“十一五”期间广东应采取相应对策:一是要推动金融安全区建设;二是要健全金融组织体系;三是要发展专业化金融市场;四是要完善金融服务基础设施;五是要推进区域金融中心建设;六是要推动多层次的区域金融合作。     

唐山市现金大量投放原因分析

近年来,唐山市国民经济和社会各项事业快速、健康发展,经济活动日益活跃,规模不断扩大,货币流通量迅速增加,现金净投放由2000年的31.54亿元,增长到2004年的90多亿元,截至2005年11月末,全市金融机构现金累计支出4829亿元,累计现金收入4737亿元,收支相抵,累计现金净投放90多亿元,