金融危机下家庭金融投资及其风险规避

本文从我国家庭金融投资的现状和存在的问题入手,指出投资主体的行为不规范、对市场认识程度不合理,以及我国金融体制不健全等都是目前我国家庭金融投资中存在的较为普遍的问题,通过分析影响我国居民家庭金融投资行为的因素,总结出如何进行投资风险规避的方法,以应对金融危机之下我国居民家庭金融投资中的不足,以期推动我国金融市场的健康发展。     

金融素养、风险态度与家庭投资效率——基于新疆地区的微观调查数据分析

本文基于对新疆家庭投资效率的调查问卷数据,在控制性别、年龄、受教育程度等基础上,通过面板回归模型重点研究家庭投资人员的金融素养、风险态度对家庭投资效率的影响,探究在风险态度作为调节变量时,金融素养和风险态度的交互项对家庭投资效率的调节作用。研究结果表明:金融素养对家庭投资行为具有显著的正向影响,金融素养水平越高的家庭其投资效率更高;越偏好风险高的理财产品以期获得更高的投资收益的家庭,其参与金融市场投资的效率更高。     

金融风险投资对家庭幸福感影响的研究

本文使用中国家庭金融调查数据,将倾向得分匹配与双重差分方法结合使用,以家庭为单位研究金融风险投资对家庭幸福感的影响.研究发现,在短期内,金融风险投资可以显著提升家庭幸福感,但在长期内,金融风险投资并不能带来家庭幸福感的提升.同时创新性地从收入效应和风险效应两个角度对其影响机制展开研究,发现在收入增长率较高、持有低风险投资态度的家庭,其金融风险投资可以显著提升家庭幸福感.此外,金融风险投资对家庭幸福感的影响在城乡差异、婚姻状态和性别上表现出异质性.因此,增加家庭财产性收入,根据家庭特征差异量身定制金融投资产品促使更多家庭参与投资,将对促进中国家庭幸福感的提升和金融市场的健康发展具有一定现实意义.     

数字金融发展有助于降低家庭储蓄率吗？

目前,中国经济高质量发展需要着力扩大国内需求,充分发挥消费的基础作用和投资的关键作用。然而,长期以来中国的家庭储蓄率偏高,不利于内需增长。数字金融的出现和发展为降低家庭储蓄率提供了一条有效途径,但现有文献对数字金融发展影响家庭储蓄率的机制研究不足,相关经验证据也较为缺乏。本文认为,数字金融的发展通过提供更多融资渠道和降低融资门槛为家庭承担风险和应对不确定性提供了更多途径和便利,有助于缓解家庭流动性约束,进而降低家庭储蓄率,且这种效应对于流动性约束较强的家庭（如收入和社会资本较少、预防性储蓄动机较高的家庭）更为显著。采用中国家庭金融调查2013年、2015年、2017年数据和2012年、2014年、2016年城市层面北京大学数字普惠金融指数的分析发现：城市数字金融发展水平提高对家庭储蓄率有显著的负向影响,其中数字金融覆盖广度和使用深度的效应显著,而普惠金融数字化程度的影响不显著;城市数字金融发展水平提高会降低家庭面临流动性约束的概率,而面临流动性约束的家庭有较高的储蓄率,因而数字金融发展可以通过缓解流动性约束的路径降低家庭储蓄率;城市数字金融发展水平提高对家庭储蓄率的负向影响具有显著的家庭异质性,对有预防性储蓄动机家庭、收入较低家庭、社会资本较少家庭的边际影响更大,而对储蓄率很低家庭（储蓄率最低的20%样本家庭）的影响不显著。相比现有文献,本文主要做了如下拓展和改进：一是探讨数字金融发展对家庭储蓄率的影响,拓展了数字金融的经济效应和家庭储蓄率的影响因素研究,并为中国储蓄率呈现下降趋势提供了一种解释;二是采用多期家庭储蓄数据和城市层面数字普惠金融指数进行实证检验,为数字金融发展的家庭储蓄率降低效应及其缓解流动性约束路径和家庭异质性提供了经验证据。本文研究表明,发展数字金融能够有效降低家庭储蓄率,释放家庭消费潜力,有利于经济高质量发展和新发展格局的形成。应积极推动数字金融发展,进一步提高数字金融的覆盖广度和使用深度,多渠道降低家庭预防性储蓄动机,有效缓解收入较低、社会资本较少家庭的流动性约束,促进弱势群体的消费增长。     

陕西省区域金融市场发展现状、问题与对策研究

金融是现代经济的内生变量和核心要素,区域金融市场已经成为影响和制约区域经济发展的决定性因素。区域金融市场结构的失衡影响了金融市场整体功能的充分发挥,制约了区域经济的进一步发展。本文通过对陕西区域金融市场发展现状、问题进行全面深入的分析,提出了进一步优化和推进陕西区域金融市场建设的相关政策建议与措施。     

实体企业金融投资收益对中国宏观经济波动的影响分析

实体企业热衷于从金融市场获取投资收益，个别企业甚至出现了过度金融化的倾向，成为经济新常态大背景下的一种独特的经济现象。对2009~2018年我国宏观经济的发展动向及实体企业金融化的具体数据展开研究，并以同期沪深两市3567个有效面板数据为研究对象，建立一种多元回归统计分析模型，研究实体企业金融投资收益对宏观经济波动所产生的影响。实证分析结果表明，实体企业投资金融收益与宏观经济波动显著相关，这种过度金融投资行为增加了金融市场的不稳定性，给宏观经济的平稳发展带来了新的阻力。     

人力资本、物质资本与金融市场参与:家庭财务舵主视角

运用中国家庭追踪调查(CFPS) 2014年度数据,采用结构方程模型研究财务舵主的人力资本与家庭物质资本对家庭金融市场参与度的影响.研究发现:财务舵主的人力资本与家庭物质资本对家庭金融市场参与有着显著的正向促进作用,其中人力资本对金融市场参与的影响效应大于物质资本;家庭财务舵主的性别差异对金融市场参与的决策影响较大,当财务舵主为男性时,家庭的市场参与决策主要由人力资本主导;为女性时,市场参与决策主要由物质资本决定,并且女性舵主家庭参与金融市场的意愿更强;由于城乡金融市场化差异等现实原因,城市家庭的市场参与度远高于农村家庭;从城乡家庭金融市场参与的推动因素看,城市家庭的金融市场参与由物质资本主导,而农村家庭的金融市场参与以人力资本主导为特征.     

金融不稳定性分析及其对我国金融监管的启示探讨

在金融业的发展过程中,确保其稳定发展是实施金融监管的重要职能。受到国际化金融风暴的影响,我国对金融稳定性的重视度逐渐提高,金融监管部门就其和经济发展的相关性进行了深入的分析。在金融业的市场化发展中,金融在多种因素的影响下,会出现不稳定,会对金融市场以及社会经济的发展造成严重影响。为此,本文首先对金融不稳定的影响因素进行了分析,然后从金融监管方面提出了几点应对措施,希望能为保证金融的稳定性提供参考。     

金融市场投资主体机构化对资产定价的影响

金融学家在研究资产定价时往往假设投资者直接投资于金融市场 ,这一假设符合资产定价理论发展的初期。随着金融市场上投资主体的机构化 ,金融中介已经成为资产定价中不可忽略的影响因素。在对资产定价理论的发展历程进行简要综述后 ,分析金融中介所存在的风险偏好不一致和羊群效应 ,并尝试着将其纳入资产定价的分析框架 ,对金融泡沫以及部分异象进行初步的探讨。     

基因、认知能力与家庭金融决策——基于文献的分析

基于文献分析发现,基因会影响认知能力,认知能力则从多方面影响家庭金融决策,家庭金融决策又在一定程度上影响经济繁荣。经济繁荣的方式不同,会给自然环境、社会环境带来不同影响,这又会影响基因转录从而影响基因质量。所以,由现代科学文献来看,基因这种人类生理特征与经济发展之间有着密切而重要的关系,其中,认知能力和家庭金融决策是重要的纽带。这不仅有助于加深经济学家对于人类偏好形成的理解,改善金融市场模型,还为经济学家从基因代际传递质量、认知能力水平、家庭金融决策水平、自然和社会环境状况视角预测经济增长、经济波动以及社会发展方向奠定了理论基础。     

我国流动性过剩的成因及风险规避

流动性过剩从表面上看是金融领域的问题,表现为商业银行所拥有的超过法定要求的存放于中央银行的准备金和库存现金;而从本质上看流动性过剩只是宏观经济在金融领域的反映,是长期以来经济结构不合理和经济增长过度依赖投资和出口的粗放型发展模式的必然结果。要解决这一问题,应从根本上解决流动性过剩带来的危害,并不断调整我国的经济结构和发展模式,提高居民消费对经济增长的贡献度和完善金融市场,为资本投资提供多元化的渠道。     

关于搞好家庭金融活动的思考

随着我国居民存款的大幅度增加和家庭金融活动的普及与发展 ,政府部门应重视对千家万户的金融活动给予有效的指导 ,特别是在储蓄、信贷、投资、保险等金融活动方面 ,为广大的家庭提供更多的科学知识和技能方法 ,帮助其搞好持家理财 ,促进家庭经济的健康发展 ,为我国的教育、住房、医疗和社会保障制度的改革创造一个较好的外部环境和扎实的物质基础     

湖南省金融发展与经济增长的关系研究

运用1999-2012年的数据对湖南省金融发展与经济增长的因果关系进行实证研究,再利用柯布一道格拉斯生产函数作为实证研究的内生经济增长模型。结果表明：湖南省金融发展与经济增长之间存在着单向因果关系,湖南省经济增长与投资、劳动力人口、金融发展之间存在正相关关系。提出从金融市场和金融生态环境方面加快湖南省金融发展。     

金融市场投资主体机构化对资产定价的影响

金融学家在研究资产定价时往往假设投资者直接投资于金融市场，这一假设符合资产定价理论发展的初期。随着金融市场上投资主体的机构化，金融中介已经成为资产定价中不可忽略的影响因素。在对资产定价理论的发展历程进行简要综述后，分析金融中介所存在的风险偏好不一致和羊群效应，并尝试着将其纳入资产定价的分析框架，对金融泡沫以及部分异象进行初步的探讨。     

金融中介影响资产定价的初步探讨

经济学家在研究资产定价时往往假设投资者直接投资于金融市场 ,这一假设符合资产定价理论发展初期的金融市场。随着金融市场上投资主体的机构化趋势 ,金融中介实际上已经成为影响资产定价的投资主体。本文在对资产定价理论的发展历程进行简要介绍后 ,分析金融中介所存在的风险偏好不一致和羊群效应 ,并尝试着将其纳入资产定价的分析框架。在此基础上 ,尝试从金融中介的角度对金融泡沫和部分异象进行初步探讨     

金融发展、金融知识与财产性收入

在当前中国金融发展水平日益提高、而居民金融知识相对匮乏的现实背景下以及鼓励居民拥有更多财产性收入的政策导向下,研究金融发展、金融知识与财产性收入之间的经济关系具有重要的理论意义和实践价值.本文使用中国家庭金融调查数据研究金融发展和金融知识对财产性收入的影响,结果表明,金融发展提高了财产性收入,即金融发展对财产性收入具有增长效应;而金融知识对上述增长效应具有正向调节作用,即金融知识水平较高的家庭从金融发展进程中受益更多.通过对人力资本水平、家庭风险偏好以及户口类型的异质性分析发现,具有较高人力资本水平的家庭、风险偏好较高的家庭以及城镇家庭在金融发展进程中受益更高,金融知识的调节效应也存在一定差异.未来在推动金融发展的同时应重视向大众普及基础的金融知识,这有利于促进家庭的金融市场参与和提高财产性收入.     

河南省金融生态环境影响因素研究

良好的金融生态环境是区域经济发展的永恒主题。以科学性、全面性、动态性、系统性为原则,以2008年-2013年作为样本区间,对河南省金融生态环境现状进行研究,发现河南省金融市场质量虽然得到逐步改善,但其改善速度却略显缓慢。基于此,从金融、经济、法制和信用四个方面引入变量对金融生态环境影响因素进行研究,发现人均GDP、第三产业比重、消费信贷比、居民收入增速比以及人均可支配收入这五个指标与金融生态环境有显著的正相关关系,这为发展区域经济、完善金融生态环境提供了依据。     

金融发展、制度演进与经济增长

根据内生增长理论,确定经济增长的影响因子,然后着重考察制度因素,将其与金融发展的指标变量建立回归模型,以此深入分析金融发展作用于经济增长的制度演进渠道.研究结果表明:无论在长期还是短期内,金融发展对制度演进的影响较大;并且金融中介对制度演进的作用明显要大于金融市场.     

金融中介影响资产定价的初步探讨

经济学家在研究资产定价时往往假设投资者直接投资于金融市场，这一假设符合资产定价理论发展初期的金融市场。随着金融市场上投资主体的机构化趋势，金融中介实际上已经成为影响资产定价的投资主体。本文对在资产定价理论的发展历程进行简要介绍后，分析金融中介所存在的风险偏好不一致和羊群效应，并尝试着将其纳入资产定价的分析框架。在此基础上,尝试从金融中介的角度对金融泡沫和部分异象进行初步探讨。     

关于搞好家庭金融活动的思考

随着我国居民存款的大幅度增加和家庭金融活动的普及与发展，政府部门应重视对和千家万户的金融活动给予有效的指导，特别是在储蓄、信贷、投资、保险等金融活动方面，为广大的家庭提供更多的科学知识和技能方法，帮助其搞好持家理财，促进家庭经济的健康发展，为我国的教育、住房、医疗和社会保障制度的改革创造一个较好的外部环境和扎实的物质基础。