我国TMT行业海外并购风险研究

普华永道近日发布的年度企业并购报告显示,2014年全年中国地区企业海外并购交易创历史新高,交易量达6899宗,交易额达4070亿美元。在参与海外并购的行业中,TMT行业的表现尤为突出,本文将对我国TMT行业进行海外并购过程中的风险进行分析,并寻求规避风险的方法。     

由中国宏芯投资基金收购爱思强公司失败案例引发的思考

伴随全球一体化进程的加速,中国企业海外收购与国际化战略步伐明显加快.但是在海外收购过程中,中国企业面临着较大的投资风险,致使收购交易难以顺利开展.2016年12月,由于交易条件无法实现,中国福建宏芯投资基金对德国半导体设备生产商爱思强公司(Aixtron)的收购案以失败告终,这是中国企业并购海外半导体企业失败的又一典型案例.本文对该案例的具体经过进行了详细论述,并针对收购失败原因提出几点启示,以期提高我国企业海外并购成功率,尤其是半导体类的企业并购.     

我国资源型企业海外并购的现状与风险分析

国际金融危机加快了我国企业海外并购的步伐,其中自然资源领域的并购规模不断扩大,单笔交易金额屡创新高。同时,我国企业的并购行为也引起了各方的关注和警觉。自然资源型海外并购过程中经常会遭遇政治风险、法律风险、价格风险、融资风险、反并购风险和整合风险,针对不同风险我国企业应采取相应的规避措施,以促进海外并购的顺利进行。     

次贷危机下中国企业跨国并购的风险探析

美国爆发次贷危机后,迅速席卷了整个世界,全球经济处在一个相对低迷状态,我国的经济也受到了一定的冲击.但对我国的企业来说,也是一次进行海外并购的有利时机,如能把握好时机,就能促进我国企业在海外迅速成长壮大,如若把握不好,也可能给我国进行海外并购的企业带来危机.本文就我国企业在次贷危机下进行海外并购面临的主要风险及如何规避这些风险进行探析.     

金融危机下的企业海外并购风险及成本

金融危机下中国企业海外并购面临的风险,主要在于海外并购收购阶段和收购后的经营阶段的法律风险,中国企业海外并购的资金安全风险,并购之后企业可持续发展面临的风险等方面.对此,中国企业在管理上应充分利用利好政策,采取"本土化"策略,融入海外市场;全面考虑并购成本及自身实力,选择优势产业进行并购;在并购中考虑预见的费用和机会成本、扬长避短、加强管理能力.突破差异实现共赢,从而成功完成海外并购并使企业持续健康发展.     

中国企业海外并购风险分析及防范

海外并购为中国企业加快国际化进程带来机遇,但同时企业并购是一项充满风险的投资行为,企业跨国并购与并购国内企业相比,操作程序更复杂,受不确定性因素的干扰更大,因此风险也更大.本文就中国企业海外并购风险进行分析,并提出防范措施.     

金融企业海外“昂贵”并购

在2008年经济形势困难，调控政策不放松的情况下，国内金融企业海外并购的步伐并未停止。在这一过程中，国内金融企业海外并购的战略虽然合理，但人力资源、并购路径、尽职调查、支付手段等战术缺乏。无论是作为战略投资者，还是作为账务投资者，如何选择交易目标、设计交易结构和管理风险，依然是国内金融企业需要面对的关键问题。     

吉利并购沃尔沃的企业并购支付方式分析

企业并购是一种市场经济的行为,是重新配置资源的重要手段。其支付方式主要有现金支付、股票支付和综合证券支付。本文通过对并购前后吉利集团财务状况的分析,说明了企业并购交易中采用恰当的支付方式可以对交易双方的收益和风险产生重要的影响,因此并购企业要根据自身实际情况选择合适的并购支付方式。     

海外并购风险防控研究——基于资源型企业案例

随着经济全球化程度日益加深和世界产业结构的调整,中国企业海外并购的步伐渐渐加快,但是交易和整合成功率却逐年下降。本文论述了COSO报告八要素在海外并购环境中的适用性,以中国资源型企业的跨国并购为出发点,通过对五矿并购OZ的案例分析,探讨资源型企业海外并购风险控制的重要性及措施。     

中国企业海外并购财务风险的识别与控制

中国企业海外并购的规模和数量在近年来取得较快增长,但风险也随之凸显,其中财务风险的表现尤为突出.本文对中国企业海外并购中的财务风险识别及表现形式进行了整体分析,并在此基础上提出了相应的防范控制策略.     

从华为收购美国公司失败看企业如何控制经营风险

在全球经济一体化逐步形成的背景下,中国企业海外并购步伐加快,但从实践看,成功案例少,失败案例多。究其原因,虽然并购失败因素复杂,但企业并购前对交易风险分析与评估不足是关键环节。从风险控制、风险识别、风险评估等各环节分析,企业可将风险评估结果与企业事先确定的风险管理策略进行对比,建立风险预警机制,对达到风险预警线的风险发出预警信号,并分别采取风险规避、风险转移、风险减轻、风险承受等应对措施控制经营风险。     

论国有商业银行企业海外并购贷款业务的风险管理

国有商业银行开展的企业海外并购贷款业务,可以加速自身国际化进程,为建立综合经营体制提供契机.但同时也面一临很大风险,海外并购前的风险控制、并购是否顺利完成及并购后从组织形式到企业文化的整合,都可能危及贷款安全.基于此,本文认为国有商业银行应针对并购各个环节容易出现的问题,规划和设计风险规避措施,保障自身利益与安全.     

金融危机下我国企业海外并购策略

自2008年全球金融危机爆发以来,各国金融机构出现巨额亏损,并且向实体经济延伸.与此同时中国政府加大了对中国企业海外并购的政策支持.这些都为中国企业进行海外并购提供了良机.截至2009年2月,中国企业今年的海外并购总额较去年同期增加40%,涉及金额达到218亿美元.但同时也应注意到金融危机下实施海外并购存在比平时更大的风险,中国企业只有选择好相应的并购策略才能在危机下获得海外并购的成功.     

金融危机下中国企业海外并购的风险与策略研究

金融危机给中国企业的海外并购带来了良机,但由于经验不足等原因,中国企业在海外并购过程中仍面临着巨大的风险和困难,严重制约了中国企业的国际化进程。因此,本文首先从政治、法律以及财务三方面具体分析了中国企业在海外并购过程中所面临的的风险;然后,针对以上风险,并结合中国企业实际,具体提出了我国企业在海外并购过程中的风险应对策略,以期能够降低企业的海外并购风险,推进企业的国际化进程。     

苦练内功 提高海外并购成功率——以海尔为例

近年我国海外并购呈爆发式增长,但由于"内功"不足,海外并购无法完成竞标、交易完成后无法完成整合等现象频发。那么中国企业应如何苦练"内功"提高海外并购成功率?本文对海尔的海外并购分析发现,其通过提升管理能力、并购能力、变化管理能力及并购整合能力的方式苦练"内功"。     

我国企业海外并购中的风险与对策

近年来,我国企业海外并购可谓高潮迭起,海外并购数量急剧增长。然而,海外并购中政治风险、法律风险、财务风险、整合风险等的存在,使得我国企业海外并购风险加剧。我国企业应通过做好宣传沟通工作、熟悉国外并购法律环境、做好尽职调查工作、注重并购后的整合等途径来应对风险,提高海外并购的成功率。     

我国上市公司跨国并购财务绩效的影响因素分析

随着中国经济的快速发展,越来越多的中国企业通过实施跨国并购以获取全球要素、拓展国际市场。但现实中,中国企业的跨国并购往往难以获得理想的绩效,对中国企业海外并购绩效的影响因素进行研究,有助于清晰认识企业如何提高跨国并购战略的有效性。本文利用Zephyr全球并购交易分析库,选取截至2011年的相关数据,对2000至2008年在沪深上市企业发起的跨国并购交易为研究对象,通过多层面的综合考察,实证分析了影响我国企业跨国并购绩效的因素。结果显示,东道国的制度环境越不完善、并购双方文化差异性越小、企业自身规模越大、并购规模越大,则中国企业跨国并购的绩效越好;反之,则并购绩效越差。除上述因素外,企业的财务风险和企业年龄对跨国并购绩效也存在影响,但影响程度相对较小。由此,本文得到了一些颇有意义的结论和启示。     

中国企业参与跨国并购的发展态势与形势研判——基于中国"走出去"战略的实践

自"走出去"战略实施以来,我国跨国并购规模呈显著上升态势,但大规模海外并购引起了外国及本国监管机构更加严格的审查,且受限于单一融资方式,不仅民营企业发展动力有限,使得跨国并购规模强势上升态势下所隐藏的企业财务风险也呈现同步上升的趋势,加之有限整合能力更是带来了企业后续经营危机.未来应更关注在"走出去"后的跨国竞争力的培养、明晰并购战略减少投机性并购动机、明晰并购战略减少投机性并购动机,以及改变单一融资方式拓展融资渠道.     

后危机时代我国企业跨国并购风险的防范

近年来,国内企业选择到海外进行并购已经成为这些企业进入或扩大海外市场,扩大国际化经营战略的一种必然选择.但并购中面临着各种形形色色的风险,这些风险增大了成功的不确定性.认知风险,防范风险,成为当务之急.     

中国企业海外并购溢价的影响因素

本文以2000—2018年中国企业海外并购交易为样本,以企业所有权性质为切入点,从公司层面、行业层面和国家层面详细探讨了影响我国企业海外并购溢价的影响因素。研究结果表明:国有企业海外并购溢价更高;中国企业并购敏感行业企业、国家间文化差异较大以及被并购方来自发达经济体时,并购溢价较高;国有产权性质对其他影响因素具有一定的调节作用;进一步分析发现上述影响更多地体现在2012年及以后年份,而"一带一路"倡议的实施一定程度上降低了中国企业海外并购溢价。本文在拓展海外并购相关研究的同时,对中国企业跨国并购具有一定的指导意义。