隐性杠杆约束、流动性风险和投资者情绪

本文以2003—2019年间开放式主动管理型的股票型和偏股型基金为样本,以持仓占比为权重估算基金投组中A股的总市场风险暴露,检验结果表明,该序列上升反映了基金面临的隐性杠杆约束收紧,刻画了市场的弱流动性。内在逻辑在于,流动性收紧时,投资者难以通过融资直接增加杠杆,更倾向于重仓持有高市场风险头寸的股票而间接实现杠杆。本文发现隐性杠杆约束所刻画的风险在股票或基金收益截面上的无条件定价基本失效,而条件定价则依赖于低市场情绪与弱流动性。分解基金持股的敞口,进一步发现,因中小盘基金在流动性收紧时具有更强的流动性偏好,其持股的市场风险头寸能够更敏锐地捕捉到弱流动性风险。     

浅谈中国资本市场杠杆配资的发展现状及问题和建议

经济的超高速发展造成了过热的经济环境,从而造就了过热的资本。今年是改革开放40周年,我国的资本市场得到了高速发展,为了填补通货膨胀带来的财富贬值,收益高的投资标的在市场上成为抢手货。在资本市场货币供应量过剩的背景下,接着互联网金融发展的热潮,杠杆配资成为广大投资者可以触及得到的一种金融工具。但其本质是提高低净值群体的杠杆率,由此引发社会热议。公众对杠杆配资的疑虑集中于其产生资本空转、资金价格上涨和资本荒的问题,本文将对此进行理论分析并给出后续发展建议。     

经济杠杆视角下的债务与实体经济对冲探讨

近年来地方债务危机频发,政府和市场正在进行以去杠杆为主要目标的经济活动。合理的杠杆可以撬动资本市场,提升经济的活力,但杠杆过高会引发资本向高利润行业集中,提高社会债务危机几率,对实体经济产生重大冲击。通过对当前我国经济中杠杆现状的分析,总结了中国在经济杠杆视角下的主要财政问题以及高杠杆对实体经济产生的影响,并提出了相应的建议。希望通过抛砖引玉,对中国经济去杠杆,恢复实体经济活力带来新的启示。     

闽北公路系统事业单位员工绩效管理研究

随着社会经济的不断发展和人民群众生活水平的不断提高,事业单位被赋予了更加重要的社会责任,而发挥好事业单位在国计民生服务中关键作用的一大重要前提,就是提升内部绩效管理水平,优化人力资源管理,运用好科学化、系统化、专业化的人力资源管理方式,在更好留住人才的同时挖掘职工的潜在战斗力,,提高积极性,破除传统事业单位中"干多干少"都一样的管理弊端,切实培养出一批专业技术能力强、思想政治觉悟高,专业管理水平出色的人才,为公共服务事业发展贡献源源不断的力量.     

众说纷纭新车险

占车险市场份额60％的中国人民财产保险股份有限公司的新版车损险于2004年11月1日正式启用。新版车损险对家庭自用汽车损失保险条款、非营业用汽车损失保险条款、营业用汽车损失保险条款等5个车损险条款及部分附加险进行了修改，在费率结构中加入了更多的从人因素，并引入了车型系数。新版车损险还规定上一保险年度内车辆如果发生过保险事故，     

公司业绩与财务杠杆

本文从实证角度分析了我国上市公司的财务杠杆对公司业绩的影响。结果表明,往年财务杠杆和当年财务杠杆对当年公司业绩的影响截然相反。财务杠杆对公司的息税后收益和息税前收益均有影响。长期负债率和长期借款率对公司业绩的影响分别比同年的流动负债率和短期借款率对公司业