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上海期货交易所金属铜国际定价能力研究 总被引:2,自引:0,他引:2
近年来,上海期货交易所作为金属铜的三大国际期货交易市场之一,市场机制日渐成熟,价格发现功能日益增强,但其国际定价能力到底有多大,与伦敦金属交易所和纽约商业交易所的联动关系如何,逐渐受到国际市场关注。本文借助计量分析方法,在相关系数、协整关系、Granger成因、方差分解等方面研究三大交易所铜期货价格之间的相互联系。实证结果表明,伦敦金属期货交易所铜期货的国际定价能力居第一位,上海期货交易所铜期货的国际定价能力在2005年我国汇率制度改革后超越纽约商业交易所居第二位,上海市场期铜价格对其他两大期货市场存在显著的影响力。 相似文献
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本文利用协整与向量自回归工具,通过单位根检验、因果关系检验、协整检验、方差分解和脉冲分析等技术对伦敦金属交易所铜期货价格,上海期货交易所铜期货价格和上海铜现货价格三者间的关系进行了实证研究。结果显示,三者之间存在长期均衡关系。伦敦金属交易所铜期货价格在价格发现功能中起到主导作用。 相似文献
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本文以2005年1月至2011年8月为样本区间,应用向量自回归模型、Johansen协整检验、Granger因果检验及脉冲响应分析实证研究上海期货交易所、伦敦金属交易所和纽约商品交易所的铜期货合约价格短期、长期、因果引导及相互影响关系.研究结果表明:上海市场和伦敦及纽约市场期货价格之间存在着短期和长期共同趋势;合约价格存在双向引导关系. 相似文献
4.
国内外铜期货市场价格发现功能比较研究 总被引:1,自引:0,他引:1
本文采用日数据,运用协整检验、格兰杰因果检验、VAR模型、G-S模型、EGARCH模型对伦敦金属交易所(LME)和上海期货交易所(沪)的铜期货市场价格发现功能进行了实证比较研究,得出:沪铜期货市场确有价格发现的功能,且在价格发现中处于主导地位.但是与LME铜期货市场相比,沪铜期货市场的价格发现功能效率较低,且不具有信息优势.此外,通过检验,还发现LME铜期货价格和沪铜期货价格具有双向引导关系,但LME铜期货价格对沪铜期货价格的影响要大于沪铜期货价格对LME铜期货价格的影响. 相似文献
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