| 股权结构能否影响控制权转移后企业治理效率的变化？ |
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| 引用本文： | 张慕濒,范从来.股权结构能否影响控制权转移后企业治理效率的变化？[J].城市金融论坛,2005,10(9):54-60. |
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| 作者姓名： | 张慕濒 范从来 |
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| 作者单位： | [1]南京大学经济系博士生 [2]南京大学经济系博士生导师,教授,南京210093 |
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| 摘 要： | 本文从控制权转移的动态过程中考察了股权特征因素对控制权交易后公司绩效改善的作用。文章利用1997-2003年总共249个第一大股东变更的上市公司样本，通过wilcoxon检验等方法证明了控股程度不同的企业在控制权转移前存在显著的业绩差异，而控制权交易引起的股权集中度程度及控股股东持股份额的变化能够引起交易后企业业绩的变化，然而控股股东属性与企业业绩改善的关系并不显著，无证据表明法人股接管控制权后能够改善企业的治理效率。本文的论证在一定程度上肯定了我国控制权市场的外部治理效力．
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| 关 键 词： | 股权结构 控制权转移 公司绩效 企业业绩 治理效率 控制权交易 控股股东 第一大股东 股权集中度 控制权市场 |
| 文章编号： | 1009-9190（2005）9-0054-07 |
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