股东异质性的历史分析

利益冲突无处不在,公司也不例外.股东利益的冲突是公司中最为普遍和引人注目的问题之一,也是经济学研究的关注重点之一.股东利益冲突的根源之一,在于股东之间存在异质性,即股东具有不同的利益获取方式,这种异质性在股东概念形成之初就存在.本文以股份制公司的起源及演变为研究线索,分析股东异质性的产生.     

从法律视角透视债权人利益保护

一、法律对债权人利益保护的必要性债权人是企业的重要投资者之一,公司治理的一个主要问题是对投资者的保护。法律之所以应该对债权人的利益进行保护,原因在于公司的两种资金提供者———股东和债权人,往往会存在利益冲突。而在大多数的情况下公司决策的最终决定权往往在股东手     

基于“利益相关者”角度看国美利益冲突

本文主要是围绕备受瞩目的国美"控制权之争"事件,基于"利益相关者"角度来探讨国美事件所面临的各种利益冲突.分析国美大股东(黄光裕)与中小股东,管理层同公司的大股东、中小股东之间,投资机构同股东、管理层之间的利益冲突,公司同政府、消费者、供应商、员工等其他利益相关者群体之间的四个方面的利益冲突。最后总结,从"国美事件中"我们可以获得哪些宝贵的经验和教训,以及受到的启发。     

制度缺陷下我国上市公司股权激励机制的有效性分析

股权激励是公司治理中最重要的机制之一,该机制通过让管理人员持有一定数量的公司股票来使管理人员和股东的利益趋于一致,从而解决委托人和代理人之间的利益冲突问题.伴随着股改的进入尾声,股权激励也相伴而来.     

有限责任公司股东履行清算义务的现实障碍

公司法的目标并非是为了单纯地实现公司股东的利益最大化,而是为了实现公司法上的各种利益关系主体之间的利益平衡。在考虑公司法的问题上,应该更为全面更综合地考虑公司在清算时所涉及的利益关系,尤其是控股股东和小股东之间的利益冲突关系,以及其形成的对于股东履行清算义务的障碍,这深深地影响着公司的整个生命历程,从设立到治理,从解散到清算。文章研究股东的清算义务在实践履行中所遇到的问题时,总结出意思不能、行为阻碍、意愿差异和指引缺失四个有限责任公司股东履行清算义务时的现实障碍。     

股东与债权人的利益冲突与解决措施

股东与债权人是公司最主要的利益相关方。在多数情况下,双方从企业的持续增长中各取所需(股本增值和利息收入),实现共赢。协调好股东与债权人的利益关系,对提升公司竞争力和业绩无疑有极其重要的意义。笔者以股东和债权人为研究对象,从协调的角度出发重新审视股东和债权人的利益冲突问题,揭示了这些冲突的种种表现形式。并结合我国的实际情况,提出了相应的协调办法。     

有限责任公司股东履行清算义务的现实障碍

公司法的目标并非是为了单纯地实现公司股东的利益最大化，而是为了实现公司法上的各种利益关系主体之间的利益平衡。在考虑公司法的问题上，应该更为全面更综合地考虑公司在清算时所涉及的利益关系，尤其是控股股东和小股东之间的利益冲突关系，以及其形成的对于股东履行清算义务的障碍，这深深地影响着公司的整个生命历程，从设立到治理，从解散到清算。文章研究股东的清算义务在实践履行中所遇到的问题时，总结出意思不能、行为阻碍、意愿差异和指引缺失四个有限责任公司股东履行清算义务时的现实障碍。     

代理问题下对优先股股东利益保护的思考

现代企业制度下,所有权与经营权的分离所导致的代理问题使得优先股股东面临着复杂的投资环境。考虑到我国目前尚未建立完善的优先股市场和优先股投资者保护的法律和监督机制,试点期间对优先股股东利益保护的研究非常必要。本文从公司治理角度,结合2014年3月实施的《优先股试点管理办法》有关规定,围绕着优先股股东与经理层、普通股东股东及其他优先股之间存在的利益冲突进行分析。借鉴国外发行优先股的成熟经验并结合我国实际,探索现阶段适合我国优先股股东利益保护的政策。     

上市公司股权治理状况分析—以ST猴王为例

传统的公司治理理论与实践将关注的重点置于公司所有者和经营者之间的委托代理关系 ,而公司的股东被看成是广泛分散、具有共同利益且不直接参与公司运营的缺位所有者组成的同质集团。然而现实的上市公司治理中 ,公司的不同股东 ,特别是持有不同股权比例的股东对公司治理有着不同程度的参与动机和参与能力 ,同时也有着不同的利益激励方式 ,由此可能形成不同股东间的利益冲突 ,进而对公司治理产生重大的影响。一个较为普遍的例子是 ,上市公司有控制权的大股东与中小股之间利益的分歧与整合。这种分歧和整合所形成的委托代理关系在实践上的重要…     

股东与经理人之间的利益冲突及协调

在以"所有权与控制权相分离"为特征的现代公司制企业里,股东与经理人之间的利益冲突几乎是不可避免的。股东总是期望经营者能够从"股东利益最大化"的目标出发从事经营和理财活动,但经理人往往却从自身利益出发而牺牲股东的利益,甚至出现贪污腐败的现象;而股东也常常片面地追求自身的利益,忽视企业相关者的利益,从而也会伤害到经理人的利益。二者之间的矛盾如何协调,本文提出了一些观点。     

从企业融资探讨外部投资者对公司治理

在企业融资活动中，产生了各利益集团，因各利益集团追求的利益目标不同，从而引发了他们之间的利益冲突。主要表现在： （一）股权融资引发的利益冲突。在现代公司中，由于股权日益分散，股东支配权弱化，出现了所有权与控制权的分离。伴随着所有权与控制权的分离，会产生管理者与股东之间的利益分歧。作为委托人的资本所有者（股东），其目标是追求公司利润最大化或企业价值最大化；而作为代理人的管理者，其目标往往是追求个人收益最大化。     

债务融资对公司治理的影响

一、代理成本的产生 委托代理关系在我们的社会中普通存在。无论何种形式的代理关系，本质上都是一种契约关系。契约将委托人和代理人的利益紧密地联系在一起。由于委托人和代理人的效用函数的不一致性和契约的不完全性，很难保证代理人的行为完全从委托人的利益出发，当双方的利益发生冲突时，就会产生委托代理问题，也就会产生代理成本。代理成本的产生通常是由股东和管理者的利益冲突，股东和债权人的利益冲突引起的。     

浅析上市公司股利政策与中小股东利益受损

在公司治理的理论与实践中有两个重要问题，分别是股东同管理层之间、大股东同中小股东之间的关系问题。在股权分散情况下，如所谓的英美法系国家，公司治理的主要矛盾是管理层和外部分散的股东之间的利益冲突，经营者损害股东的利益。解决这一问题的重要方式是股权集中。其理论依据是：股东对管理层的监督成本由监督者承担，但监督产生的收益却由全体股东、甚至包括债权人分享，     

基于股东对所有权与公司治理结构关系的研究

目前理论界对公司治理的界定存在较大的分歧。一种观点认为公司治理的中心在于确保股东的利益,确保资本供给者可以得到其理所当然的投资回报。另一种观点认为应该把利益相关者的利益放在与股东相同的位置上,因此公司治理研究是包括股东在内的利益相关者之前的关系,以及规定他们之前关系的制度安排。文章着重围绕股东对所有权与公司治理结构的关系进行阐述。     

基于股东对所有权与公司治理结构关系的研究

目前理论界对公司治理的界定存在较大的分歧。一种观点认为公司治理的中心在于确保股东的利益,确保资本供给者可以得到其理所当然的投资回报。另一种观点认为应该把利益相关者的利益放在与股东相同的位置上,因此公司治理研究是包括股东在内的利益相关者之前的关系,以及规定他们之前关系的制度安排。文章着重围绕股东对所有权与公司治理结构的关系进行阐述。     

内部审计与公司治理的耦合性关系研究

借助制度理论和资源基础理论分析了内部审计的制度属性和异质性资源特性,明确了内部审计增进公司秩序、提供公正与减少内部交易费用的制度性作用。提出内部审计是代表股东监督确认公司各项重要治理活动与管理制度执行有效性的一种监督制度。进一步地,针对控股股东隧道挖掘行为,提出了赋予内部审计机构由审计委员会领导代表中小股东监督确认控股股东与高管行为适当性、公司内部控制与风险管理有效性进而保障公司及利益相关者利益以实现公司治理目标的基本观点。     

法律环境与控制权私人收益抑制

在集中的股权结构下,委托代理问题主要体现为大股东与小股东之间的利益冲突,即大股东利用控制权侵害小股东的利益以谋求自身利益,该自身利益因不在股东之间分配而被称为控制权私人收益。在这种情况下,小股东     

股权结构、多元化与公司绩效的关系研究

在股权相对集中或高度集中的我国上市公司中,由于大股东掌握着着公司的实际控制权,他们的自利天性与机会主义行为,又可能会导致其利用控制权损害中小股东的利益,于是就产生了大股东与中小股东之间的利益冲突.     

终极控制人的两权分离度对上市公司业绩的影响

一个公司的股权结构、治理特征、股东之间的利益冲突、股东和管理层之间的利益冲突等对公司的业绩都有影响。本文采用2003～2004年上市公司的经验数据,研究后发现分离度越小的企业,其业绩越好;第一大股东持股比例越多,企业业绩越好。     

浅谈企业小股东权益保护

公司中，以及其他形式的多元投资的现代企业中，大股东与小股东因投资数额的差异，造成大小股东之间对公司的控制力和影响力的悬殊，股东之间自然而然地容易产生利益冲突，所以大股东为了自身的利益而使得小股东权益受侵害的现象日益普遍。小股东权益受到侵犯，影响了广大投资者的投资积极性，也进一步影响了企业本身的长远发展，最终影响整个社会经济的健康发展。随着非公经济和中小企业的不断发展，保护企业小股东权益就日益重要。保护中小股东权益是现代经济一个非常重要的问题，只有充分保护中小股东的权益，才能调动起广大中小投资者的积极性，真正地发挥资本功能，平衡多种利益主体的利益，使公司得以稳定、健康和持续地发展。