国有风险资本与企业融资约束: 如愿以偿还是事与愿违?

我国国有风险资本是否实现了设立之初的目标,即是否纾解了企业融资困难呢?文章基于上市企业微观数据和手动采集的国有风险资本数据对此进行了系统研究.实证结果稳健地显示,国有风险资本可有效缓解企业后续融资约束,我国政府参与风险投资活动是有效的.进一步地,高持股比例、多联合投资、高政治层级的国有风险资本对受资助企业融资约束的缓解作用更强;且国有风险资本对经济欠发达、低制度质量环境下的企业、面临高环境不确定性和高竞争程度企业、民营企业、成长期与动荡期企业能产生更大的影响.机制检验表明,国有风险资本既能通过认证作用显著降低企业信息不对称程度,又能发挥政治关联的资源效应,包括显著促进银企关系和企业的商业信贷获取能力,并提升企业获得政府补贴的水平,从而减轻企业资金负担,缓解其融资约束.经济后果分析表明,国有风险资本能显著降低企业外部融资的股权资金成本和债务资金成本,帮助改善企业融资贵的难题,而且国有风险资本有助于企业在创新和经营方面的良性发展.但国有风险资本并未起到有效监督作用,不能缓解企业代理问题,尤其是会导致第一类代理成本的明显提高,而高管薪酬提升是其中的重要原因.据此,文章认为在未来的国有风险资本发展中,要把握"政府角色"介入的尺度,完善国有风险资本对企业的监督管理机制.同时适当兼顾各地区发展不平衡的情况,对中西部地区的国有风险资本发展提供适当且必要的帮助,以促进国有风险资本在新时期的长足发展.     

品质时代 诚信保险——上海保险业积极开展保险知识教育普及系列活动

2018年3月15日至3月21日,根据保监会的统一部署,在上海保监局的领导下,在上海市保险同业公会和市保险学会的精心组织下,沪上各保险机构踊跃参与一年一度的3·15保险消费者权益保护周活动,践行“品质时代,诚信保险”的主题。     

FDI对我国经济增长的区域差异分析

文章基于面板数据,对内生增长模型进行改进,建立二阶段经济增长模型来分析FDI对区域经济增长的影响,运用固定效应进行实证分析发现:FDI在促进区域经济增长的程度大小由东往西存在着梯度递减的现象。具体到FDI的作用途径,FDI主要通过作用于物质资本来促进区域经济的增长,在人力资本上的作用效果则较弱甚至可以忽略。此外FDI对促进地区经济转型也发挥着重要的作用。     

关于金融工具列报相关实务问题探讨

实务中,关于可续期借款属于金融负债还是权益工具这一问题存在分歧.本文基于对相关案例的分析,指出应依据可续期借款合同条款及交易的经济实质,以及是否符合《企业会计准则第37号——金融工具列报》的相关规定来做出判断.     

国企混改与投资者权益保护方式研究

保护投资者权益作为国企混改下的重要工作。本文以现阶段经济市场发展情况为基础,结合近年来投资者权益特点,明确新时代发展对国企混改的影响,及保护投资者权益的重要性,并深层探索如何在国企混改中保护投资者权益,提出有效的解决方案,以此实现预期设定的发展目标。     

离开朱宝良的日子

作为知名企业家,桐庐籍企业家朱宝良出事了的消息成为人们关注的焦点.除了案件本身的进展之外,朱宝良也是杭州环北小商品市场有限公司、浙江红楼房地产开发有限公司、浙江新红楼旅游集团有限公司等多家公司的股东甚至实际控制人.他的出事是否会影响这些企业的经营与发展?对此,《浙商》记者走访了杭州和其家乡桐庐的数个地点,探寻这位资本大鳄缺位后的现状.