可口可乐创意营销出妙招

日前,可口可乐公司公布第二季度年报,公司第二季度利润下降4%。可口可乐二季度营收下降3%,至127.5亿美元,低于接受FactSet调查的分析师平均预期的129.5亿美元。每股收益63美分,符合分析师此前的预期。二季度可口可乐的全球销量仅小幅上升1%,主要得益于越南和印尼等新兴市场销量的增长,但最重要的北美市场销量下降1%,欧洲销量下降4%。包括非洲、中东与俄罗斯在内的地区销量增长9%;亚洲销量增长2%,其中中国     

强势股回眸

大连圣亚(600593)实际控制人将发生变更大连圣亚(600593)近几日放量上行,周二复牌后即强劲上扬,随后涨停,换手率10.70%。公司资产重组已经启动,实际控制人将发生变更,公司或迎来新的发展契机。今日投资《在线分析师》显示:公司2008-2010年综合每股盈利预测值分别为0.04、0.05和0.06元,对应动态市盈率为121、97和81倍;当前共有3位分析师跟踪,3位分析师均给予"观望"评级,综合评级系数3.00。     

航天信息 受惠增值税转型

■业绩保持稳定增长,多元化经营成效显著■反弹势头强劲,市场关注度持续提升■受惠增值税转型,分析师纷纷调高公司盈利预测■当前股价:26.27元■今日投资个股安全诊断星级:     

分析师跟踪和新上市公司股价表现研究

基于2006年至2008年6月之间新上市公司数据,考量分析师跟踪和新上市公司股价表现,结果表明,分析师对公司的跟踪越多,说明分析师看好该公司,对某公司进行跟踪的分析师数量传递了分析师对公司价值未来的预期。利用 Fama-Frcnch 三因素模型的截距项表征新上市公司超额收益,发现超额分析师跟踪越多的公司其新股超额收益越大。     

山西汾酒 省外市场收益风险并存

涨升空间大幅下降是山西汾酒被剔除出I66的主要原因。分析师给出的综合目标价为87.47元,12个月涨升空间仅为2.92%。近一周内华泰联合证券将其2011年盈利预测由2.00元调低至1.80元。上半年公司销售增长迅速,已完成全年销售计划的70%,实现十二五的开门红。至6月底,中高端青花汾酒系列实现销量1350吨,几近2010年全年水平,老白汾系列销量约10000吨左右,已超上年水平。     

高价农业股点评

中粮屯河:番茄酱出口涨价及糖类资产注入公司第一创业证券分析师于海涛表示,日前对中粮屯河进行了调研,主要考察番茄酱业务及糖类业务。07糖类业务基本和预期情况相符,维持了原先判断,07、08、09产销量预期分别为35万吨、50万吨、60万吨。而销价方面由于公司在期货市场进行了     

出口影响分析师预测偏差吗?

本文试图从公司出口行为的角度重新理解造成中国本土分析师盈余预测偏差的原因。主要的发现有:(1)本土分析师对于有出口业务公司的盈余预测偏差显著高于无出口业务的公司;(2)与国内分析师相比,海外分析师在预测有出口业务公司盈余时更具信息优势;(3)在进一步考虑宏观经济冲击与国内外会计准则差异后,发现2008年金融危机加剧国内本土分析师对出口企业盈余预测的偏差,而海外分析师凭借信息优势和能力优势,更不易受到金融危机的影响;同时,新准则实施后,海外分析师的预测偏差显著降低。本文的研究发现从中国作为出口大国的宏观经济背景出发为理解本土分析师的决策行为和后果提供有益启示。     

出口影响分析师预测偏差吗?北大核心CSSCI

本文试图从公司出口行为的角度重新理解造成中国本土分析师盈余预测偏差的原因。主要的发现有:(1)本土分析师对于有出口业务公司的盈余预测偏差显著高于无出口业务的公司;(2)与国内分析师相比,海外分析师在预测有出口业务公司盈余时更具信息优势;(3)在进一步考虑宏观经济冲击与国内外会计准则差异后,发现2008年金融危机加剧国内本土分析师对出口企业盈余预测的偏差,而海外分析师凭借信息优势和能力优势,更不易受到金融危机的影响;同时,新准则实施后,海外分析师的预测偏差显著降低。本文的研究发现从中国作为出口大国的宏观经济背景出发为理解本土分析师的决策行为和后果提供有益启示。     

上市公司负面声誉与分析师关注:"趋之若鹜"抑或"避之若浼"

本文选取2008-2018年A股上市公司为样本,以公司违规处罚作为负面声誉的代理变量,考察分析师在选择跟踪对象时会否将公司负面声誉纳入考量.研究发现,公司违规处罚导致分析师关注度显著降低.机制检验表明,违规处罚通过降低投资者信息需求和分析师供给意愿两条路径影响分析师关注.拓展性分析发现,公司所受处罚越严重、被罚款金额越多,分析师关注度越低;处罚事件对分析师关注的负面冲击具有长期效应;对于非国有企业和处于高社会信任水平地区的公司,违规处罚对分析师关注的负向影响更显著.本文为深入理解我国证券市场中的声誉机制提供了经验证据,亦为监管机构加大违规惩处力度、借助分析师等市场"看门人"的力量提增监管威慑力提供了政策参考.     

我国证券分析师特征与预测准度之间的经验分析

基于2002—2009年的大样本证券分析师公司年盈余预测数据,使用相对预测分析方法,在控制了其他预测影响因素之后,发现我国证券分析师特征显著影响他们的盈余预测准度。具体而言,我国证券分析师跟进公司的时间越长就越有经验,盈余预测就会越准;证券分析师跟进的公司数目越多和行业数目越多,预测研究的组合任务就越复杂,就不能有效发挥专业化优势,盈余预测就会越不准。不过,与假设预期不一致的是,我国证券分析师所在的研究机构规模越大,并没有发挥像国外大型研究机构所具有的资源优势,证券分析师盈余预测反倒越不准确。     

上市公司负面声誉与分析师关注:"趋之若鹜"抑或"避之若浼"

本文选取2008-2018年A股上市公司为样本,以公司违规处罚作为负面声誉的代理变量,考察分析师在选择跟踪对象时会否将公司负面声誉纳入考量.研究发现,公司违规处罚导致分析师关注度显著降低.机制检验表明,违规处罚通过降低投资者信息需求和分析师供给意愿两条路径影响分析师关注.拓展性分析发现,公司所受处罚越严重、被罚款金额越多,分析师关注度越低;处罚事件对分析师关注的负面冲击具有长期效应;对于非国有企业和处于高社会信任水平地区的公司,违规处罚对分析师关注的负向影响更显著.本文为深入理解我国证券市场中的声誉机制提供了经验证据,亦为监管机构加大违规惩处力度、借助分析师等市场"看门人"的力量提增监管威慑力提供了政策参考.     

证券分析师VS统计模型:证券分析师盈余预测的相对准确性及其决定因素

本文使用2005年35家券商对我国上市公司做出的每股盈余预测数据,考察了证券分析师盈余预测相对于统计模型的相对准确性及其决定因素。我们发现,我国证券分析师做出的盈余预测,同以年度历史数据为基础的统计模型得出的盈余预测相比,预测误差较小,证券分析师盈余预测具有一定的优势;但同某些以季度历史数据为基础的统计模型得出的盈余预测相比,预测误差较大,证券分析师盈余预测不具有优势。我们同时考察了决定证券分析师盈余预测相对准确性的决定因素。我们发现,公司每股盈余的波动性越大,公司上市越晚,跟踪公司的分析师越多,证券分析师的优势就越大。我们的研究对证券分析师以及投资者都有一定的启示作用。     

公司财务绩效对分析师跟进的影响研究——以我国创业板上市公司为例

证券分析师在资本市场发挥了重要作用。本文以2009年至2013年我国创业板上市的公司为样本,研究了公司财务绩效对证券分析师跟进的影响。研究结果表明,公司财务绩效越好,分析师跟进人数越多,证明了我国证券分析师在对上市公司进行盈利预测时主要依赖的信息是公司财务信息。     

出类拔萃 学富五车——东方证券医药行业分析师李淑花

李淑花,东方证券研究所医药行业首席分析师。具有复旦大学医学学士及厦门大学经济学硕士学位。8年从业经验,曾就职于默克制药公司、联合证券公司、华宝兴业基金管理公司。研究特色:注重动态跟踪与财务数据全面分析。上榜理由通过今日投资"分析师实时排名"系统对业内1800名分析师的追溯跟踪,东方证券医药行业研究员李淑花在"最牛分析师"食品药品销售行业排行榜中近一年名列第一,获得我们评选的第七十五期"每周一星"称号。     

会计师事务所变更、分析师关注度与私有信息精度

上市公司会计师事务所变更事件对证券分析师的行为及预测精确度会产生什么样影响，是解读许多上市公司估值超常变更的关键。本文以2010-2019年分析师跟踪人数和私有信息精度数据为研究样本，结合上市公司会计师事务所变更信息，探讨了事务所变更对证券分析师行为的影响。研究结果发现：事务所变更事件会导致分析师减少对公司的跟踪，负向影响公司的市场关注度和估值；而仍保持跟踪的分析师则会加大信息收集和分析力度，增大私有信息精度。进一步的研究还发现，事务所、分析师和公司三个层面的异质性都会对上述关系产生影响：事务所从大所变更为小所的降级变更中，分析师的跟踪数量显著减少，而小所变更为大所的升级变更中，分析师的私有信息精度显著增大；相比明星分析师及来自大券商平台的分析师，非明星分析师和来自小券商平台的分析师呈现出明显的“重升弃降”特征；公司的国有属性和信息披露透明度可以缓解事务所变更带来的负面影响。     

关联交易方信息溢出效应对分析师的影响

本文考察了关联交易公司之间信息的溢出效应对分析师的影响。研究发现:若分析师跟踪了关联交易的一方,则该分析师更可能将另一方也纳入跟踪范围,且更倾向于跟踪属于同一行业、交易频繁的关联交易方。相对于其他分析师,跟踪了关联交易双方的分析师(即关联交易分析师)对交易双方的预测准确性更高,这个效应对于缺乏经验的分析师、小规模券商的分析师以及跟踪会计信息质量较差公司的分析师更为显著。研究表明,关联交易公司之间的信息溢出效应为分析师提供了有益的增量信息。本文为优化分析师跟踪决策、改善预测准确性提供了理论和实证依据。     

潜力股前瞻

★★★中国平安(601318)预期有望修正中国平安已是中国第二大产、寿险公司,盈利能力领先同业,同时平安的成长性不亚于中小保险公司。目前分析师对其给予的平均目标价为69.57元。今日投资《在线分析师》显示:公司2009-2011年综合每股盈利预测值分别为1.48、1.72、1.96元,对应动态市盈率为34、29、26倍;当前共有21位分析师跟踪,10位分析师     

券商跟踪海外上市公司对国内分析师盈余预测准确性的影响

本文选取分析师对A股上市公司盈余预测数据,在分析师层面研究券商跟踪海外上市公司带来的效应。研究发现,国内券商跟踪海外上市公司后,其国内分析师对同行业A股公司的盈余预测准确性有显著提高,即券商跟踪海外上市公司会给国内分析师带来溢出效应。进一步研究发现,这种溢出效应对于经验丰富的分析师以及跟踪信息环境较差公司的分析师更加显著。本研究对于全面认识券商海外业务的溢出效应及分析师盈余预测准确性的影响因素具有理论和现实意义。     

林钜昌：潜龙在渊

CFO小传〉〉林钜昌美国特许金融分析师CFA;1991年毕业于香港大学,获物理学士学位;1991年加入香港太古集团,成为集团management trainee;1994年加入风险投资公司China Vest,成为中国业务分析师;1996年新加坡Kim Eng Securities中国股票分析师;1997年美林证券亚太区副总裁,中国股票及科技股分析师;2002年华润置地融资及企业发展总经理;2003年华润置地CFO;2006年至今龙湖地产CFO、执行董事。     

内部控制质量影响了分析师行为吗?——来自中国证券市场的经验证据

本文以2007-2016年A股上市公司为样本,从分析师跟踪、盈余预测精确度和分歧度三个方面考察了内控质量对分析师行为的影响。研究结果表明,内控质量越高的公司能够吸引更多的分析师跟随;内控质量更高的公司分析师的盈余预测也显著更为准确,不过上述经验关系只存在于高估实际盈余的样本组中;没有明显的证据表明内控质量影响了分析师预测分歧度。本文在拓展内部控制经济后果研究和分析师决策过程研究的同时,研究结论也对当前的市场监管具有一定的政策启示意义。