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债转股效率的博弈分析 总被引:1,自引:0,他引:1
债转股过程是当事人各方围绕着国有金融资源重新配置及相关利益调整所展开的博弈过程。博弈所带来结果一方面是政策本身效率的降低,另一方面却预示着政策性信贷资产从亏损企业中退出,退出的金融资产被国有商业银行通过与盈利企业的合作而转变为商业性金融资源,通过市场实现其优化配置,提高资源的使用效率。由此我们提出的政策建议是,国家给予银企合作行为合法化,从而推动国有商业银行体制深化改革和市场化银企关系的建立。 相似文献
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中国银监会主席尚福林近日表示,下半年,盘活的存量和今年的增量贷款要向重点在建续建项目、传统产业改造等产业结构调整和转型升级中有重大影响和示范引导作用的行业倾斜;向化解过剩产能倾斜;向小微企业倾斜;向"三农"倾斜;向消费升级倾斜。不少专家向记者表示,金融监管部门提出的"五个倾斜"信贷支持方向, 相似文献
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对重污染行业企业而言,绿色信贷政策不仅有限制其扩张落后产能的功能,还有支持其绿色转型的功能。然而,当前对绿色信贷政策微观效果的研究主要集中在绿色信贷抑制重污染行业企业落后产能扩张方面,对绿色信贷是否引导重污染行业企业绿色转型缺乏关注。本文从企业环保投资角度探讨了绿色信贷引导重污染行业企业绿色转型的效果及其作用机制。研究发现,绿色信贷有助于提升重污染行业企业绿色转型投资水平,但对其末端治理投资并无显著影响,体现了绿色信贷政策对企业资金投向的“引导效应”。进一步研究发现,绿色信贷对企业绿色转型投资的促进作用在绿色金融发展水平高的地区、市场竞争程度低的行业和国有企业更显著。增加借款规模是绿色信贷影响企业绿色转型投资的重要途径,绿色信贷无法通过降低借款成本和改善借款期限结构促进企业绿色转型。本文的发现为全面理解绿色信贷政策微观效果提供了新的证据,为实施绿色发展战略、完善绿色信贷政策提供了参考。 相似文献
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本文基于默顿(Merton)期权定价公式,创新性地构建政府隐性担保指标,并以2007-2019年非金融上市公司为样本,深入剖析政府隐性担保对信贷配置效率的影响.研究发现,政府隐性担保提升了信贷数量配置效率以及信贷价格配置效率,前者在高盈利企业中更为明显,后者在高盈利、低成长以及国有企业中更加显著.进一步,从纾解企业"融资难"视角看,政府隐性担保掣肘了市场机制的作用;而从改善企业"融资贵"的角度看,在市场化程度较低的地区,政府隐性担保可以作为市场机制的补充.据此,在经济遭受负面冲击的时期以及市场化程度较低的地区,政府隐性担保能够弥补市场机制的不足;随着经济全面复苏以及各地区市场化进程的纵深推进,可逐步弱化政府隐性担保,以使市场在信贷配置中发挥主导作用. 相似文献
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本文根据中国商业银行2005~2012年的省域和行业贷款数据,运用面板数据模型,分析银行信贷的省域和行业配置效率及影响因素。结果表明:中国商业银行信贷的省域配置并没有完全按照市场化的原则来进行,而受到了政府干预程度、省域市场化水平等因素的影响。银行信贷的行业配置也没有完全按照市场化的原则来进行,同时行业的国有经济比例仍是影响银行信贷的重要因素。另外,无论是银行信贷的行业配置还是省域配置,都考虑了银行贷款的质量。这表明中国近几年的银行信贷配置,既考虑了银行自身的盈利,也兼顾了政府的政策要求。 相似文献
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文章以绿色信贷和绿色金融政策为研究对象,分析二者对促进环境保护的影响路径与机理,基于2011—2020年间我国30个省(自治区、直辖市)的省级面板数据以及分行业面板数据,通过构建中介效应模型分析绿色金融与工业行业转型升级对碳排放强度的影响,得出绿色信贷对抑制碳排放能够起到显著作用且工业行业转型升级这一要素在其中起到显著的中介作用。另外,文章利用双重差分法(DID)对2016年出台的绿色金融政策的实施效果进行评估,结果表明:绿色金融体系建设这一政策的出台显著地抑制了污染行业的碳排放量,能够促使高污染行业企业向清洁型企业进行转化以降低绿色金融政策的限制。 相似文献
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信贷市场化建设的目标是实现市场主体按照市场规则,在价格信号的指引下,以利润最大化为目标,自主决定供求行为。作者认为,价格机制的市场出清功能受到抑制、执法不严、信息不对称是现阶段我国信贷市场阻滞的主要原因。随着利率市场化进程的推进,价格机制的配置作用将得到发挥,但市场本身不是万能的,在执法不严和信息不充分条件下,银行与企业的博弈过程仍将导致市场效率的损失。因此,必须通过发挥政府在制度创新中的效率优势、完善包括银行在内的企业产权制度和法人治理结构建设、健全法制、增强银行与企业的博弈频度、激发市场自我完善的功能和动力,进而实现金融资源的优化配置。 相似文献
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国有商业银行信贷资源的区域化配置是转型时期我国经济非均衡发展阶段不可回避的课题。由于我国经济制度变迁的渐进性,随着国有商业银行市场化改革的深入推进,其从西部地区信贷市场的快速退出与区域内其他金融制度供给不足相矛盾。因此,在目前无论从贯彻国家区域发展政策还是从国有商业银行自身利益的角度,实行信贷资源的区域化配置有其客观性和必然性。本文从宏观和微观两个层面分析我国区域经济发展的差距,对国有商业银行信贷资源区域化配置的现实要求进行了制度阐释,就东西部信贷风险的差异进行了比较,从政府和银行两个层面探索了国有商业银行信贷资源区域化配置的基本思路。 相似文献
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试论国有商业银行信贷资源的区域化配置 总被引:2,自引:0,他引:2
国有商业银行信贷资源的区域化配置是转型时期我国经济非均衡发展阶段不可回避的课题。由于我国经济制度变迁的渐进性,随着国有商业银行市场化改革的深入推进,其从西部地区信贷市场的快速退出与区域内其他金融制度供给不足相矛盾。因此,在目前无论从贯彻国家区域发展政策还是从国有商业银行自身利益的角度,实行信贷资源的区域化配置有其客观性和必然性。本文从宏观和微观两个层面分析我国区域经济发展的差距,对国有商业银行信贷资源区域化配置的现实要求进行了制度阐释,就东西部信贷风险的差异进行了比较,从政府和银行两个层面探索了国有商业银行信贷资源区域化配置的基本思路。 相似文献
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金融资源的有效配置能够引导产业转型的方向及途径,并促进产业转型更好的完成。我国西部地区在利用金融资源支持产业结构转型升级的过程中,大都将金融配置资源的功能定位在银行的信贷活动上,而担保公司等非银行金融机构的作用并未充分发挥。将各类金融机构的业务与产业转型的主体需求特别是各类中小企业的需求相结合,构建起多方共赢的融资机制,是促进产业结构转型升级的关键。 相似文献
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2014年以来,我国经济下行压力增加,河北省工业经济持续低迷,受国家淘汰落后产能、环境治理等政策影响,以及市场需求减弱、原材料和劳动力成本上升等因素影响,河北省钢铁、水泥、煤炭、平板玻璃等传统支柱产业在转型升级过程中面临较大压力.通过对河北省80家“减产治污”行业企业的问卷调查,结果显示:企业转型升级阵痛加剧,生产经营状况堪忧,盈利能力较差;企业融资成本偏高,融资需求满足度较低;企业融资主要源于银行贷款,订单量和融资成本是影响融资需求的主要因素. 相似文献
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在银企博弈中实现信贷市场增进的途径探讨 总被引:2,自引:0,他引:2
信贷市场化建设的目标是实现市场主体按照市场规则,在价格信号的指引下,以利润最大化为目标,自主决定供求行为。作者认为,价格机制的市场出清功能受到抑制、执法不严、信息不对称是现阶段我国信贷市场阻滞的主要原因。随着利率市场化进程的推进,价格机制的配置作用将得到发挥,但市场本身不是万能的,在执法不严和信息不充分条件下,银行与企业的博弈过程仍将导致市场效率的损失。因此,必须通过发挥政府在制度创新中的效率优势、完善包括银行在内的企业产权制度和法人治理结构建设、健全法制、增强银行与企业的博弈频度、激发市场自我完善的功能和动力,进而实现金融资源的优化配置。 相似文献
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利率市场化对于提高资金配置效率、推动经济高质量发展具有重要意义,来自企业的经验证据有助于理解利率市场化影响经济发展的微观路径。本文基于我国贷款利率上限与下限的放开,借助双重差分模型检验了利率市场化如何影响民营企业的信贷资源获取、投资灵活性与增长期权价值。研究表明:贷款利率市场化使得银行能够通过调节利率来匹配企业风险,相比于中等风险企业,高风险(低风险)企业在贷款利率上限(下限)放开后以更高(更低)的融资成本获得了更多信贷资源;信贷资源的增加为企业把握投资机会提供了资金支持,贷款利率上限(下限)放开后,高风险(低风险)企业的投资灵活性与增长期权价值显著提升。本文的研究发现有助于理解利率市场化促进经济增长的微观机制,为进一步健全市场化利率体系、推进经济高质量发展提供参考。 相似文献
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金融是推动产业结构转型的重要因素,通过金融资本配置及与产业政策的配合可以发挥引导产业结构调整、优化产业升级的重大功能。面对产业转型,要想更好的发挥其推动作用,金融同样必须进行变革,信贷投向由大企业为主转向中小企业;树立绿色信贷理念,推动低碳产业的发展;加大对于升级的传统产业及战略性新兴产业的资本投入;注重发挥直接融资的重要推动作用。 相似文献
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本文基于2010-2021年中国上市商业银行的面板数据,通过构建链式多重中介效应模型考察绿色信贷对商业银行盈利能力的影响及其作用机制,研究结果表明:绿色信贷会显著降低商业银行的盈利能力;绿色信贷可以通过抑制金融创新水平和增加风险集聚的独立中介渠道以及“抑制金融创新水平→增加风险集聚”的链式中介效应降低商业银行的盈利能力;其中,增加风险集聚的独立中介渠道最为突出;基于分样本分析发现,大规模银行的绿色信贷可以通过抑制金融创新能力和增加风险承担水平两条独立中介渠道对盈利水平产生消极影响,小规模银行的绿色信贷可通过提高金融创新水平对盈利能力产生积极影响。 相似文献