房地产价格变化与货币政策传导分析

房地产价格变化与货币政策传导成为当前广泛争论的热点问题.本文以某市房地产价格变化为实例,分析了货币政策对房地产市场调控效应,房地产价格变化对货币政策传导的影响.提出房地产价格变化对货币政策传导起着越来越重要的作用,作为中央银行应该更加关注资产价格变化对货币政策传导的影响等观点.     

我国货币政策影响房地产市场的实证分新

运用相关分析、Granger因果关系分析和协整分析方法对我国货币政策影响房地产市场的效应与时滞进行实证分析的结果表明，货币政策能够影响房地产投资和价格，货币供应量对房地产市场的影响比利率政策更为显著，货币政策对房地产市场的影响时滞为2个季度。     

我国货币政策与房地产价格：缺乏弹性的非对称性影响

本文以商品房销售均价作为房地产价格的代理变量,以货币供应量M2和7天加权同业拆借利率（IBOR）作为货币政策的代理变量,构建了两个非线性的STR模型,研究了我国2000年2月到2009年12月间的房地产价格和货币政策的非线性动态关系。研究发现,以货币供应量作为货币政策的代理变量所构建的模型解释力较强,货币政策对房地产价格存在非对称性影响,房地产价格对货币供应量的弹性仅为0．059。因此,房地产价格的变动要以大量的货币供应量的变动为代价,目前房地产市场的调控单靠货币政策是难以奏效的。     

我国货币政策的房地产价格传导有效性分析

本文以我国货币政策的房地产价格传导机制为研究对象,研究的主要问题是我国货币政策的房地产价格传导机制是否有效。本文建立VAR模型,进行了协整分析、误差矫正,Granger因果关系检验,对我国货币政策影响房地产价格的效应,以及房地产价格影响实体经济的效应进行了实证研究,从而探讨了我国货币政策房地产价格传导的有效性。     

我国货币政策影响房地产价格的实证分析

本文对我国货币政策与房地产价格的关系进行了理论和实证分析,得出了货币政策可以影响房地产价格,利率对房地产价格的影响比货币供应量更为显著,货币政策对房地产价格的影响时滞为2个季度等相关结论.     

货币政策与财政政策对房地产价格泡沫的影响

本文使用2008-2015年季度数据,采用房地产价格增长率/实际GDP增长率作为测度我国房地产价格泡沫的指标,并构建VAR模型研究货币政策与财政政策对房地产价格泡沫的影响.实证研究结果表明:在货币政策中,货币供应量M2会对房地产价格泡沫产生显著正向影响,而利率对房地产价格泡沫的影响并不显著;在财政政策中,地方政府的财政支出具有资本化倾向,但财政支出增加仅能带来房地产市场的暂时繁荣,土地价格增加对房地产价格泡沫具有明显的促进作用.本文还针对实证研究结果提出相关政策建议.     

我国货币政策的房地产价格传导机制实证研究

本文对我国货币政策的房地产传导机制进行了理论和实证分析,表明房地产价格已经成为我国货币政策传导的一条重要渠道,建议央行关注房地产价格,并积极发挥其传导作用,以提高货币政策的有效性.     

货币政策对房地产市场影响的地区差异分析

基于货币政策对中国房地产市场的调控效果存在地区间的现实差异,文章采用2006-2013年的月度数据,在讨论价格型与数量型货币政策的基础上,利用向量自回归（VAR）模型和脉冲响应函数,对中国东、中、西部区域层面的货币政策传导效果进行比较分析。研究结果表明：数量型货币政策对东部地区房地产市场的调控效果较其他两个地区更加明显,但长期数量型货币政策会导致房价上升。价格型货币政策对三个地区的影响趋势相近,并且价格型政策对各地区房地产市场的调控效果比数量型政策更有效。所以中国应差别对待各地区的政策调控,不可“一刀切”。     

我国房地产市场价格虚高的成因及治理

本文认为,当前我国房地产市场价格虚高,是因为大量社会游资的投入及政府的纵容造成的,进而分析了房地产价格虚高带来的危害,并从保障房与租赁房、地方政府财源和房屋及土地交易平台等方面提出了政策建议。     

中美利率调控政策与房地产价格走势的实证分析

利率变动与房地产价格间的关系一直是人们关注的重要问题之一。美国这场由次贷危机引发的金融风暴,再次证实了市场利率会引起房地产价格反向变化:美联储在2001-2007年间推行的存有明显偏差的先扬后抑的利率调控政策,直接推动了美国房地产市场价格的过度波动,进而导致了金融危机的产生。当前,在我国不断推进利率市场化进程的背景下,利率与房地产价格之间的关系自2005年起也开始呈现出了长期的反向相关关系,而近期的房价调控政策可以对现阶段过高的房价起到下调作用,但具有一定的滞后期。     

我国货币政策调控房地产价格的效果分析

通过实证分析2000年第一季度到2006年第一季度我国M2（广义货币供应量）和房地产价格的相互关系考察货币政策调控房地产价格的效果。结论是：通过吸纳金融市场过多流动性，中央银行货币政策起到了抑制房地产价格过快上涨的效果。但不能消除房地产过热。防止房地产过热还需综合运用各项政策。     

陕西房地产价格与宏观经济变量的SVAR模型分析

文章利用2005年8月至2010年3月陕西房地产价格和宏观经济数据,建立五变量SVAR模型,研究陕西房地产价格同宏观经济变量之间的脉冲响应关系。研究结果显示:货币政策对陕西房地产价格影响甚微,而宏观经济与陕西房地产价格之间具有相互长期显著影响,特别是房价上涨持续推高通胀。因此,要促进陕西房地产市场健康发展,需要增加陕西房地产市场供给,满足刚性需求并拓宽投资渠道,分流房地产的保值增值需求。     

利率变动对我国房地产价格的影响研究

近年来,央行频繁动用货币政策来调节宏观经济,而房地产业作为国民经济的支柱产业,更是调节的重点。文章主要就货币政策的重要手段——利率对房地产价格的影响首先进行理论分析,然后采用VAR模型的脉冲响应函数,对其进行实证研究,最后总结利率政策对我国房地产价格的调控作用。     

从紧货币政策对房地产市场的作用效果分析

2007年12月的中央经济工作会议指出,我国的货币政策将从稳健的货币政策转变为从紧的货币政策。从紧的货币政策意味着房地产市场面临的宏观调控将更严厉。分析从紧的货币政策对房价的作用,得出结论：通过作用于影响供求的各种因素,从紧的货币政策会对房地产市场上的供求双方都起到抑制作用,房价将会下降。     

货币政策对一、二线城市房地产价格变动影响的比较分析——基于北京、石家庄两地数据的VAR模型实证分析

通过建立VAR模型,利用脉冲响应函数并进行方差分解探究货币供应量变化与利率变化对房地产价格变化的动态影响。结果显示:从长期来看,货币供应量的增加会导致房地产价格上涨,贷款利率的增加会导致房地产价格的下降。同样的货币政策在二线城市造成的房地产价格波动更大。货币政策对房地产价格变动的贡献不大,并且呈现出一线城市货币供给量因素贡献率大,而二线城市贷款利率因素贡献率大。     

房价对货币政策传导的消费效应实证研究——基于SVAR模型

货币政策的房地产价格传导机制包含货币政策到房地产价格的传导和房地产价格到实体经济的传导两个环节。运用SVAR（结构向量自回归）模型,对货币政策变量通过房价作用于消费的传导过程进行实证研究,得出如下结论：从货币政策到房价的传导是通畅的,而房价到消费的传导并不通畅;房价作为货币政策的传导途径,存在一定的阻梗,总体传导效率不高。     

我国货币政策对房地产市场的非对称影响——基于CARCH模型的实证分析

以货币政策在时间维度上存在的非对称性质作为研究的切入点,针对货币政策对房地产市场产生的时间非对称效应,利用CARCH模型进行实证分析,考察货币政策对房地产市场的非对称影响。实证结果表明,货币政策对房地产市场存在非对称效应,即存在关于经济周期、传导渠道、政策取向三个方面的非对称形式。     

金融冲击与中国房价波动——基于动态随机一般均衡模型的考察

构建包含金融冲击的动态随机一般均衡（HDSGE）模型,考察金融冲击对我国房价波动的影响,研究发现：包含金融冲击的模型相对于未包含金融冲击的模型更好地拟合了我国经济的现实;金融冲击对我国房地产市场具有显著的冲击效应,并且积极的金融冲击在增加房地产部门投资的同时降低了其他部门的投资;同时,金融冲击具有扩大货币政策冲击效应的“加速器”作用。进一步对房价波动进行贝叶斯冲击分解,分析表明：在短期和中期,金融冲击是推动我国房价波动最为重要的因素;而在中长期和长期,货币政策冲击仍是我国房价波动的主要推动力。因此,货币政策和金融政策都是房地产市场调控的重要手段。政府应积极利用货币政策冲击和金融冲击的效应稳定房地产市场,不过在利用金融冲击时需要注意其对国民经济其他部门产生的负面效应。     

当前我国房地产市场泡沫的成因、对策

历史经验告诉我们,房地产泡沫的产生、破灭对实体经济会产生巨大的损害。近年来,房地产市场在中国经济中的支柱地位得到进一步强化,且从已有的各项指标、数据来看,当前中国房地产市场泡沫现象已非常严重,房地产价格的非理性上涨必将成为实体经济的潜在风险,文章通过对我国房地产市场的泡沫现状与原因分析,提出了解决我国房地产泡沫的政策建议。     

货币政策立场、房地产异质性与房地产信贷政策调控效果

货币政策立场与房地产异质性特征会影响房地产信贷政策调控效果.利用我国31个省、市、自治区的相关数据构建动态面板模型进行实证研究发现:房地产信贷对异质性房地产商品价格的调控效果有明显的不同,货币政策立场与房地产信贷政策之间存在协同与拮抗作用,且这一交互作用也存在种类异质性和区域异质性,反映出房地产信贷政策与货币政策立场间的矛盾是近年来我国房地产价格调控效率较低的一个重要原因.因此,只有配合货币政策立场、充分考虑银行风险承担行为,并针对不同种类、不同地域实行差异化的房地产信贷政策,才能发挥出最佳的调控效果.